公司资产与持仓状况 - 公司总持仓价值达到134亿美元，包括加密货币、现金以及被称为“登月计划”的投资组合中的股权头寸 [1] - 具体持仓构成：持有3,236,014枚ETH（价值约4,022美元/枚）、192枚BTC、价值1.19亿美元的Eightco Holdings（NASDAQ: ORBS）股权以及2.19亿美元的无限制现金 [2] - 公司已成为全球最大的以太坊资金库，并且是仅次于Strategy Inc（MSTR）的全球第二大加密货币资金库持有者 [3] - 公司近期在一周内增持了203,826枚ETH，使其总持有量达到324万枚，约占以太坊总供应量的2.7% [3] 市场地位与交易活动 - 公司股票成为美国交易最活跃的股票之一，过去五天平均每日美元交易额达到21亿美元，在美国交易活跃度中排名第33位 [5] - 公司与MSTR的共同交易量占全球DAT交易活动的88% [5] - 公司的高流动性持续吸引机构投资者的资金 [5] 行业观点与市场动态 - 公司认为上周加密货币市场经历了大规模去杠杆事件，导致ETH价格承压，但鉴于以太坊预期的超级周期，当前的价格错位代表了有吸引力的风险回报 [4] - 公司主席将当前美国政策转变（如GENIUS法案和SEC的Project Crypto）比作1971年布雷顿森林体系终结，认为这将为新的数字资产基础设施奠定基础，类似1970年代后的华尔街现代化 [4] - 公司相信加密资产将被证明是比黄金更好的长期投资，正如1971年后的股票一样 [4] - 以太坊（ETH）当前交易价格为4,037美元，过去24小时上涨1.8%，在市场稳定后维持在4,000美元关键心理价位之上 [6]

公司核心动态 - 数字资产基础设施公司BitGo的德国子公司BitGo Europe GmbH获得德国联邦金融监管局对其牌照的扩展许可 [1] - 该许可允许公司将其欧洲业务扩展至包括受监管的加密货币交易服务 业务将以德国法兰克福为运营中心 [1] - 此次许可是对BitGo Europe于2025年5月首次从BaFin获得的加密资产市场法规牌照的扩展 [2] - 通过此次扩展 BitGo Europe现可提供一套全面的受监管加密服务 包括托管、质押、转账和交易 [2] 服务与产品细节 - 欧洲机构投资者可使用BitGo的场外交易柜台和电子交易平台进行数千种数字资产和稳定币的现货交易 [1] - 投资者将能聚合接入数十个流动性来源 包括做市商和交易所 从而以有竞争力的价格进行交易 [1] - 新服务的关键特点是客户可以在其资产仍存放在符合MiCA法规的受监管冷存储托管中的同时进行交易 [3] - 公司将机构级托管解决方案与无缝的高性能执行相结合 使客户在资产安全的前提下获取深度流动性 [4] 市场定位与行业影响 - BitGo Europe将自身定位为该地区少数提供一体化全栈平台的受监管托管机构之一 平台涵盖托管、交易、质押和结算 [5] - 这一体化平台使机构能够更有效地配置资本 同时不牺牲安全性 [5] - 此举被视为对任何寻求在数字资产市场安全高效运营的机构而言的改变游戏规则的举措 并是欧洲数字资产生态系统成熟化的重要一步 [4] - BitGo成立于2013年 提供一系列数字资产基础设施服务 包括托管、钱包、质押、交易和结算 服务全球数千家机构客户 [6]

文章核心观点 公司收购比特币并投资HODL Systems，持续将比特币融入长期战略，致力于扩大比特币和黄金储备，为股东创造长期价值 [1][3][4] 公司收购情况 - 公司以79.8万加元（58.1198万美元）收购5.38枚比特币，平均每枚价格为10.7217万美元 [1] - 此次收购使公司比特币持有量达约69枚（含比特币等价物） [2] 公司财务状况 - 公司无债务，所有比特币（及等价物）持有无负担 [2] - 公司现金储备约650万加元，持有2公斤实物黄金（约31.9万加元） [3] 公司投资计划 - 公司5月29日宣布投资HODL Systems，有望获得其最高24.95%股权，交易待TSX Venture Exchange批准 [3] 公司战略方向 - 公司将比特币作为核心储备资产和数字黄金平台首选，持续将其融入长期战略 [4] - 公司致力于扩大比特币和黄金储备，利用区块链技术，为股东创造长期价值 [4] 公司简介 - 公司是一家公开交易的比特币生态系统公司，专注持有比特币并开发相关产品 [5] - 公司战略包括积累比特币、开发原生产品和参与数字资产基础设施建设，实现股东价值增长 [5] 公司影响力 - 公司投资HODL Systems扩大全球业务，巩固其作为领先比特币储备公司的地位，推动比特币全球储备资产的普及 [6]

公司表现与财务数据 - StoneCo第一季度调整后收益超出Zacks共识预期6.3%，同比增长17.2%，毛利率增长19%得益于重新定价执行和较低的平均融资利差 [2] - Block第一季度调整后营业利润增长28%，调整后EBITDA增长15%，Square部门毛利率增长9%得益于支付总额增长和银行产品采用率提升 [3] - StoneCo第一季度收入同比增长19%，金融服务收入增长20%，软件收入增长11% [8] - StoneCo调整后每股收益增长17.2%，调整后基本每股收益飙升36%，毛利率扩张得益于成本控制和融资策略 [9] - Block过去12个月调整后自由现金流达15.3亿美元，高于去年同期的10.7亿美元，并已回购6亿美元股票 [15] 股价与估值 - StoneCo年初至今股价上涨67.3%，远超互联网软件行业14.7%和标普500指数0.8%的涨幅，而Block股价下跌27.3% [5] - StoneCo远期市盈率为8.75，高于一年中位数8.20，Block远期市盈率为19.79，低于一年中位数31.86，两者均低于行业37.59的市盈率 [17] 战略与资本部署 - StoneCo已确定30亿雷亚尔超额资本，年初至今通过股票回购返还约10亿雷亚尔，第一季度回购8.43亿雷亚尔，过去12个月总回购达24亿雷亚尔，并启动新的20亿雷亚尔回购计划 [10] - Block通过Square重新获得市场份额，支付总额增长8.2%，并推出新功能如"Cash App Afterpay"和计划在2025年下半年推出比特币挖矿芯片 [11][13] - Block专注于Cash App的用户增长和全国借贷业务，预计2025年第三季度开始改善单位经济效益 [12] 行业比较与投资建议 - StoneCo在2025年展现出强劲的增长势头，已超过全年指导目标，而Block在创新方面表现积极但投资者情绪因Cash App短期疲软而复杂 [20] - StoneCo因其财务势头和盈利执行被列为Zacks排名第一（强力买入），而Block为第三（持有） [19]