核心观点 - 2026年信用卡行业将呈现利率维持高位、年费两极分化、忠诚度计划革新、机场贵宾厅收紧、债务与违约趋稳以及交换费面临监管不确定性等主要趋势 [1] 利率趋势 - 美联储在2025年三次降息共75个基点 使联邦基金目标利率从4.25%-4.50%降至3.50%-3.75% 导致信用卡可变年利率小幅下降 部分持续年利率在过去几个月内变化约0.5% [2] - 平均信用卡利率仍高于21% 对于有欠款的持卡人利率更超过22% 高息债务负担依然沉重 [3] - 未来利率路径可能更难以预测 美联储主席表示利率已处于中性估值宽泛区间内 行业专家预计从年利率角度看 利率对消费者而言将持续保持高位 [4] - 信用评分对获得较低利率至关重要 信用不良将导致借贷成本显著升高 [4][5] 年费变化 - 2025年高端奖励卡年费大幅上涨 美国运通白金卡年费从695美元增至895美元 大通蓝宝石储备卡年费从550美元增至795美元 [5] - 尽管年费上涨伴随潜在价值与福利增加 但高费用仍是新老用户的重要门槛 其他发卡机构在2026年是否会跟进推出类似超高年费产品尚不确定 行业可能采取观望态度 [6] - 2026年市场中档奖励信用卡可能更常见 年费范围预计在250至375美元之间 这些卡提供坚实的旅行奖励和福利 [7] - 持卡人需审慎评估所获福利的实际价值 以确保年费物有所值 [8] 忠诚度计划 - 信用卡忠诚度计划持续更新和评估市场 2025年主要变革包括西南航空快速奖励计划 该计划取消了著名的免费托运行李政策 设立了航班指定座位 并全面革新了其快速奖励信用卡 [9] - 阿拉斯加航空与夏威夷航空的合并催生了新的Atmos信用卡系列及Atmos Rewards常旅客计划 [10] - 预计未来将有更多旅行品牌及发卡机构（如Amex Travel, Chase Travel, Capital One Travel）革新其忠诚度计划 例如大通最近增加了由Chase Travel策划的酒店精选集和旅行套餐 信用卡正试图将自身定位为独立的忠诚度计划 [10][11] 机场贵宾厅 - 机场贵宾厅及使用权可能成为未来一年的焦点 由于休闲旅客数量达历史新高 贵宾厅容量面临压力 因其最初主要为商务旅客设计 [11][12] - 许多航空公司和发卡机构正在重新考虑贵宾厅准入政策 部分限制持卡人每年访问次数 部分限制可携带宾客数量 [12] - 例如 达美航空在2025年初限制了持Delta SkyMiles® Reserve美国运通卡和美国运通白金卡的持卡人每年进入SkyClub的次数 除非达到特定消费门槛 [13] - Capital One在2025年削减了Capital One Venture Rewards信用卡的贵宾厅权益 并将在2月对Capital One Venture X Rewards信用卡实施变更 持卡人每次进入Capital One贵宾厅需支付45美元 且宾客不再享受免费准入 主卡持卡人可为每位附加卡用户每年支付125美元以保留其机场贵宾厅使用权 [14] 债务与违约情况 - 美国未偿信用卡债务余额达1.23万亿美元 较一年前增长5.75% [15] - 信用卡贷款违约率从一年前的3.19%微降至目前的2.98% [16] - 预测显示 2026年信用卡余额增长和违约情况将相对稳定 预计到2025年底信用卡余额同比仅增长2.3% 远低于2022年18.5%和2023年12.6%的增幅 违约率预计将基本持平 部分原因是发卡机构希望通过更严格的贷款标准管理自身风险 [17][18] 交换费 - 交换费（刷卡费）是商户向信用卡网络支付以处理交易的费用 在美国主要由Visa、万事达卡、美国运通和Discover等网络收取 是银行和商户间的热点话题 [18][19] - 这些费用可能间接影响持卡人 例如商户可能因此提高商品售价 另一方面 发卡机构可能用其抵消奖励和福利的成本 [19] - 《信用卡竞争法案》可能影响未来的刷卡费 该法案要求信用卡发卡机构允许交易至少通过两个网络处理 且其中只能有一个是Visa或万事达卡 该法案在2025年进展甚微 未来仍不确定 [20]