行业监管环境演变 - 美国证券交易委员会（SEC）2019年通过的ETF法规已实施超过六年 该法规简化了ETF产品开发流程 [1] - 新规促使大量新ETF得以推出 并将ETF这一投资工具推向新的高度 [1] - 主动型ETF是此规则的主要受益者之一 在规则实施后的几年里 其在历史上由共同基金主导的债券领域扮演着越来越重要的角色 [1] 主动型债券ETF产品分析 - Avantis核心固定收益ETF（AVIG）于2020年10月推出 由American Century Investments旗下的Avantis Investors管理 [2] - 该基金提供主动型ETF方法来扮演核心债券基金的角色 其管理费仅为8个基点 [2] - 该主动型债券ETF投资于全球投资级债务证券 这些证券可来自公司或政府发行方 [2] - 基金管理人旨在使投资组合的加权平均期限与彭博美国综合债券指数的加权期限相差在两年以内 并主动投资于具有高预期回报的债券 [2] - 基金管理团队基于研究能力 采用分析方法评估证券的预期收入和资本增值 [2] 主动型ETF的竞争优势 - 基金对超额回报的严格关注及其较低成本有助于其扮演核心债券基金角色 [3] - 与共同基金相比 ETF形式提供了更高的透明度和灵活性 [3] - 结合主动投资授权 像AVIG这样的ETF比共同基金能更快地适应市场变化 例如能更有效地替换违约的债券持仓 [3] - 这种结合了适应性、透明度和效率的优势 帮助此类ETF日益成为核心债券基金的选择 [3] 产品市场表现 - 根据ETF Database数据 AVIG在年内至今（YTD）和一年期的时间框架内均表现良好 其中YTD回报率达到7% [3]