公司概况 * 公司为Myriad Genetics (NasdaqGS:MYGN) 一家专注于基因测试和精准医学的公司 [1] 核心业务与市场分析 遗传性癌症检测 (Hereditary Cancer Testing) * 公司将遗传性癌症检测市场分为两个子领域 [9] * 受影响市场（已诊断癌症患者）规模约20亿美元 渗透率超过三分之二 增长率为中个位数 公司表现持续超越市场水平 [10] * 未受影响市场（健康人群）规模近50亿美元 渗透率远低于50% 增长率为高个位数至低双位数 公司传统上是该领域的领导者 [10] * 公司对两个子市场均感到乐观 受癌症发病率增长和新指南（如ASCO, NCCN）的推动 [11] * 公司计划在第四季度推出更新的myRisk黄金标准检测组 [11] * 公司面临电子病历（EMR）集成方面的挑战 影响了未受影响市场的业务量 但已开始解决 预计需要数个季度才能完全恢复 [11][38][40] 乳腺癌风险评估计划 (Breast Cancer Risk Assessment Program) * 该项目是针对妇产科（OB-GYN）提供商的交钥匙解决方案 旨在提高认知度和患者识别率 [13] * 计划提供从驱动意识到患者教育、检测和遗传咨询支持的全套工具 [14] 合作伙伴关系以扩大市场覆盖 * 公司与JScreen建立了合作伙伴关系 JScreen专注于为高风险人群提供基因检测教育和 access [15] * 该合作涵盖遗传性癌症和产前检测 公司视JScreen为一个有效的渠道 [15] * 公司正在积极寻找其他类似的合作伙伴关系以扩大市场覆盖 [15] 妇女健康与产前检测 * Prequel（NIPS）和Foresight（扩展性携带者筛查）业务量同比下降7% 原因是在实施新订单管理系统时遇到问题 [16] * 问题已解决 所有样本现均可正常流转 但业务量完全恢复至中断前水平（达到或超过市场水平）预计需要数个季度 [17][18] * 扩展性携带者筛查（ECS）的支付方覆盖范围在ACOG指南更新前已出现积极增长 表明支付方已看到其价值 [19] * FirstGene是结合了NIPS和携带者筛查的联合检测产品 已于6月启动早期体验 计划明年商业发布 [20] * 早期反馈积极 实验室效率高 产量高 周转时间好 [21] * NIPS检测与携带者筛查的交叉订购率并不如想象中高 [21] * FirstGene被视为扩大整体可寻址市场的机会 [21] * 8孕周Prequel NIPS检测的推出是一个关键的差异化特性 因其更符合孕妇常规血液检查的工作流程 该产品在NIPS检测中的占比正变得日益重要 [23] 肿瘤学与MRD（微小残留病灶） * 公司目标在2026年开始Precise MRD检测的早期体验 并预计在2026年底获得报销 [24] * 早期体验的目标包括获取真实世界证据、建立关键意见领袖的信心以及构建客户基础 [24] * MRD市场是一个规模达数十亿美元的高增长市场 [25] * 公司的检测具有超高性能（能检测低于百万分之十的目标分子） 特别适用于低脱落肿瘤（如乳腺癌、卵巢癌、前列腺癌、肾癌等） [25] * 公司拥有超过20项正在进行临床研究 许多针对乳腺癌 并已在AACR和ASCO等会议上分享数据 [26] * 预计将有超过4000名患者和30000个数据点支持Q1向MOLDEX（应为MOLDX）的提交 预计报销时间在2026年底或2027年初 [27] * 公司凭借在乳腺癌、前列腺癌等领域的声誉、市场覆盖以及将MRD与其他领先检测（如遗传性癌症检测myRisk和HRD检测myChoice）结合的能力来参与竞争 [26][28] AI与合作伙伴关系 * 公司计划与PathomIQ合作 在年底（或更可能于Q1）推出首款AI驱动的Prolaris检测（前列腺癌） [29] * 该检测结合了领先的分子检测与AI形态学分析 旨在提高活检时的决策信心 [30] * 未来计划推出用于前列腺癌根治术或放疗后的检测 这将为公司开辟一个新的市场空间（蓝海） [30] * AI将成为公司产品组合 across 其他癌症类型的一部分 [31] * 公司决定通过合作伙伴而非独自开发液体CGP（全面基因组谱分析）检测 理由是可以通过合作更快进入市场 并将资源集中在MRD和其他测试更新上 [32][33] GeneSight（精神健康药物基因组学） * 公司计划在秋季向联合健康（United