财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.32亿美元，低于最初指导范围1.35亿至1.45亿美元 [6] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为960万美元 [6] - 公司现金及现金等价物为1440万美元，循环信贷额度下可用资金为2590万美元，总流动性为4030万美元 [12] - 循环信贷设施下的借款为6330万美元 [12] - 由于商品价格环境影响库存评估价值，预计借款基础将自2025年10月31日起减少约220万美元，并在2025年11月30日、12月31日及2026年1月31日各再减少约220万美元 [13] - 第三季度调整后毛利润为2030万美元 [14] - 第三季度一般及行政费用为1280万美元，折旧及摊销费用为860万美元 [15] - 截至第三季度末，公司税收优惠约为30万美元 [15] - 第三季度经营活动所用现金净额为990万美元 [15] - 第三季度平均应收账款周转天数为56.8天 [16] - 第三季度资本支出为350万美元，前三季度累计资本支出为1390万美元，全年资本支出预算保持在1500万至2500万美元，但很可能处于该范围的低端 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固井业务：完成1015次作业，环比下降约4%，平均每作业混合收入下降约1%，该业务季度收入为4930万美元，下降约6% [14] - 电缆测井业务：完成8267阶段作业，环比下降约4%，平均每阶段混合收入下降约11%，该业务季度收入为2820万美元，下降约15% [14] - 完井工具业务：完成22067阶段作业，环比下降约27%，该业务季度收入为3120万美元，下降约16% [15] - 连续油管业务：工作日数环比下降约11%，平均混合日费率上升约5%，该业务季度收入为2340万美元，下降约7% [15] - 完井工具部门在国内市场遭遇份额损失，主要由于客户整合及部分客户完井设计变更（特别是套管尺寸）[7] - 国际工具业务表现良好，是增长战略的重要组成部分，2025年前九个月国际收入同比增长约19%，主要受阿联酋、阿根廷和澳大利亚销售增长驱动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国活跃钻机数量从第一季度末的592台下降至第三季度末的549台，两个季度内减少43台，降幅约7% [6] - 二叠纪盆地平均活跃钻机数量从第一季度到第三季度下降约15%，竞争最为饱和 [7] - 天然气价格在第三季度平均约为3.03美元，第二季度为3.19美元 [8] - 东北部地区因干旱导致完井延迟和效率低下，对电缆测井和完井工具业务产生负面影响 [9] - 海恩斯维尔盆地作业环境极具挑战性，公司固井团队成功完成一项具有里程碑意义的固井作业 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发团队正在实时设计和测试以应对套管尺寸变化的工具 [7] - 国际收入增长是战略重点，预计今年国际收入将超过去年 [8] - 公司专注于在国内外增长市场份额，同时在不影响服务质量、安全和技术的前提下降低成本 [19] - 行业面临活动量下降和定价压力，油田服务提供商进行未经邀约的投标，客户在典型投标季节外招标以压低价格 [7] - 公司因定价压力导致市场份额丢失或为维持工作而降低当前定价 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度市场充满挑战，源于显著的钻机数量下降及随之而来的定价压力，加之关税宣布和油价下跌 [6] - 活动量下降和定价压力对所有服务线的收入和盈利产生负面影响 [7] - 对于2026年潜在活动量，目前提供具体信息为时过早，许多运营商已开始招标2026年工作，但许多仍在评估其2026年资本支出计划，特别是考虑到近期油价波动 [17] - 天然气价格基本保持支撑性，有助于推动东北部和海恩斯维尔地区更高效运营，并建立更积极的市场情绪 [17] - 预计第四季度活动量不会有显著变化，但预计会出现与天气、假期和预算耗尽相关的典型季节性因素，以及持续的低服务价格 [18] - 预计第四季度营收和调整后息税折旧摊销前利润将低于第三季度，第四季度营收预计在1.22亿至1.32亿美元之间 [18] 其他重要信息 - 固井部门在技术操作上取得显著成就，为海恩斯维尔盆地的大型运营商完成了里程碑式的固井作业，采用了乳胶基水泥浆，在极端狭窄环空中保持稳定，并减少了摩擦压力 [10] - 第三季度未根据ATM计划出售任何股份 [13] - 根据高级担保票据的契约条款，公司需定期使用部分超额现金流回购票据，但在最近两个财季未产生契约定义的超额现金流，因此本月不会向票据持有人进行超额现金流要约 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在当前服务市场面临困境的背景下，客户何时会认识到需要提供价格缓解 - 管理层认为目前正接近这一时点，例如东北部已出现压裂设备可用性问题 due to underinvestment [23] - 挑战在于许多运营商可能计划保持明年资本支出持平，同时运营商也面临成本曲线上升、转向次级资源区及商品价格不支持等压力，使得寻求缓解对服务板块和上游板块都更具挑战性，情况复杂 [23] 问题: 连续油管设备是否会因更长水平井而出现阶跃式变化的需求 - 管理层认为更长的水平井确实需要阶跃式变化的技术 [24] - 但服务板块面临巨大压力，资本投资受限，尽管技术上有需求，但资本支持存在挑战，然而并未看到运营商因长水平井而放缓作业 [24]