公司2025年第三季度财务业绩概览 - 公司2025年第三季度总营收为3.036亿元人民币（4260万美元），同比下降15.0% [7][10] - 第三季度运营利润为7010万元人民币（980万美元），低于去年同期的1.064亿元人民币 [7] - 第三季度净利润为6030万元人民币（850万美元），低于去年同期的6520万元人民币 [7] - 2025年前九个月总营收为8.827亿元人民币（1.240亿美元），同比下降15.0% [10][12] 酒店业务运营与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司运营4533家酒店，共计323,510间客房 [8] - 第三季度酒店业务营收为2.545亿元人民币（3570万美元），同比下降11.3%，主要由于每间可供出租客房收入下降8.4%以及自2024年第四季度以来因租约到期和战略评估关闭了7家租赁运营酒店 [8][11] - 第三季度酒店业务运营利润为6910万元人民币（970万美元），运营利润率为27.2% [28] - 第三季度酒店业务经调整后息税折旧摊销前利润为1.102亿元人民币（1550万美元），利润率从去年同期的38.5%提升至43.3% [35] - 第三季度酒店业务经调整后净利润为8960万元人民币，同比增长13.4%，经调整后净利润率为33.3% [32] 餐饮业务运营与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司运营185家餐厅 [9] - 第三季度餐饮业务营收为4938万元人民币（690万美元），同比下降30.1%，主要由于单店日均销售额下降以及租赁运营门店数量减少 [9][12] - 第三季度餐饮业务运营利润为90万元人民币（10万美元），运营利润率为1.9% [29] - 第三季度餐饮业务经调整后息税折旧摊销前利润为480万元人民币（70万美元），同比下降52.5% [36] - 第三季度餐饮业务核心净利润为90万元人民币（10万美元），同比下降86.7% [40] 营收构成分析 - 第三季度租赁运营业务总收入为1.421亿元人民币（2000万美元），同比下降10.8% [12] - 第三季度特许经营和管理业务总收入为1.404亿元人民币（1970万美元），同比下降17.2% [13] - 第三季度批发及其他业务收入为2110万元人民币（300万美元），同比下降24.7% [15] - 第三季度租赁运营酒店收入为1.156亿元人民币（1620万美元），同比下降2.2% [12] - 第三季度租赁运营餐厅收入为2652万元人民币（370万美元），同比下降35.5% [13] - 第三季度特许经营和管理酒店收入为1.386亿元人民币（1950万美元），同比下降17.5%，若剔除对面临经营困难的酒店临时减免的1500万元管理费，则同比下降8.6% [14] - 第三季度特许经营和管理餐厅收入为185万元人民币（30万美元），同比增长5.2%，主要由于自2024年第四季度以来新开了28家特许经营餐厅 [14] 运营效率与成本控制 - 第三季度总运营成本和费用为2.410亿元人民币（3386万美元），同比下降14.9% [16] - 第三季度运营成本为1.771亿元人民币（2490万美元），同比下降14.9% [17] - 第三季度销售及营销费用为1345万元人民币（190万美元），同比下降14.4% [18] - 第三季度一般及行政费用为2418万元人民币（340万美元），同比下降38.5% [21] - 第三季度其他一般费用为1948万元人民币（270万美元），完全归因于与加盟商贷款相关的贷款应收款拨备 [24] - 第三季度毛利率为41.7%，与去年同期持平 [26] 非公认会计准则财务指标 - 第三季度经调整后息税折旧摊销前利润为1.150亿元人民币（1610万美元），同比下降6.1%，利润率从去年同期的34.3%提升至37.9% [7][34] - 第三季度核心净利润为7800万元人民币（1100万美元），同比下降16.5%，核心净利润率为25.7% [38] - 第三季度每股美国存托凭证基本及摊薄收益为0.60元人民币（0.08美元），低于去年同期的0.65元人民币 [42] - 第三季度每股美国存托凭证核心净利润（非公认会计准则）为0.77元人民币（0.11美元），低于去年同期的0.92元人民币 [44] 现金流与资产负债表状况 - 