Health）提交三份额外的出版物作为其典型审查周期的一部分 [34] * 最近的一项荟萃分析（涉及超过3500名患者、6项研究）显示 使用GeneSight可显著改善抑郁症患者的应答率和缓解率 [34] * GeneSight业务已恢复中个位数增长 公司对其持乐观态度 但未将联合健康可能的政策变化纳入长期计划（LRP） [35] * 公司已在今年增加了许多支付方 且自联合健康决策后未有其他支付方流失 [35] * 公司重组了药物基因组学商业组织 规模有所缩减 但该业务仍在Q2恢复了中个位数增长 [36][37] 运营与财务 EMR集成挑战与恢复 * EMR集成挑战主要围绕工作流程 例如未能集成用于识别符合测试条件者的前期问卷 [39] * 公司即将与Epic合作推出该功能 预计需要数个季度才能恢复至达到或超过市场的业务量水平 [39][40] 实验室效率与利润率 * “未来实验室”计划（包括新设施和升级仪器）已完成 [41] * 该计划已开始带来效益 例如减少了每个样本所需的人工接触 支持了行业领先的毛利率 [41] * 2023年毛利率指引更新为69.5%至70% [41] * 该计划将继续支持降低单测成本（尤其是高容量测试） 从而在未来几年实现更好的毛利率 [42] 财务指引与增长假设 * 公司更新了长期收入增长目标至高个位数至低双位数范围 [43] * 产前市场（Prenatal）预计以中个位数增长 公司凭借更新的Prequel NIPS和FirstGene等产品目标达到或超越市场增长 [43] * 精神健康市场（GeneSight）预计以中个位数增长 公司作为市场领导者 通过执行和新支付方覆盖来实现增长 [44] * 肿瘤学（Oncology）市场 结合市场领先的测试和新产品（如更新的myRisk、MRD） 预计至少能以高个位数至低双位数增长 [44] * 对AST（平均销售价格）的稳定性抱有信心 得益于收入周期和支付方市场团队在政策、事先授权和拒付索赔方面的工作 [45] 运营支出与资本配置 * 公司降低了年度运营支出（OpEx）指引 [46] * 资源分配策略与增长战略保持一致 重点投资于癌症护理连续体 同时关注产前和精神健康业务的增长 [46] * 公司通过与OrbiMed的2亿美元交易增强了资产负债表 认为已有足够资本支持增长战略的执行 [47] * 资本配置的优先事项包括在癌症护理连续体领域通过合作伙伴关系（如CGP）和内部管道执行来实现增长 [48] 总结与展望 * 公司处于有吸引力的市场 并计划通过MRD和合作伙伴关系参与其他高增长市场 [49] * 公司拥有市场领先的声誉和覆盖范围 尤其可在癌症护理连续体中加以利用 [49] * 尽管年初面临困难 公司预计今年将实现调整后正EBITDA 显示了公司核心业务的基本实力 [49] * 未来两三年将有一系列新产品推出 从下一季度的更新版myRisk检测组开始 [50][51] * 公司对管理团队（包括新任CFO Ben Wheeler和新任首席商务官Brian Donnelly）以及提升后的公司运营严谨性、纪律性和紧迫性充满信心 [51]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度财务表现显示业务向正确方向迈进 但距离目标仍有距离[10] - 第二季度遗传癌症业务中已患癌患者部分继续保持两位数增长 未患病者部分改善速度快于预期[10] - 心理健康业务GeneSight从极低个位数增长恢复至5%增长[11] - 第三季度通常是季节性较弱季度 预计收入将低于第二季度[41] - 2024年第三季度存在约900万美元的非经常性收入收益 该部分在2025年不会重复[41] - 公司预计2025年下半年将实现运营现金流为正[46] - 公司预计2025年全年平均销售价格将保持稳定环境[22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 遗传癌症业务在已患癌和未患癌部分均实现高个位数增长[13] - 心理健康业务GeneSight经过调整后从极低个位数增长恢复至5%增长[11] - 产前业务在第二季度出现负增长 主要由于新订单管理系统推出问题导致[24] - 产前业务预计需要数个季度才能完全恢复失去的检测量[24] - 前列腺癌业务Polaris保持稳定 未出现预期中的大幅下降[31] - 前列腺癌业务通过增加销售人员和新销售领导来加强推广[31] 各个市场数据和关键指标变化 - 