文章核心观点 - 能源行业对全球至关重要 石油和天然气作为能源来源未获得足够重视 [1][2] - 雪佛龙(CVX)、Enterprise Products Partners(EPD)和道达尔能源(TTE)三只高收益能源股具备不同投资特性 [2] - 三家公司分别代表大宗商品直接敞口 规避大宗商品风险 以及清洁能源转型机会 [10] 雪佛龙公司分析 - 公司近期消除重大不确定性 包括与赫斯合并问题及委内瑞拉投资政治风险得到暂时解决 [3] - 拥有4.5%的股息收益率 显著高于能源行业3.4%的平均水平 [3] - 采用一体化商业模式 对能源行业固有波动性具有韧性 拥有稳健资产负债表 [4] - 连续38年实现年度股息增长 适合作为核心能源股配置 [4] Enterprise Products Partners公司分析 - 作为 master limited partnership(MLP) 提供7%的显著高收益率 [6] - 连续26年增加分配额度 拥有投资级评级资产负债表 [6] - 可分配现金流覆盖分配支付达1.7倍 财务结构健康 [6] - 业务集中在中游领域 拥有管道等能源基础设施资产 通过收取使用费产生稳定现金流 [7] - 业务模式规避大多数能源投资固有的大宗商品价格风险 只要全球继续使用能源就需其服务 [7] 道达尔能源公司分析 - 作为一体化能源巨头 较欧洲同行倾向于使用更多杠杆同时持有更多现金 [8] - 6.5%的高收益率对美国投资者实际收益因法国税费扣除而降低 [9] - 在同业中最为积极投资电力和清洁能源领域 [9] - 利用碳基业务产生的现金为未来清洁能源转型做准备 对冲能源行业长期风险 [9] 投资策略分析 - 雪佛龙适合希望直接参与大宗商品价格敞口的长期投资者 [10] - Enterprise适合特别希望规避大宗商品价格风险的投资者 [10] - 道达尔能源适合认为清洁能源是发展机遇的投资者 即使对石油公司也是如此 [10]