澳大利亚代际税收与转移支付体系 - 澳大利亚的税收与转移支付体系体现了“代际契约”即工作年龄群体通过税收来“照顾”年轻人和老年人[1] - 该体系下年轻人纳税少并享受如教育等服务工作年龄群体纳税多于所获服务退休老年人获得的政府福利和服务如养老金、老年护理和医疗保健通常多于其纳税额[9] - 以黑色折线表示的政府税收与服务净价值图表直观展示了该代际契约的运行方式[1][3] 老年群体收入与税收现状 - 过去25年75岁以上年龄组的税后收入从仅占平均水平的75%提升至与平均水平持平显示其相对经济地位显著提升[1] - 目前60岁以上澳大利亚人的税后收入与职业中期工作年龄群体相似并且远高于18-30岁的年轻人[4] - 过去20年65岁以上人口的纳税比例下降了一半[6] 体系失衡与财政压力 - 当前体系存在问题过度奖励囤积非生产性资产且对社会贡献少的群体同时对真正贡献经济的辛勤工作征税过重[5] - 近年来澳大利亚退休人员通常从积累的大量房地产和养老金Superannuation财富中产生收入但税收和转移支付体系并未相应调整[4] - 澳大利亚预算处于结构性赤字状态未来每年现金余额都将为负未来几年将有必要增税或减少政府支出[5] 2025年末市场表现与投资组合 - 2025年12月ASX 200指数上涨3.3%FTSE 100指数上涨2.2%而美国S&P 500指数持平+0.0%[7] - 2025全年ASX 200指数上涨7%FTSE 100指数大幅上涨21%S&P 500指数上涨16%均不含股息[8] - Slack投资组合在2025日历年下跌3.1%表现不佳部分归因于重仓了该年度的一些最大输家如CSL下跌35%Goodman Group下跌17%Wisetech下跌41%[8][10] 投资组合调整 - 出于增长前景相对较弱预计增长5%-10%的考虑已将WesfarmersWES和Coles GroupCOL股票从增长导向的Slack投资组合中移出并转入更符合其特性的稳定收益基金中但仍是这些稳健公司的股东[13] - 所有指数页面和图表以及Slack投资组合的季度更新均已完成以反映月度变化[12]