市场影响力 - 美国上市ETF资产规模在8月底达到创纪录的12.19万亿美元 较2024年底的10.35万亿美元增长17.8% [2] - 8月单月净流入1206.5亿美元 推动年内总流入达7990亿美元 超越2024年全年6430亿美元的历史纪录 [3] - 三大提供商合计控制近四分之三市场份额 贝莱德iShares(3.64万亿)、先锋(3.52万亿)、道富SPDR(1.68万亿)形成寡头格局 [3][4] 资产配置结构 - 股票型ETF在8月获得420亿美元最大份额流入 固定收益型获得320亿美元 商品型近50亿美元 [4] - 加密货币ETF管理规模突破1200亿美元 其中比特币ETF超1000亿美元 约占比特币总市值2.1万亿美元的4% [5] - 以太坊ETF尽管今年初刚推出 规模已快速达到200亿美元 [5] 资金流动机制 - 401(k)退休账户成为重要资金来源 定期薪酬扣除机制形成持续现金流 [6] - 目标日期基金采用自动调仓策略 随投资者年龄增长从股票逐步转向债券 [7] - 模型组合与机器人投顾遵循规则化配置 实现无需日常决策的自动化ETF投资 [7][8] 市场效应 - "自动驾驶"效应导致每两周有数百万工人资金流入指数基金 不受估值、新闻或美联储政策影响 [8] - 稳定需求支撑美国股指持续攀升 与就业和通胀数据疲软信号形成分化 [8]