产前市场增长预计在中个位数范围[26] - 公司预计在产前健康和心理健康领域能够以高于市场的速度增长[12] - 遗传癌症业务预计将继续保持高个位数增长[13] - 美国妇产科学院指南预计将为公司带来每年1000万至2000万美元的收入机会[28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于癌症护理连续体 通过明确战略、合适团队和卓越执行来推动增长[6] - 资源分配采取更严格方法 对每笔投资计算回报率[18] - 将进入新的高吸引力市场领域 包括治疗选择、CGP、液体活检和MRD[18] - 通过战略合作伙伴关系加速发展 如与PathomIQ在AI能力方面的合作[18][19] - 前列腺癌业务与PathomIQ的合作已产生积极影响 改变了市场对公司承诺的看法[31][32] - 精确MRD测试具有差异化性能 能够检测低于10ppm的分辨率[38] - MRD测试计划于2026年上半年通过早期访问方式推出[40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初面临完美风暴 包括UnitedHealthcare决策和NCCN前列腺癌指南变化带来的挑战[6] - 公司已能够经受UnitedHealthcare政策决策和NCCN指南更新等挑战 显示业务实力[47] - 产前业务新订单管理系统问题已完全解决 但恢复需要时间[24] - 与UnitedHealthcare关于GeneSight的讨论正在进行中 但公司未在规划中计入政策反转的可能性[34][35] - 公司对MRD市场机会感到兴奋 认为这是最大的分子诊断市场机会之一[37] - 长期规划目标为高个位数至低两位数增长 更多细节将在1月时间框架公布[12][13] 其他重要信息 - 新任CFO Ben Wheeler在公司已有14年经验 熟悉业务运营[4] - 管理层团队新增多名关键人员 包括首席商务官、制药服务业务领导、肿瘤研发主管和产品高级副总裁[9][10] - 公司正在更新遗传癌症核心产品的myRisk面板 预计下一季度推出[49] - 收入周期管理和对等市场的努力对保持强劲平均销售价格有重要贡献[11] - 公司预计在调整后的EBITDA基础上仍将保持盈利[47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 为什么在此时重新发布长期规划目标 - 作为新任CEO 有特权深入审视业务 对已投入的严谨过程感到满意[12] - 基于现有产品组合 公司确信能够在产前健康和心理健康领域以高于市场的速度增长[12] - 遗传癌症仍是非常重要的持续增长机会 预计保持高个位数增长[13] - 新目标范围较大(高个位数至低两位数) 公司需要通过季度表现来赢得信任[13] 问题: 癌症护理连续体战略与以往有何不同 - 有四个基本不同点: 全公司明确的战略、资源分配纪律、进入新的高增长市场领域、利用战略合作伙伴关系[18] - 战略不仅停留在PPT上 而是深度细节 已经用于指导每个招聘和资金决策[18] - 传统上所有产品都自主开发和发布 现在选择利用战略合作伙伴关系加速发展[18] - 执行力度和紧迫感水平将带来重大不同[19] 问题: 遗传癌症定价前景和EMR挑战是否已解决 - 从平均销售价格角度看 投资组合状况令人满意 第二季度看到稳定性[22] - 产前业务平均销售价格同比和环比均显示强势 主要由扩展性携带者筛查驱动[22] - 遗传癌症平均销售价格环比增长 但同比略有阻力 主要由于年度比较期差异[22] - 2025年平均销售价格展望为稳定环境 第二季度再次证明了这一点[23] 问题: 产前业务新订单管理系统的影响和恢复时间 - 未量化第二季度具体影响 但将负增长归因于技术推出问题[24] - 问题已完全解决 但需要时间恢复量 因为客户有少量实验室合作伙伴[24] - 预计需要数个季度才能完全恢复量[24] - 公司对产品感到兴奋 包括8周孕龄NIPS产品和扩展性携带者筛查测试[25] 问题: ACOG指南预计时间和收入机会 - 无法准确预测指南发布时间[27] - 已看到一些支付方在ACOG之前开始调整政策覆盖扩展性携带者筛查[27] - 公司已完全准备好抓住机会[27] - 先前预计ACOG指南可能带来每年1000万至2000万美元收入[28] - 可能不会那么多 收益可能随时间逐步进入收入基础[29] 问题: 