潜在收购交易 - 白宫高级官员近期讨论Netflix收购华纳兄弟影业和HBO Max流媒体服务引发的反垄断担忧 对交易赋予Netflix在好莱坞过大权力表示怀疑[1] - 华纳兄弟探索公司董事会设定周一下午为第二轮收购报价截止日期 该公司拥有排名第一的华纳兄弟影业和排名第三的HBO Max流媒体服务以及HBO和CNN等有线频道[4] - Netflix预计将提高对华纳兄弟探索公司影业和流媒体服务的报价 但面临与康卡斯特不同的监管审批障碍[9] 竞购方动态 - 派拉蒙Skydance预计将提高初始报价 该集团在10月中旬提出每股23.50美元收购整个公司[5] - 康卡斯特预计将改善近期报价 但被认为通过特朗普监管审查的可能性较低 因总统对MSNBC频道持负面态度[6] 监管审查焦点 - 白宫会议指出Netflix已拥有3亿订阅用户 是全球最大流媒体服务 其规模可能阻碍流媒体行业竞争[10] - 特朗普官员担忧Netflix在好莱坞生态系统中已拥有巨大权力 不仅针对消费者还包括节目创作者和人才[15] - 若Netflix竞标成功 交易规模可能导致司法部反垄断部门展开长达数年的调查 调查范围可能扩大至公司整体运营[17] Netflix的辩护立场 - Netflix高管及游说团队在华盛顿主张收购第三大流媒体服务和主要影业不会违反反垄断法 依据"类别模糊性"法律理论[11][13] - 公司认为流媒体视频已无处不在 无法以传统意义进行市场垄断和价格操纵 因YouTube和TikTok等平台内容普及[13] 行业竞争格局 - 行业内部人士指出若派拉蒙拥有自身内容加上华纳和HBO 将控制庞大优质内容库 使Netflix在内容谈判中处于劣势[19] - 共和党议员致信司法部警告Netflix目前拥有无与伦比的市场力量 收购HBO Max用户和华纳兄弟优质内容权将进一步加强该地位[18]

收购进程与竞争格局 - Netflix首席执行官Ted Sarandos发起游说闪电战 旨在缓解特朗普政府及华纳兄弟探索公司董事会的反垄断担忧 此举已开始削弱派拉蒙Skydance在竞拍中的领先优势[2] - 竞购战进入下一阶段 Netflix成为严肃竞争者 华纳兄弟探索公司预计在未来几天内进行第二轮竞价 参与者可提高报价或退出流程[3] - 派拉蒙Skydance由特朗普支持者David和Larry Ellison运营 已提交每股约25美元或总计约600亿美元的报价 目标收购整个华纳兄弟探索公司[5] - 康卡斯特和Netflix均已对华纳兄弟探索公司的影视工作室和流媒体服务出价 Netflix传统上回避大型收购且反垄断问题棘手 此前被视为黑马[6] - Netflix的公关攻势正在引发对派拉蒙Skydance交易从反垄断角度必然成功的质疑 该质疑存在于华纳兄弟探索公司内部及美国司法部反垄断部门工作人员中[7] 反垄断法律论辩 - Netflix法律团队提出"类别模糊性"理论 主张因YouTube和社交媒体内容普及 反垄断法未必适用于流媒体服务 传统意义上无法形成垄断和价格操纵[8] - 基于该理论 正常反垄断担忧不适用于全球排名第一的流媒体Netflix与排名第三的HBO Max合并 华纳兄弟探索公司董事会日益怀疑Netflix收购HBO Max及工作室会面临严重反垄断挑战[9] - 派拉蒙Skydance法律顾问向华纳兄弟探索公司董事会辩称 特朗普政府的司法部将阻止两大顶级流媒体服务与可能因Netflix流媒体中心模式而缩编的大型工作室合并[19] 交易结构与各方动机 - 华纳兄弟探索公司首席执行官David Zaslav旨在通过分拆公司实现价值最大化 流媒体和工作室单独估值更高 而派拉蒙Skydance报价包含CNN等传统有线资产[17] - Netflix对华纳兄弟探索公司董事会特别具吸引力 因其仅收购工作室和流媒体服务 符合华纳兄弟探索公司分拆为两家企业的计划[17] - 特朗普总统支持Ellison父子收购华纳兄弟探索公司 原因包括他们可中和CNN的反MAGA评论 特朗普对康卡斯特首席执行官Brian Roberts运营MSNBC频道抱有敌意[14] 市场反应与投资者情绪 - 过去一个月内 Netflix股价下跌近10% 因月初明确计划竞标华纳兄弟探索公司后 投资者对其收购计划不满[20][21]