第三季度经营活动产生的现金净流入为1.445亿元人民币（2030万美元），同比增长3.8% [7][45] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限资金、短期投资、权益证券投资和定期存款总额为20.146亿元人民币（2.830亿美元） [46] - 第三季度投资活动现金净流出为1.674亿元人民币（2350万美元），主要用于购买战略资产的预付款 [45] 业务展望 - 基于前九个月的表现以及考虑到部分租赁运营酒店因租约到期和业务战略调整而关闭的影响，公司维持此前对酒店业务营收同比下降10%至13%的指引 [47] 公司背景与市场地位 - 公司是中国领先的酒店和餐饮管理集团，截至2025年9月30日，拥有4533家酒店和185家餐厅 [53] - 根据《HOTELS》杂志2024年排名，公司按酒店数量位列全球225大酒店集团第13位，根据中国酒店协会数据，公司是2024年中国第四大酒店集团 [53] - 公司拥有从经济型到中端、高端及豪华型的多元化品牌组合，主要在中国市场运营 [54]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收为5.851亿元人民币（8170万美元），同比下降14.2% [3] - 运营收入为9150万元人民币（1280万美元），去年同期为1.567亿元人民币 [8] - 净利润为1.988亿元人民币（2770万美元），去年同期为1.196亿元人民币 [8] - 调整后EBITDA（非GAAP）为1.497亿元人民币（2090万美元），同比下降22.2% [8] - 核心净利润（非GAAP）为9210万元人民币（1290万美元），同比下降29.6% [8] 酒店业务表现 - 酒店业务营收为4.88亿元人民币（6810万美元），同比下降9.5% [4] - 租赁运营（L&O）酒店营收为1.948亿元人民币（2720万美元），同比下降14.7%，主要因关闭9家L&O酒店及RevPAR下降3.4% [6] - 特许经营（F&M）酒店营收为2.918亿元人民币（4070万美元），同比下降5.6%，主要因RevPAR下降11% [7] - 酒店业务运营收入为9300万元人民币（1300万美元），运营利润率为19.1% [17] - 酒店业务净利润为2.006亿元人民币（2800万美元） [19] 餐厅业务表现 - 餐厅业务营收为9770万元人民币（1360万美元），同比下降31.6% [5] - 租赁运营（L&O）餐厅营收为5910万元人民币（820万美元），同比下降34.1%，主要因关闭13家L&O餐厅 [6] - 特许经营（F&M）餐厅营收为320万元人民币（40万美元），同比下降15.7% [9] - 餐厅业务运营亏损为150万元人民币（20万美元），去年同期为盈利470万元人民币 [18] - 餐厅业务净亏损为180万元人民币（30万美元），去年同期为盈利370万元人民币 [20] 运营数据 - 截至2025年6月30日，运营酒店4509家，客房321,977间 [8] - 2025年上半年新开酒店138家，管道酒店1245家 [8] - 2025年第一季度平均出租率64.0%，第二季度67.9%，分别低于去年同期的67.8%和72.5% [8] - 2025年第一季度RevPAR为100元人民币，同比下降12.1%；第二季度为113元人民币，同比下降10.0% [8] - 截至2025年6月30日，运营餐厅183家 [8] 成本与费用 - 总运营成本和费用为5.044亿元人民币（7040万美元），同比下降10.6% [10] - 运营成本为3.703亿元人民币（5170万美元），同比下降10.2% [10] - 销售和营销费用为2750万元人民币（384万美元），同比下降19.6% [12] - 一般及行政费用为9016万元人民币（1259万美元），同比下降12.6% [14] 现金流与资产负债表 - 经营活动现金流入为1.048亿元人民币（1460万美元） [24] - 投资活动现金流入为7700万元人民币（1080万美元），主要因处置Argyle投资 [24] - 现金及等价物等总额为20.349亿元人民币（2.841亿美元），较2024年底的18.391亿元人民币有所增加 [25] 业务指引与股息 - 基于上半年业绩及L&O酒店关闭影响，将酒店业务营收指引调整为同比下降10%至13% [26] - 董事会批准派发每股普通股0.06美元现金股息，相当于每股ADS 0.06美元 [27]