前列腺癌业务Polaris现状和PathomIQ合作意义 - 业务保持稳定 未出现预期中的大幅下降[31] - 通过KOL和客户沟通Polaris测试价值 增加销售人员[31] - PathomIQ合作立即产生积极影响 改变了市场对公司承诺的看法[31] - 成功意味着以高于市场的速度增长并重新获得份额[32] - PathomIQ的AI能力将补充分子测试 提供更强大的前列腺预后答案[32] - 合作还加速了Simon Level 1证据收集约18个月[33] 问题: GeneSight向UnitedHealthcare提交的数据和对话情况 - 按计划向UnitedHealthcare提交科学证据和其他支持材料[34] - 最近发布了新的元研究 显示使用GeneSight的改善具有统计显著性[34] - 还有另一篇出版物计划提交[34] - 有良好的讨论流进行中 但这是复杂的大型组织[34] - 在规划和长期规划中未计入政策反转的可能性[35] 问题: Myriad在MRD市场的竞争优势和信心来源 - MRD是最大的分子诊断市场机会之一[37] - 公司是DNA诊断的创始者之一 在科学和质量方面有强大声誉[37] - 拥有数千家相关医疗系统和提供商的接入 并嵌入其订购系统[37] - 精确MRD测试性能差异化 能检测低于10ppm的分辨率[38] - 特别适用于低脱落肿瘤 如乳腺癌、卵巢癌、前列腺癌等[38] - 提供者希望将所有相关测试信息集中在一处 理想情况下来自一个提供商[39] 问题: MRD的下一步里程碑和数据发布时间 - 计划在年底前分享多个数据片段[40] - MolDx提交仍在2026年第一季度至第二季度初时间框架[40] - 计划2026年上半年通过早期访问方式推出MRD测试[40] - 在获得MolDx报销前管理测试量 收集真实世界证据[40] 问题: 下半年收入指导低于第二季度的原因 - 第三季度通常是季节性较弱季度[41] - 2024年第三季度有900万美元非经常性收入不会重复[41] - 产前业务量恢复和遗传癌症未患病者部分EMR挑战的改善将是渐进的[42] 问题: 运营费用效率和杠杆机会 - 公司预计从运营支出中获得杠杆效应[44] - 不打算投入更多运营支出来支持预期增长[44] - 目标是使收入增长快于运营支出增长[45] - 有机会通过严格资金支出决策使运营支出占比达到应有水平[45] 问题: 现金流展望和平衡表状况 - 上半年通常是现金使用较多的季度[46] - 预计2025年下半年运营现金流为正[46] - 2026年现金流情况将在1月或第四季度财报电话会议中讨论[46] 问题: 投资者最低估的方面 - 公司处于有吸引力的增长市场中 拥有客户覆盖和声誉[47] - 经受住了UnitedHealthcare和NCCN指南变化的挑战 显示业务实力[47] - 新产品推出值得关注 包括更新的myRisk面板和MRD测试[49] - 新团队和不同水平的严谨性、紧迫感、纪律和执行力度尚未被充分估值[49]

核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达到2.131亿美元 超出市场共识预期201.9亿美元约5.6% [1][5] - 非GAAP调整后每股收益为0.05美元 显著高于分析师预期的-0.01美元 [1][2] - 毛利率提升至71.2% 较去年同期增长160个基点 [1][2] - 公司确认3.167亿美元重大减值支出 导致GAAP净亏损 [1][8] - 调整后自由现金流为-1710万美元 较去年同期750万美元下降328% [2][10] 细分业务表现 - 肿瘤业务收入8550万美元 其中遗传性癌症检测收入5410万美元 检测量同比增长9% [6] - MyRisk with RiskScore检测量实现14%同比增长 [6] - 肿瘤分析业务收入3140万美元 主要因EndoPredict业务出售出现下降 [6] - 女性健康业务收入8980万美元 产前检测收入增长7%至4760万美元 [7] - 药物基因组学业务收入3780万美元 同比下降12% 主要因UnitedHealthcare终止覆盖 [8] - 总检测量为38.4万次 较去年同期略有下降 [9] 战略重点与产品进展 - 聚焦癌症护理连续体战略 重点投资肿瘤学和下一代诊断检测 [4] - 扩大电子病历系统整合 特别是在肿瘤和女性健康领域 [4] - 早期推出FirstGene综合携带者和无创产前筛查产品 [7] - 分子残留病灶检测获得美国临床肿瘤学会积极数据 计划2026年推出 [12] - 人工智能驱动的Prolaris前列腺癌检测同样计划2026年推出 [12] 现金流与资本结构 - 经营现金流使用1360万美元 [1] - 期末现金及等价物为7440万美元 较2024年底1.024亿美元下降27.3% [10][15] - 2025年7月31日获得2亿美元新信贷额度 替代原有资产抵押贷款 [10][15] - 公司不支付股息 [10] 2025财年展望 - 上调全年收入指引至8.18-8.28亿美元 中值上调800万美元 [16] - 毛利率预期上调至69.5%-70.0% [16] - 调整后每股收益预期维持在-0.02至0.02美元区间 [16] - 调整后EBITDA指引上调至2700-3300万美元 [16]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入2.13亿美元，同比增长5%，若排除UnitedHealthcare对GeneSight的决策和剥离欧洲ENDOPREDICT业务的影响，增长更为显著 [7] - 平均每项测试收入同比增长2%，主要由大多数测试的增长推动 [7] - 调整后毛利率达71.5%，同比提升140个基点 [12] - 调整后EBITDA为1450万美元，同比增长24%，调整后每股收益为0.05美元 [12] - 公司获得OrbiMed提供的2亿美元定期贷款，初始利率为SOFR加650个基点，年利率约为11% [13][43] 各条业务线数据和关键指标变化 遗传性癌症检测 - 遗传性癌症检测收入增长5%，其中肿瘤学渠道测试量同比增长10%，未受影响人群测试量增长3% [23] - MyRisk测试量同比增长14%，市场份额持续增长 [25] - 乳腺癌风险评估项目进展顺利，预计将进一步推动MyRisk测试量增长 [24] 前列腺癌检测 - Prolaris收入同比增长4%，较前几个季度有所改善 [26] - 与Pathomic的合作将整合AI技术，预计2026年第一季度推出新产品 [27] 产前检测 - 产前检测收入增长7%，但测试量下降7%，主要由于订单管理系统实施问题 [24] - 问题已在第二季度解决，预计第三季度产前测试量将恢复增长 [11] - Prequel和Foresight测试需求保持积极，新推出的First Gene多重产前筛查测试有望扩大市场 [30] 心理健康检测 - GeneSight收入3800万美元，测试量同比增长5% [31] - 订购医生数量创纪录，超过3.6万名 [31] - 尽管UnitedHealthcare的覆盖政策变化带来负面影响，但公司在其他支付方取得进展，如加州Medi-Cal计划将在9月覆盖GeneSight [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本国立癌症中心医院东院合作数据显示，超灵敏PRECISE MRD测试在手术后一个月检测到60%患者的低水平残留病灶 [28] - 公司计划在2026年早期推出PRECISE MRD测试 [28] - 产前检测市场覆盖扩大，多个支付方开始覆盖扩展携带者筛查，即使没有ACOG指南更新 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新战略，聚焦癌症护理连续体（CCC），通过三大支柱推动增长：加速癌症护理连续体增长、扩大产前和心理健康收入、实现持续盈利增长 [14][15] - 癌症相关市场规模大且增长快，公司在该领域有30年的领先地位和市场声誉 [15] - 计划通过战略合作（如与Pathomic的合作）快速进入高增长市场 [17] - 将增加研发投入，专注于CCC，并提升商业能力和客户数字体验 [17] - 产前和心理健康业务将保持市场增长水平，同时优先投资CCC [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度表现满意，认为展示了业务模型的盈利潜力 [47] - 预计下半年遗传性癌症检测和未受影响人群测试量将继续增长 [47] - 支付方市场团队执行有力，支持产品覆盖扩大，进一步推动增长和盈利 [48] - 预计2025年全年收入指引上调至8.18亿至8.28亿美元，调整后EBITDA指引上调至2700万至3300万美元 [45] 其他重要信息 - 