美国国债持有人结构变化 - 美国国债持有人的结构变化导致利率更高且波动性更大 这一趋势正在影响抵押贷款、学生贷款及其他借贷成本 并引发对国家金融体系稳定性的担忧 [2] - 外国政府作为美国国债的主要买家 其持有份额已从2010年代初的超过40%显著下降至目前不足15% [3] - 与此同时 美联储近年来将其国债持有量减少了约1.5万亿美元 [3] 私人投资者填补空缺及其影响 - 私人投资者填补了国债需求的缺口 但其逐利行为导致了利率上升 [4] - 对冲基金在美国国债市场的参与度翻倍 加剧了市场波动性 [4] 财政优先事项的转变 - 美国国债利息支付现已超过国防开支 标志着财政优先事项发生重大变化 [5] - 利息支付所针对的国债总额已超过38万亿美元 [5] 债务规模与国家安全担忧 - 美国国债正以前所未有的速度增长 在联邦政府停摆期间已超过38万亿美元 这引发了对其金融稳定性的警报 [6] - 包括外交关系委员会专家在内的经济学家警告 38万亿美元的债务对国家安全及全球地位构成重大威胁 [7] - 有观点指出 债务上升可能导致“国家安全危机” 影响资源分配及美国在海外的杠杆力 [7] 当前市场动态 - 尽管存在担忧 但债券市场参与者并未针对美国国债采取行动 而是将焦点放在日本 长期收益率在持续通胀和大量发行的背景下仍得到控制 [8]