美联储政策立场与市场解读 - 美联储宣布降息且主席鲍威尔表示内部争论焦点是维持利率或继续降息而非近期加息 道琼斯指数随后上涨1% [1] - 市场将此解读为非常鸽派的预测 因为美联储传递的信息是在没有太大通胀压力的情况下实现强劲增长 [2][6] - 美联储认为通胀风险并非持续性的 很可能与关税和一次性因素有关 [6] 经济增长与通胀前景 - 美联储认为强劲增长可能源于生产率提升 而非大量就业创造 劳动力市场甚至略显疲软 [3] - 随着生产率增长 可能出现过多的职位破坏 这可能促使美联储考虑进一步降息 [4] - 这种“强劲增长且鸽派”的预测改变了游戏规则 降低了美联储转向鹰派立场的可能性 [3][6] 市场影响与投资策略 - 市场最初预期的是“鹰派式降息” 但实际结果更偏鸽派 因此市场感到欢欣 [2] - 分析师仍坚持强烈的风险偏好立场 并对2026年的风险平价交易感到兴奋 [5] - 预计2026年美联储人员构成变化等因素将使其更趋鸽派 对风险资产而言将是顺风而非逆风 [5]