印度卢比汇率表现与前景 - 卢比兑美元汇率于12月3日跌破90关口，创下历史新低，周五收于89.98 [1][8] - 今年以来卢比已累计贬值约5%，成为亚洲表现最差的货币 [1][8] - 经济学家预计，若印美未能达成长期贸易协议，未来几个月卢比可能进一步跌至90以上 [8] - 印度储备银行（RBI）降息25个基点，但预计对汇率仅有暂时性影响，贸易协议结果和资本流动仍是主导因素 [6][8] 印美贸易协议的关键影响 - 印美贸易谈判代表预计本周访印，讨论双边贸易协定，首批谈判将聚焦关税问题 [4][8] - 印度目前面临美国50%的关税，其中25%是与进口俄罗斯石油相关的惩罚性关税 [4][8] - 若能在12月底前宣布贸易协议，加之美联储潜在降息，可能暂时支撑卢比 [2][8] - 若无贸易协议，50%的关税将使2027财年经常账户赤字增加近GDP的0.3%，并导致卢比贬值速度保持在较高水平 [5][8] 经常账户赤字与汇率预测 - HDFC银行预计2026财年经常账户赤字将扩大至GDP的1.1%，而IDFC第一银行预计赤字更深，为1.6%，2025财年则为0.6% [5][8] - 季节性因素可能在2026财年第四季度为卢比提供支撑，因贸易赤字收窄且国际收支往往出现盈余 [5][8] - HDFC银行首席经济学家预计，无论贸易协议结果如何，贬值压力将在未来8-12个月内持续 [6][8] - 若有贸易协议，预计到3月美元兑卢比汇率将稳定在87.5-89区间；若无协议，预计到2026年3月将在89-91区间交易 [8] 对通货膨胀的有限影响 - 经济学家预计卢比疲软不会显著推高通胀，原因是食品价格较低以及近期商品及服务税调整 [7][8] - 目前通胀受食品价格趋势影响更大，因大宗商品价格温和 [8][9] - 黄金和珠宝价格会对核心通胀产生一些影响，但大部分将被较低的食品价格所抵消 [9]