美联储12月议息会议 - 美联储2024年最后一次货币政策会议于12月9日周二上午开始 最终政策决定将于周三下午2点 ET公布[1] - 市场普遍预期美联储将降息0.25% 这将是年内第三次降息 根据CME Group数据 市场定价本周降息概率为87%[1] 经济预测摘要 - 美联储将同时发布2025年最终版经济预测摘要 包含官员对未来几年经济增长、通胀和利率的预测[2] - 9月发布的预测中值显示 美联储官员预计2025年将进行三次降息 随后在2026年仅有一次降息 该展望的任何变动将是投资者关注焦点[2] 政策分歧 - 投资者将密切关注美联储官员内部是否存在进一步分歧 10月的政策声明曾显示有两名FOMC成员投票反对降息0.25%的决定[3]

核心事件 - 美联储将于周三发布最新的经济与利率预测 [1] 预测内容 - 更新的预测将涵盖经济展望 [1] - 更新的预测将包括利率路径 [1]

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货币政策与预测 - 加拿大央行预计在10月份的货币政策报告中发布对经济和通胀的基线预测[1] - 此前央行从第二季度起停止提供明确经济预估 转而根据美国关税影响提供一系列预测范围[1] - 由于美国关税局势相对稳定 央行成员预计能在10月报告中提供增长和通胀的基线预测[2] 利率决策与市场预期 - 央行上月将关键政策利率下调至三年低点2.5% 为六个月来首次降息[3] - 货币市场预计10月29日再次降息25个基点的可能性略高于55%[3] - 利率制定委员会认为通胀上行风险正在减弱[3] 通胀前景与成本因素 - 央行成员认为大多数对美国商品的报复性关税已被取消[4] - 关税成本转嫁给加拿大消费者并对其他价格产生连锁效应的重大风险已不存在[4] - 劳动力、航运和材料等投入成本降低可能意味着未来通胀压力减小[4] 经济增长驱动因素 - 经济增速可能进一步放缓 因企业投资和就业调整仍在进行中[5] - 人口增长放缓和劳动力市场疲软可能抑制未来几个月的家庭支出增长[5] - 疲软的企业投资预计将继续拖累下半年经济增长[5] 经济前景与不确定性 - 消费应继续支撑未来增长 经济增速预计与7月报告中的"当前关税情景"大致相符[6] - 美墨加自由贸易协定重新谈判在即 加剧不确定性 可能短期内阻碍企业投资复苏[6]

美联储政策与经济预测的矛盾 - 美联储在经济展望中预测经济增长且失业率下降 但仍在降息 这通常出现在经济衰退时期[1] - 美联储最新的经济预测摘要显示 其认为经济将持续增长至2028年 2025年GDP增长预期从6月的1.4%上调至1.6% 2026年预期为1.8% 2027年进一步升至1.9%[1] - 美联储预计失业率将从当前的4.5%下降至2028年的4.2%[2] 市场对美联储降息路径的困惑与担忧 - 美联储的点阵图显示 其官员预计未来几年利率将下降至3%左右[3] - SoFi投资策略主管Liz Thomas指出 美联储对2025年和2026年的利率预测均有所下调 意味着委员会预计会有比6月时更多的降息 这与经济走强和通胀预期上升的背景相矛盾[4] - 德意志银行的Jim Reid及其团队指出 美联储自2024年9月以来已降息125个基点 且点阵图和市场定价均指向年底前再降息两次 这种在非衰退环境下如此快速的降息 需追溯至1980年代[4] 股市表现与市场情绪 - 美股对廉价资金反应积极 标普500指数昨日上涨0.48% 收于6631.96点的历史新高 该指数今年已上涨近13%[5] - SoFi的Thomas担心市场可能过于泡沫化 但鉴于美联储可能继续降息 这种泡沫化状态可能会持续一段时间[5]