棉花期货价格动态 - 12月25日合约收盘价为62.3美分，下跌27点，当前交易时段上涨51点 [3] - 3月26日合约收盘价为63.78美分，下跌61点，当前交易时段上涨41点 [3] - 5月26日合约收盘价为65.03美分，下跌54点，当前交易时段上涨36点 [3] - 周二在线拍卖平均价格为63.22美分/磅 [3] 棉花供需与贸易数据 - 8月棉花出口总量为642,851包，为当月十年低点，较7月下降31.39% [1] - 截至9月30日，管理资金净空头头寸增加2,736张合约，总净空头头寸为64,740张合约 [2] 相关市场指标 - 原油期货价格下跌1.15美元/桶，至59.59美元 [1] - 美元指数上涨0.606点，至100.055点 [1] - Cotlook A指数下跌10点，至74.30美分 [3] - ICE认证棉花库存稳定在20,344包 [3] - 调整后的世界价格（AWP）为51.83美分/磅 [3]

财务业绩 - 第三季度每股收益为2.50美元，超出市场预期的2.17美元，超出幅度为0.33美元 [1] - 季度内炼油厂产能利用率达到99%，并产生12亿美元净经营现金流 [1] - 本季度实现炼油毛利为每桶12.15美元，较去年同期的每桶8.31美元大幅提升 [4] 业绩驱动因素 - 业绩超预期主要得益于炼油利润率的改善以及公司过去四五年专注的严格运营执行 [2][3] - 通过持续努力，过去几年已将成本降低每桶1美元，同时高价值产品收率创下纪录 [4][5][6] - 公司专注于将最低成本、最高价值的原油投入炼油厂，并卓越运营以向市场交付产品 [8][9] 行业环境与战略 - 当前全球原油供应充足，但炼油产能随着全球需求增长而持续紧张，这对炼油商构成有利环境 [7] - 公司受益于低油价环境，预计未来12个月油价将维持在当前水平，OPEC行动和市场波动将继续对油价构成压力 [7][8] - 公司战略核心是加强在中大陆地区的优势，通过整合Wood River、Borger和Ponca City炼油厂来提升竞争力 [13][14] 资产优化与市场布局 - 位于洛杉矶的炼油厂已于最近几周停止生产活动，正在进行安全关停和清理，该资产是公司最老的炼油厂，进行再投资不合理 [10][11] - 公司计划通过与Kinder Morgan合作的新管道项目，将低成本的精炼产品从圣路易斯输送至圣莫尼卡，以继续供应加州市场 [12][14] - 公司更倾向于在加州从事零售层面的业务，而非运营炼油厂，因为在加州运营炼油厂成本更高且难以获得合适的原油 [12][13] 长期展望 - 公司认为“石油峰值”并非现实，未来几十年将有充足的碳氢化合物供应，全球对精炼产品的需求将继续增长 [17] - 尽管发达经济体可能面临需求峰值，但发展中经济体仍有获取更多能源，特别是清洁、可负担能源的需求和权利 [17]