交易概述 - 巴西化妆品公司Natura同意向控股公司Regent出售其雅芳国际部门 结束该业务板块长期不确定性 [1] - 该交易推动圣保罗交易所公司股价上涨超过13% [1] - 交易对价为名义金额1英镑(约1.36美元) 附带基于未来业绩的或有付款 上限为6000万英镑 [4] 战略调整 - 出售行动是公司简化结构 整合业务单元并聚焦拉丁美洲市场整体战略的一部分 [2] - 公司近年持续面临盈利能力挑战 此前已出售Aesop和The Body Shop品牌 [2] - 本周早些时候宣布将中美洲国家雅芳业务出售给Grupo PDC [2] 交易范围 - 出售标的包含欧洲 非洲和亚洲地区的业务运营 [3] - 不包括雅芳俄罗斯业务(仍被列为"持有待售") 也不包含拉丁美洲业务 [3] - 雅芳美国业务原本就不属于Natura 因此也不在交易范围内 [3] 业务表现 - 雅芳国际部门利润率一直低于集团拉丁美洲业务 [4] - 桑坦德分析师指出该部门一直是现金消耗单位 出售缓解了对额外现金注入需求的担忧 [4] - 公司于去年8月将该部门重新分类为"待售资产" [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为4.24亿美元 同比下降4.5% 基础业务净销售额下降4.2% [6] - 第二季度调整后EBITDA为5800万美元 同比下降500万美元或9.3% [6] - 调整后摊薄每股收益为0.04美元 去年同期为0.08美元 [27] - 净利息支出减少200万美元至3580万美元 [26] - 经营活动产生的净现金流为1780万美元 去年同期为1130万美元 [28] - 净债务降至19.57亿美元 考虑LeSour交易后降至略高于19亿美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 冷冻和蔬菜业务单元是调整后EBITDA下降的主要驱动因素 部门调整后EBITDA同比下降650万美元 [6] - 特色业务单元净销售额下降8% 但部门调整后EBITDA增长3% [7] - 餐食业务单元净销售额下降380万美元或3.5% 但部门调整后EBITDA增长180万美元或7.7% [18] - 香料和风味解决方案业务单元净销售额下降不到200万美元或2个百分点 [21] - 美国冷冻蔬菜业务预计将转为盈利 部门调整后EBITDA预计增加800-1000万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场LeSour品牌净销售额约为3600万美元 [9] - 超过90%的净销售额来自美国客户 其余主要来自加拿大 [35] - 约80-85%的产品、成分和原材料来自美国、加拿大和墨西哥 [35] - 非北美采购的产品主要来自亚洲国家 特别是越南的黑胡椒和中国的蒜 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过剥离非核心资产重塑产品组合 目标使调整后EBITDA占净销售额比例接近20% [8] - 已完成Don Pepino和LeSour品牌的剥离 年销售额分别为1400万美元和3600万美元 [8][9] - 继续评估剥离Green Giant品牌在美国冷冻和加拿大冷冻及货架稳定业务的潜在可能 [10] - 计划在未来12个月内将杠杆率从接近7倍降至6倍以下 [15][36] - 通过成本削减计划预计在下半年产生1000万美元的节省 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年净销售额将持平至小幅增长 调整后EBITDA将实现同比增长 [11] - 第53周预计为第四季度净销售额增长贡献2-3% [12] - 7月和8月初净销售额趋势改善 同比下降约2% [12][41] - 关税影响约为160万美元 主要影响香料和风味解决方案业务 [21][25] - 预计通过定价行动和生产力举措来管理关税带来的成本挑战 [22][50] 其他重要信息 - 材料、人工和间接成本相对于总销售额有利约100个基点 [23] - 促销贸易支出增加约120个基点 部分是由于复活节时间安排 [24] - 销售、一般和行政费用增加410万美元或9.4% [26] - 预计2025年全年利息支出为1.475-1.525亿美元 资本支出为3000-3500万美元 [36] - 约35%的长期债务与浮动利率或SOFR挂钩 100个基点的下降预计每年减少近700万美元的利息支出 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 下半年基础业务销售预期 - 基础业务净销售额预计下降1-2% 第53周将带来约1600万美元的收益 [39][40] 问题: 当前销售趋势与指引的对比 - 第一季度基础业务下降10.5% 第二季度下降4.2% 7月和8月初趋势改善至下降约2% [40][41] - 公司使用定制数据库 趋势略好于公开数据 [45] 问题: 关税缓解措施和零售商反应 - 主要关税暴露在香料和风味解决方案业务 预计通过定价行动来恢复大部分关税影响 [48][50] - 钢铁罐也可能需要提价 [49] 问题: 指引下调的原因 - 指引下调主要由于剥离交易 下半年展望与之前预期基本一致 [51][52] 问题: LeSour的EBITDA贡献 - 未披露LeSour的EBITDA数字 因出售给私营公司 [55][56] 问题: 净债务和可用性 - LeSour交易净收益约为5900万美元 [58] - 杠杆率约为6.8倍 有0.7倍的缓冲空间 [60] 问题: 香料和风味解决方案业务表现 - 业务表现未完全达到预期 未看到预期的在家烹饪顺风 [64] - 预计下半年将小幅转正 并通过定价行动恢复关税影响 [64][65] 问题: 香料采购变化 - 正在寻找替代采购源 但大多数香料来自已有关税的国家 [66] - 中国供应全球80%的蒜 美国加州无法满足需求 [67] - 希望贸易谈判能认识到香料是不可获得的自然资源 [68] 问题: 定价恢复时间表 - 预计部分覆盖将在第四季度 完全恢复可能需要到2026年 [72] 问题: 进一步资产出售时间表 - 预计今年还会有更多资产出售公告 正在与战略买家进行谈判 [74] 问题: 潜在剥离规模 - 考虑剥离的业务销售额约为3.6亿美元 [77] - 加拿大Green Giant业务销售额超过1亿美元 [80] 问题: 剥离方式 - 不太可能一次性完成所有剥离 将继续进行较小的资产出售 [82] 问题: 下半年贸易支出展望 - 预计下半年贸易支出将增加 但远低于上半年130-140个基点的增幅 [86] 问题: LeSour库存影响 - 5900万美元是购买价格 包含有利的营运资本调整 [87] 问题: 食品服务与零售组合变化 - 剥离导致食品服务占比略有下降 但变化很小 [89][91] 问题: 收益使用灵活性 - 所有剥离收益将用于债务削减 [93]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为1230万美元，2024年第一季度为1550万美元，主要因2024年第四季度出售了Nine Times Square [10] - 2025年第一季度GAAP归属普通股股东净亏损为860万美元，2024年第一季度净亏损为760万美元 [10] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负80万美元，2024年第一季度为290万美元 [10] - 2025年第一季度现金净营业收入为420万美元，2024年第一季度为700万美元 [10] - 季度末净杠杆率约为58%，加权平均利率为4.4%，加权平均债务到期年限为2.3年 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 与第四季度相比，第一季度实现120个基点的入住率增长，达到82% [6] - 季度末投资组合加权平均剩余租赁期限为5.4年，51%的租约基于年化直线租金延长至2030年2月以后 [8] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第一季度专注于租赁投资组合中的可用空间，并与现有租户续签租约 [6] - 积极营销123 William Street和196 Orchard出售，计划用出售净收益偿还债务并将投资组合多元化至更高收益资产 [7] - 致力于运营和提升现有资产价值，通过关注租户保留、物业改善和成本效率来最大化股东价值 [9] - 剥离部分曼哈顿资产以降低杠杆并追求更有利可图的业务 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 截至5月1日，多个物业有活跃的租赁管道，预计第二季度完成更多租赁和续约 [7] - 认为投资组合的租赁期限和高质量租户基础提供了显著的稳定性 [8] - 认为出售物业有望在交易完成时产生显著回报，且多元化投资组合有增加长期价值的潜力 [7] 其他重要信息 - 会议包含1995年《私人证券诉讼改革法》意义上的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异 [2][3] - 会议将讨论非GAAP财务指标，相关指标与最直接可比GAAP指标的调节可在公司网站收益报告中查看 [4] - 邀请所有股东参加2025年5月29日下午2点举行的虚拟年度股东大会 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 无