市场情绪与贸易协议预期 - 美中贸易协议被视为潜在的市场格局改变者 对投资者情绪可能产生深远影响 [1] - 市场在过去36个月已处于非常乐观的环境中 但难以量化贸易协议预期对市场上涨的具体贡献比例 [2] - 市场乐观情绪部分源于对特朗普总统在国际舞台上采取积极行动的预期 但协议的具体内容、达成概率及影响仍存在高度不确定性 [3] 投资方法论 - 采用自下而上的投资方式 投资决策不基于宏观预测或对贸易关系前景的判断 [4][5] - 作为信贷投资者 核心关注点是企业能否偿还贷款及支付承诺利息 这与企业的盈利能力直接相关 [5][17] - 对于尚未盈利的公司 例如Open Air 由于其不具备银行融资能力 通常不纳入信贷投资范围 [18] 贸易协议的实际影响评估 - 即使达成积极的贸易协议 也不太可能将投资环境从敌对转变为积极 或使投资者从悲观转向乐观 [15] - 协议的关键在于其实质性内容 即是否能使公司成为更优质的企业 增强其偿债能力和盈利能力 而非两国领导人会晤的表面形式 [16][17] - 需要审视协议的细节 判断其是否真正互利互惠 能否持久 并解决根本问题 [16] 特定行业与市场表现 - 半导体等行业股票已出现大幅上涨 市场表现强劲且充满乐观情绪 [13][14] - 当前市场关注点在于这些上涨后的股票是否还有继续上涨的空间 [14]

投资理念与方法 - 投资策略受到沃伦·巴菲特、彼得·林奇和霍华德·马克斯等传奇投资者的启发，强调长期价值和战略增长 [2] - 采用自下而上的基本面投资方法，重点关注市场心理、业务持久性和估值纪律 [2] - 专注于科技行业，特别是软件、半导体和新兴创新领域中未被充分认识或逆向投资的机会 [2] 投资偏好 - 倾向于寻找具有可扩展模式、持久护城河和被市场误解的公司 [2] - 偏好挖掘被忽视但具有长期潜力的公司，而非追逐市场热点 [2] - 投资成功是一个非线性过程，受到周期、反馈循环和不断调整的影响 [2]