文章核心观点 - 印度银行业正积极寻求监管批准以开展并购融资业务 此举旨在满足印度公司的需求并与已开展此类业务的外资银行竞争 [3][4][8] - 并购融资应被视为普通银行业务 只需设置适当的监管护栏 而非全面禁止 现有的严格风险管理、资本充足率标准和信贷审批流程可有效控制风险 [6][15][22] - 当前监管环境存在不一致性 非银行金融公司可进行并购融资而银行不能 这导致银行资金通过非银行金融公司间接流入该领域 造成监管套利和复杂性 [11][12] 行业现状与监管背景 - 印度银行协会将正式向印度储备银行提出请求 为银行开展并购融资铺平道路 [3] - 并购融资目前主要由外资银行通过其离岸账簿进行 印度银行无法参与这一投行业务中的高利润板块 [4] - 印度储备银行将资本市场敞口定义为"敏感行业" 截至2023-24财年 银行对敏感行业的总敞口占贷款和预付款总额的22.1% 达2098358万亿卢比 其中资本市场敞口大幅上升至31.3% 达243321亿卢比 [13][14] 支持开放并购融资的理由 - 满足印度公司需求 避免其因缺乏本土银行支持而在国际并购中处于劣势 [8][15] - 支持国家发展 特别是针对获取关键技术（如国防领域）的国际交易 [9] - 银行已具备严格的信贷审批、风险管理和敞口限制等监管框架 可应用于并购融资 [6] - 银行可通过《破产与破产法》下的公司破产解决程序为收购提供融资 因为这被视为偿还现有贷款人而非收购股份 [19] 潜在监管框架与护栏建议 - 交易可仅限于有形实体资产 而非无形资产或超出资产价值的估值 [17] - 采用基于现金流的贷款和实物资产抵押相结合的方式 并仅限于非恶意交易和《破产与破产法》案件 [17][18] - 设置更低的单一/集团借款人敞口上限（相对于一级资本） 适用更高的风险权重 建立严格的资金用途规范以避免资金挪用 并制定单独的披露规范以增加透明度 [22] - 印度储备银行已拥有多项审慎贷款框架 可进行调整以应对相关风险 [21]