美联储财务状况转折点 - 美联储在经历了三年与货币政策执行相关的空前亏损后，似乎已出现转折点 [1] - 自11月初以来，美联储已开始重新盈利，并能够缓慢地开始弥补其用于记录亏损的会计机制 [1] 递延资产变化 - 美联储的所谓递延资产规模已从11月5日的2438亿美元下降至11月26日的2432亿美元，显示出长期趋势的明显转变 [2] - 尽管变化微小，但观察人士预计美联储完全弥补递延资产并再次向财政部上缴利润的过程将需要数年时间 [2] 盈利预期与运作机制 - 通过追踪地区联储银行的财务表现，预计12家联储银行在本季度的合并利润将超过20亿美元 [3] - 美联储通过其持有的债券收入和对金融业提供的服务来资助其运营，盈余依法上缴财政部 [3] 历史背景与转变原因 - 在美联储现代历史的大部分时间里，其一直是政府其他部门的稳定收入来源，但这一情况在疫情期间发生改变 [4] - 美联储于2022年9月开始出现亏损 [4] 疫情期间的资产购买与利率影响 - 为稳定金融体系和提供经济刺激，美联储购买了国债和抵押贷款债券，使其持有资产规模在2022年夏季达到9万亿美元的峰值，较之前增加超过一倍 [5] - 2022年，通胀压力飙升导致美联储大幅加息，造成其收入与需要支付给银行以管理利率的支出之间出现日益严重的错配 [6] 利率政策对亏损的缓解 - 降息已基本遏制了美联储的亏损，因其需支付给银行以维持联邦基金目标利率区间的金额减少 [7] - 当前利率区间为3.75%至4%，低于2023年的5.25%至5.5%，且由于官员担忧就业市场状况，未来可能进一步降息 [7]