文章核心观点 - 尽管美国贸易政策带来不利影响，但新兴市场资产（特别是债券和股票）在特朗普第二任期内表现远超发达市场，成为市场亮点 [1][2][3] - 新兴市场货币走强、通胀压力缓解以及全球央行（尤其是美联储）的宽松货币政策，共同推动了新兴市场债券（如NEMD基金）的优异表现 [4][5][6][7] 新兴市场资产表现 - 截至9月30日，新兴市场政府债券基准指数（如摩根大通新兴市场债券指数）年内上涨15% [3] - 同期，新兴市场股票基准指数（如MSCI新兴市场指数）涨幅超过25% [3] - 新兴市场资产回报率显著高于发达市场 [3] 关键驱动因素 - 美元走弱是主要驱动力之一，截至第三季度末，14种主要新兴市场货币中有10种表现明显优于美元 [4] - 多数新兴市场货币年内升值，许多涨幅达到两位数百分比，这缓解了当地通胀压力 [5] - 通胀压力缓解为各国央行提供了放松货币政策的空间 [5] 货币政策影响 - 美联储今年已两次降息，部分推动了美元走低，并助力NEMD等基金获得上涨 [6] - 发展中国家央行的宽松政策也利好债券市场 [6] - 较低的利率政策提振了对新兴市场债券的需求，因为利率下降推高了债券价格 [7] - 央行宽松政策也增强了对当地企业盈利走强的预期，从而提振了股市 [7] 具体投资工具案例 - Neuberger Berman新兴市场债务硬通货ETF（NEMD）作为主动管理型基金，在短短几个月内回报率接近4%，表现值得关注 [2] - 如果当前趋势持续，NEMD在2026年可能再次成为强劲的业绩贡献者 [6]