公司财务状况与偿债能力 - 公司持有649,870枚比特币，按当前价格计算价值约560亿美元，远超过其债务负担 [1] - 公司计算，即使比特币价格跌至74,000美元（接近其平均成本基础），其持有的比特币仍能覆盖其82.14亿美元的可转换票据，覆盖倍数为5.9倍 [2] - 公司称，即使比特币价格跌至25,000美元，其覆盖倍数仍为2倍，虽不理想，但远高于通常还款风险加剧的临界点 [3] - 公司完整的资本结构（包括优先股系列）使其总债务义务达到约159.93亿美元，其仪表板数据显示，长期票据期限至2032年，比特币覆盖倍数从期限曲线短端的约56倍到后期义务的约7倍不等 [4] - 公司称这些数据证实，即使存在波动，比特币的当前估值也提供了足够的缓冲 [4] 指数纳入与市场准入挑战 - MSCI正在准备2026年1月的评估，可能将加密货币持有量超过总资产一半的公司剔除，公司完全符合此类别 [5] - 摩根大通估计，若该决定对公司不利，与指数挂钩的基金可能被迫平仓高达88亿美元的风险敞口 [5] - 公司近期也未能被纳入标普500指数，加密货币投资者声称摩根大通等金融机构积极阻止公司及其他重仓比特币公司的发展 [6] - 相关指控虽未经证实，但在涉及加密货币高管的转账延迟、股份结算冻结和账户突然关闭的报道出现后获得了关注 [6] 公司运营与现金流状况 - 研究人员指出，公司持有比特币总供应量的3.26%，但仅有约5400万美元现金，且每年有超过7亿美元的优先股股息义务 [7] - 公司暂停了其每周的比特币购买计划，打破了连续六周的购买记录，通常每周日预告并于次日上午确认购买的执行主席迈克尔·塞勒本周保持沉默 [7]