公司业绩与财务指引 - 2025年全年调整后EBITDA预计将处于市场共识预期的高端 [1] - 重申长期EBITDA和自由现金流目标 [1] - 公司目标在2025年至2031年间产生约30亿英镑的自由现金流 [2] - 计划将超过10亿英镑用于股东回报，并分配高达20亿英镑用于新投资 [2] - 截至2027年第一季度，公司拥有23亿英镑的远期电力销售合约 [4] - 2025年和2026年的RO生物质和水电产出已完全对冲 [4] - 强劲的现金流支撑持续股票回购，截至12月初，今年已斥资2.16亿英镑回购3300万股，另有4.5亿英镑的回购计划正在进行中 [4] 战略转型与增长支柱 - 公司战略转向灵活的、可调度的电力以及来自数据中心的新负荷增长 [1] - 正在积极开发电池储能系统项目管道，推进开式循环燃气轮机调试，并为其旗舰发电站的初期100兆瓦数据中心准备规划申请 [2] - 抽水蓄能和水电资产自2018年收购以来利用率提高，Cruachan电站的升级改造得到了价值超过2.2亿英镑的15年容量市场合同支持 [5] - 三台开式循环燃气轮机中的第一台预计将于2026年第一季度投入商业运营，其余机组面临电网连接延迟 [5] - 电池储能正成为核心增长支柱，公司正在建设吉瓦级项目管道，并已完成从Apatura收购的三个总计260兆瓦项目中的两个 [5] - 探索利用其4吉瓦电网接入能力、冷却系统和现有发电基础设施的多阶段数据中心战略 [6] - 正在准备一个初期100兆瓦表前数据中心的规划申请，最早可能在2027年投运 [6] - 长期计划设想通过表后可再生能源发电以及最终的负碳生物能源碳捕获与封存技术，提供超过1吉瓦的数据中心容量 [6] 行业背景与市场趋势 - 英国电网正加速向更高电气化和更深依赖间歇性可再生能源的方向发展 [3] - 系统运营商预计到2050年电力需求将翻倍，驱动力来自数据密集型产业以及电气化的供暖和交通 [3] - 灵活的、可调度的电力（抽水蓄能、开式循环燃气轮机和电池系统）对于平衡电网系统日益关键 [3] - 公司的投资组合演变反映了更广泛的市场趋势，即公用事业公司寻求从价格波动中获利、提供系统服务并获取来自超大规模数据中心的新基荷需求 [3]