行业增长与驱动因素 - 定义结果ETF资产管理规模预计将从目前的690亿美元增长至2030年的3340亿美元，增长迅猛[1] - 增长部分归因于美国人口老龄化，婴儿潮一代临近或进入退休期，试图限制投资组合风险[1] - 约每天有1万名婴儿潮一代退休，为缓冲型产品提供了大量增长空间[2] - 人们寿命延长导致投资时间范围和退休时间延长，需要更多股票敞口但无法承受大幅回撤风险[2] 产品特性与吸引力 - 产品能降低波动性，同时提供对波动性较高领域的敞口，如小盘股、新兴市场和加密货币[2] - 通过使用期权、期货、互换等衍生品，可以将不确定性转化为更明确的结果[2] - 此类产品对风险承受能力较低的老年投资者具有吸引力，使非结构化结果更具结构性[2] 市场竞争格局 - Innovator和First Trust两家公司控制了超过75%的定义结果ETF市场份额[3] - 目前共有28家公司提供定义结果产品，产品类型包括双向ETF和提供100%下行缓冲的ETF等[3]