货币政策框架调整提议 - 达拉斯联储主席Lorie Logan提出，美联储应将其短期利率目标从联邦基金利率转向三方一般担保利率（TGCR）[1] - 这一转变被视为技术性调整，旨在实现货币政策目标，但不会对整体货币政策产生广泛影响[2] - 提议调整的原因是TGCR市场非常活跃，且美联储现有工具已能有效控制该利率[3] 现行操作机制与挑战 - 美联储当前通过设定联邦基金利率（目前区间为4%至4.25%）来实现其就业和通胀目标[6] - 联邦基金利率由两个其他利率管理：一个是支付给银行的准备金利率，另一个是支付给货币市场基金的现金利率，这两个利率构成了联邦基金利率区间的上下限[6] - 联邦基金市场（银行间拆借准备金的市场）因美联储在应对金融危机和COVID-19大流行期间向市场注入大量准备金而萎缩[7] - 尽管目前以联邦基金利率为目标能有效控制更广泛的货币条件，但这种联系是脆弱的，并可能突然中断[3] 流动性环境与潜在风险 - 本月底流动性状况可能暂时趋紧，导致现金涌入美联储的流动性工具[4] - 美联储持续的资产负债表缩减可能给货币市场带来意外的动荡[5]