股价表现 - 过去一个月公司股价下跌4.9%，表现优于同业公司Ally Financial和OneMain Holdings，但跑输行业、Zacks金融板块及标普500指数[1] - 当前市净率(P/B)0.72倍，高于行业平均0.49倍，但低于同业Ally Financial(0.93倍)和OneMain(2.01倍)[34][36] 战略收购 - 2025年5月以353亿美元全股票交易收购Discover Financial，重塑信用卡行业格局并扩大数字银行覆盖[6] - 2023年收购Velocity Black提升客户体验，历史收购包括ING Direct USA、汇丰美国信用卡组合等，推动公司从单一信用卡发行商转型为多元化金融服务集团[7] 财务指标 - 净利息收入(NII)五年复合增长率6%，2025上半年净息差(NIM)从上年同期的6.69%升至7.29%[8] - 总营收五年复合增长6.5%，投资贷款组合复合增长4.3%，2025上半年延续增长趋势[9] - 2025年三季度营收预期148.8亿美元(同比增长48.61%)，全年营收预期524.9亿美元(同比增长34.2%)[14] 资本状况 - 截至2025年6月总债务523亿美元，现金及等价物591亿美元，获三大评级机构投资级评级(Baa1/BBB/A-)[16] - 普通股一级资本比率14%，总资本比率17.1%，流动性覆盖率157%，均远超监管要求[17] - 38.8亿美元股票回购额度待执行，股息支付率14%，过去五年两次提高股息[23][27] 业务发展 - 国内信用卡部门占2025上半年信用卡净收入93.6%，Discover品牌信用卡产品将保留以强化市场地位[12] - "数字优先"银行模式与Discover全国直销银行协同，增强与大型银行竞争能力[13] 分析师预期 - 2025年每股收益预期16.60美元(月环比上调14.6%)，2026年预期18.81美元，对应年增速18.9%和13.3%[28][30] 经营挑战 - 非利息支出五年复合增长6.8%，2025上半年持续上升，主因营销费用和通胀压力[32] - 信贷损失拨备和净核销额五年复合增长13.4%和11.4%，宏观经济压力下短期可能维持高位[33]