由于市值大幅下降，公司确认3.17亿美元的非现金商誉和无形资产减值损失，该损失不影响业务展望 [39] - 公司年内赢得49项新产品覆盖或医疗政策扩展，逐步改善收入环境 [42] - 产前测试量同比下降4%，主要由于订单系统问题，预计下半年恢复 [86] 问答环节所有的提问和回答 战略更新相关问题 - 公司计划在未来几个月提供更多量化指标和KPI，可能在摩根大通会议上分享 [56] - 战略更新强调通过合作进入高增长市场，并加强执行 rigor和 urgency [58] - 与之前管理层的区别在于更聚焦高增长市场、加强执行 rigor和通过合作快速进入新市场 [57] GeneSight相关问题 - 公司已向UnitedHealthcare提交三篇出版物，预计秋季进行政策审查，结果可能在11月公布 [63][65] - 其他支付方覆盖进展积极，未出现新的负面政策 [63] MRD测试相关问题 - PRECISE MRD测试计划在2026年上半年早期推出，可能在获得MolDEX批准前进行 [67][68] - 目前正在进行20多项临床研究，预计年底完成更多临床效用工作 [67] 财务指引相关问题 - 公司预计未来五年收入高单位数至低双位数增长，主要由癌症护理连续体驱动 [71][73] - 产前和心理健康业务预计保持市场增长水平 [72] - 调整后OpEx范围上调至5.62亿至5.68亿美元，反映新融资的利息支出 [45] 产前检测相关问题 - Prequel测试由于八周妊娠期检测的优势，市场需求强劲 [78] - 订单管理系统问题已解决，预计下半年产前测试量恢复增长 [85] 癌症战略相关问题 - 公司认为其在遗传性癌症检测的领导地位和医疗提供者信任度是其进入其他癌症检测领域的基础 [99] - 计划通过提供多测试综合报告和聚焦差异化产品（如MRD）来竞争 [100] 研发投入相关问题 - 公司计划增加癌症护理连续体的研发投入，同时通过合作降低开发成本 [116][117] 战略合作相关问题 - 合作模式可能包括里程碑付款和特许权使用费，如与Pathomic的合作 [121] PRECISE Liquid相关问题 - 公司可能不会推出基于去年收购资产的PRECISE Liquid产品，而是通过合作进入液体活检市场 [124]

公司财务表现 - 2025年第二季度营收达2.131亿美元，同比增长1%，剔除950万美元不利因素后实际增长5% [5] - 遗传性癌症检测业务在肿瘤领域营收和检测量分别同比增长9%和10%，其中MyRisk with RiskScore检测量增长14% [5][17] - 毛利率提升160个基点至71.2%，受益于产品组合优化和实验室效率提升 [5] - GAAP净亏损3.305亿美元（每股亏损3.57美元），主要因3.167亿美元非现金减值损失，调整后EPS为0.05美元 [5][28] 战略更新 - 聚焦癌症诊疗全周期(CCC)战略，计划2026年上半年推出超灵敏MRD检测产品，并加大研发投入与商业能力建设 [6] - 产前健康业务将通过Prequel NIPS等新产品推动增长，心理健康业务依托GeneSight和高价值账户拓展 [6][7] - 目标未来五年营收实现高个位数至低双位数增长，通过运营效率维持行业领先毛利率 [7] 业务板块表现 - 肿瘤业务营收8550万美元，遗传性癌症检测量同比增长7% [13][8] - 妇女健康业务营收8980万美元，产前检测营收增长7%但检测量下降8% [14][17] - 药物基因组学业务营收3780万美元，检测量增长5%，但受UnitedHealthcare停止覆盖影响 [15] 资本运作 - 2025年7月31日获得2亿美元新信贷额度以增强财务灵活性 [5][12] - 期末现金及等价物7440万美元，经营性现金净流出1360万美元 [12][33] 财务指引 - 上调2025全年营收指引至8.18-8.28亿美元（原8.07-8.23亿美元），维持调整后EPS区间-0.02至0.02美元 [5][19] - 预计全年毛利率区间69.5%-70%，调整后EBITDA指引2700-3300万美元 [19] 产品进展 - Precise MRD检测在MONSTAR-SCREEN 3研究中显示100%基线敏感性 [17] - 计划2026年一季度推出与PATHOMIQ合作的前列腺癌AI检测产品 [17] - FirstGene多产前筛查产品已启动5000人规模CONNECTOR研究 [17]