零售行业整体表现 - 全美零售销售额在最近一个月增长6% 接近7% 前一个月增长近6% [2] - 消费者表现强劲 能够吸收40%至60%的关税传导 目前未出现消费疲软 [3][10] - 低端消费者(收入最低20%人群)面临压力 但中高收入群体消费保持强劲 [6] 沃尔玛公司表现 - 被称为美国最佳零售商 在定价策略和客户服务方面表现完美 [3] - 成功吸引家庭年收入10万美元以上的新客户群体 这是历史性突破 [7] - 股价近期处于盘整阶段 当前价格102美元附近 较105美元历史高点略有回落 [16] - 过去一年股价上涨31% 提供0.9%的股息收益率 [16][21] - 每月门店销售数据表现优异 持续获得市场份额 [13] 亚马逊公司表现 - 与沃尔玛共同主导电商市场 两者都在夺取其他零售商的市场份额 [13] - 今年迄今股价上涨约4% 当前价格229美元 较历史高点回落约5% [21][25] - 面临FTC针对广告实践的调查 近期股价承压 [21] 宏观经济环境 - 失业率维持在4.2%-4.3%水平 劳动力市场出现裂痕但消费者仍保持良好状态 [5][12] - 消费者仍具备借贷能力 没有出现重大债务问题 [6] - 美联储可能需要降息100个基点以实现经济稳定 市场期待9月采取行动 [12] 投资策略分析 - 针对沃尔玛可采用备兑认购策略 卖出105美元执行价的看涨期权 期限21天 [17][18] - 针对亚马逊可采用现金担保认沽策略 卖出220美元执行价的看跌期权 [23] - 亚马逊策略提供5%下行保护 获得225美元权利金 70%概率保持盈利 [24][26]