新兴市场股票及EDOG ETF表现 - 2025年新兴市场股票及相关ETF表现强劲，摆脱了长期落后于美国股市的状况 [1] - ALPS Emerging Sector Dividend Dogs ETF (EDOG) 年初至今上涨近15% [2] 新兴市场股票表现改善的驱动因素 - 此前抑制新兴市场股票表现的主要阻力——股权稀释（即基准指数中纳入过多新公司）已经消失 [2] - 股权稀释的停止使新兴市场公司能重新聚焦于为投资者带来回报的议题 [3] - 新兴市场过去表现不佳并非因公司增长放缓或盈利能力下降，而是因IPO和指数纳入潮（尤其在中国）使基准指数扩张速度快于盈利增长 [5] 股东回报成为新焦点 - 随着股权稀释成过去式，部分新兴市场公司可能转向关注股东回报，如回购和股息 [4] - 中国是重新优先考虑股东回报的领先市场之一，在EDOG投资组合中占比10.61% [5] - 中国企业在经历多年发股后，正通过回购减少股本并返还现金，去年回购量创纪录新高，是前一年的两倍，股息支付也呈现类似增长模式 [6] EDOG ETF的独特优势 - EDOG作为等权重配置行业敞口的基金，在投资者担忧市值加权新兴市场指数集中度风险时具吸引力 [7] - EDOG可缓解与市值加权新兴市场ETF相关的地域风险，后者通常将约三分之一投资组合配置于中国股票 [7]