行业市场前景 - 全球即时配送市场规模在2024年达到99亿美元，预计到2030年将增长至298.2亿美元，2025年至2030年期间的复合年增长率为20.6% [2] DoorDash (DASH) 投资亮点 - DoorDash 在食品配送和本地商业领域处于领先地位，并通过投资扩大合作伙伴基础以提供快速杂货配送，巩固其在按需配送平台中的地位 [1][3] - 2025年第三季度总订单量同比增长21%至7.76亿笔，市场总交易额同比增长25%至250亿美元，反映出平台需求的强劲增长 [4] - 合作伙伴基础不断扩大，包括Family Dollar、Old Navy、Waymo、Kroger、McDonald's和Ace Hardware等，近期与Old Navy合作提供全国范围内的服装按需配送 [4][5] Amazon (AMZN) 投资亮点 - Amazon 利用其庞大的电子商务平台和Prime生态系统，扩展到当日杂货和餐饮配送领域，Prime会员计划是其配送生态系统的基石 [1][6] - 2025年，Amazon正努力实现全球Prime会员有史以来最快的配送速度，并在部分美国城市推出三小时配送等创新服务 [6] - 公司承诺投入超过40亿美元用于增强美国农村地区的配送网络，使能够享受当日达和次日达服务的农村社区数量增加了60%，并计划在年底前进一步扩大 [7] - 正在将生鲜杂货整合到当日达服务中，目前已在超过1000个城市提供，计划到2025年底扩展至2300个城市 [8] 财务与估值比较 - 年初至今，DASH股价上涨8.4%，AMZN股价上涨9.4% [11] - 根据未来12个月市销率，DASH的交易倍数为4.63倍，高于AMZN的2.96倍 [15] - DASH的2025年每股收益共识预期为2.25美元，过去30天内下调了9.2%，但预计将同比增长675.86% [18] - AMZN的2025年每股收益共识预期为7.17美元，过去30天内上调了4.5%，预计同比增长29.66% [18] - DASH在过去四个季度中有两个季度盈利超出预期，两次未达预期，平均意外为10.68%；AMZN在过去四个季度均超出预期，平均意外为22.47% [19] 竞争格局与公司定位 - DoorDash面临其最大细分市场（本地食品配送物流）的激烈竞争和风险，市场高度分散，公司不断与其他平台争夺市场份额 [12] - Amazon的优异表现归因于其提升的配送速度、扩展的AWS生成式AI服务以及通过Alexa+等创新增加的客户参与度 [11]