公司估值与市场定位 - 股票交易价格较其内在价值存在大幅折价 主要源于行业在COVID期间崩溃导致多家钻井公司破产及资产被转移给债权人 [1] - 公司拥有更强劲的资产负债表及最年轻、最先进的船队之一 将受益于深水钻井复苏势头 [2] - 8.6%的流通股被做空 覆盖该股票的八名分析师中仅有一名给予"买入"评级 当前交易价格较重置价值和未来自由现金流潜力均存在深度折价 [3] - 结合低估值、新资本结构、需求增长、供应受限及行业纪律改善等因素 公司可能在未来3-5年内实现3-7倍的投资回报 [3] 行业基本面与竞争格局 - 深水海上钻井成本竞争力显著提升 盈亏平衡价格已降至每桶30-43美元 成本低于美国页岩油 [4] - 海上钻井已成为全球石油产量重要组成部分 约占全球总产量的30% 其中深水钻井贡献全球总供应量的6-7% [4] - 海上钻井按水深分为浅水区（小于125米）、深水区（400-1500米）和超深水区（大于1500米） [4] - 行业呈现稳定石油需求、成本竞争力上升、钻井平台供应有限及新建造交付周期长的特点 日费率（钻井平台日常运营租赁成本）预计将持续攀升 [2] 资产与运营优势 - 公司船队年轻且技术先进 在深水钻井恢复势头中处于有利地位 [2] - 海上钻井平台类型的选择取决于作业海域的深度和条件 [5]