财务数据和关键指标变化 - 零售单位销量达133,898辆，同比增长46%，创公司新纪录 [9] - 营收42.32亿美元，同比增长38%，创公司新纪录 [10] - 非GAAP零售每单位毛利33.08美元，同比增加97美元 [10] - 非GAAP批发每单位毛利964美元，同比减少189美元 [11] - 非GAAP其他每单位毛利2,868美元，同比增加430美元 [11] - 非GAAP销售、一般和行政费用4.68亿美元，同比增加20%，每零售单位销售的非GAAP销售费用减少750美元 [11] - 调整后息税折旧及摊销前利润4.88亿美元，同比增加2.53亿美元，创公司新纪录，利润率为11.5%，同比提升3.8个百分点 [12] - GAAP营业利润3.94亿美元，GAAP营业利润率为9.3%，领先于公开汽车零售行业 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：零售单位销量增长，推动营收和利润增长，非GAAP零售每单位毛利增加，主要因再加工和运输成本降低、零售折旧率降低 [10] - 批发业务：非GAAP批发每单位毛利减少，因零售单位增长快于批发车辆和批发市场单位，且批发车辆折旧率提高 [11] - 其他业务：非GAAP其他每单位毛利增加，因发起利率与资金成本利差扩大、车辆服务合同附加率提高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场每年销售4000万辆二手车和1600万辆新车，公司按上季度单位销量年化计算，仅占该市场约1% [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是未来五到十年实现300万辆年零售销量，调整后息税折旧及摊销前利润率达13.5%，优先考虑合理利润率范围内的增长，确保客户体验和运营效率 [6][7][8] - 行业成熟、单位经济稳定且高度分散，公司通过分析成本和收入差异制定长期财务模型，该方法在过去七年有预测性，未来也将继续适用 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 若关税推高汽车价格，可能对二手车和能为消费者提供价值的商业模式有利，公司关注宏观环境但更注重自身费用、收入和客户体验，系统会自适应调整，目前销售已稳定 [17][18][21] - 公司连续五个季度实现正净收入，第一季度各项指标创新高，若环境稳定，预计第二季度零售单位销量和调整后息税折旧及摊销前利润将环比增长，2025财年将实现显著增长 [9][14] - 公司认为仍有显著的基本收益可挖掘，计划将大部分收益与客户分享，以提升竞争力和市场份额 [24] 其他重要信息 - 公司2018年收购ADESA，获得大量房地产资源，正有序开设大型站点，拥有未充分利用的检查中心，为未来增长提供基础设施支持 [38][39] - 公司通过客户电话等方式收集反馈，发现消费者对公司的了解和信任有待提高，需继续提供优质体验以提升品牌知名度 [100][103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：宏观环境中关税对公司的影响及公司在定价和总体每单位毛利管理上的策略 - 关税可能推高新车价格，对二手车和公司商业模式或有方向性利好，公司关注宏观但更注重自身竞争力，系统可自适应调整，销售已稳定 [17][18][21] - 公司持续获得基本收益，计划将大部分收益与客户分享，可通过降低价格、增加投资改善体验等方式实现，目前利润率表现良好，未来有提升空间 [24][25][26] 问题：零售每单位毛利的未来走势及实现长期财务目标所需的增量投资和新产能上线时间 - 公司会分析零售每单位毛利的各项输入因素并努力改善，总体每单位毛利情况良好，将综合管理业务经济以确保整体利润率处于良好水平 [36][37] - 公司收购ADESA获得基础设施，有能力在现有基础上实现增长，虽需投资但相对其他公司有优势，会逐步解锁基础设施潜力 [38][39][40] 问题：公司应对经济衰退的能力及与2022年相比的差异，以及贷款市场的相关情况 - 与2022年相比，公司目前是最盈利的汽车零售商，调整后息税折旧及摊销前利润率约为行业平均的两倍，有显著利润空间和现金余额，能更好应对宏观环境变化 [49] - 公司贷款业务表现良好，证券化项目强劲，有更多支持和买家，金融每单位毛利呈改善趋势 [55][56][57] 问题：公司对新车业务机会的看法，以及实现300万辆销售目标在五年和十年的不同策略及对产能的影响 - 公司收购的经销商业务尚处实验和学习阶段，暂无法提供更多信息 [61] - 过去一年公司每周平均增加约80辆汽车产量，预计十年内达到每周90辆、五年内达到每周180辆即可实现目标，增加生产地点有助于实现增长，且公司相信现有业务模式能带动需求增长 [63][65][67] 问题：公司未来将收益与客户分享是否意味着每单位毛利会下降，以及如何确定再投资的优先级和合理利润率范围 - 公司优先考虑增长而非短期内降低利润率，计划继续解锁基本收益并与客户分享，分享方式多样，包括经济和体验投资 [76][77][78] - 公司可能会在未来讨论再投资的重点领域，过去在提升服务水平方面的努力已见成效 [81] 问题：第三方市场销售业务的进展，以及第三方物流或再加工等辅助收入流的潜力 - 公司在批发和零售市场的相关业务进展良好，认为有机会缩短汽车从商业卖家到最终客户的时间并降低成本，但仍处于早期阶段 [87] - 第三方物流和再加工等辅助收入流有机会，但非近期重点，公司当前重点是扩大核心汽车销售业务 [88][89] 问题：本季度数据中令人惊讶的情况，以及公司在消费者采用曲线中的位置和相关数据表现 - 本季度公司业绩出色，但财报发布后的市场反应令人意外 [96] - 公司通过客户反馈发现消费者对公司的了解和信任有待提高，需继续提供优质体验以提升品牌知名度，各市场均在持续增长，有较大发展空间 [100][103][106] 问题：公司在广告中未突出体验优势和车辆再加工质量的原因 - 营销是难题，公司团队已尝试多种方式，但说服消费者接受不同信息有难度，公司更注重通过提供优质体验让客户自发传播 [107][108][110] 问题：融资业务中销售收益的情况及各贷款货币化渠道的盈利能力和推动因素 - 公司在贷款平台和资金成本方面取得进展，仍有提升空间，本季度发起利率与基准利率的利差扩大是推动因素之一，团队努力提升基本收益是关键 [116][117] 问题：公司能否持续从消费者处采购大部分零售单位，以及每单位销售转化率提高的驱动因素 - 行业经济稳定，公司预计未来能继续以类似方式增长，采购来源和经济情况将保持稳定 [124][125][126] - 每单位销售转化率提高可能与交付可用性改善有关，关税对消费者的影响暂不明显 [121] 问题：公司业务规模扩大到数百万单位时，经济模式如何随价格区间下移而演变 - 公司认为目前销售的汽车价格区间较广，未来不一定需要大幅调整平均销售价格，有机会向高端和低端市场拓展，但当前销售情况可能反映未来情况 [135][136][137] 问题：汽车零部件关税对再加工成本和零售每单位毛利的影响，以及今年零售每单位毛利的季节性情况 - 关税对再加工成本和零售每单位毛利的影响有待观察，行业竞争使成本变化通常会传导，过去零售每单位毛利相对稳定 [142][143][145] - 零售每单位毛利通常第四季度和第一季度较低，第二季度和第三季度较高，今年预计保持这一季节性模式 [142] 问题：如何解锁实现300万辆销售目标所需的消费者需求，以及如何避免业务扩张中的低效问题 - 公司过去运营表现良好，有数据表明可实现目标，需求方面，公司提供的产品受客户喜爱，有积极反馈机制，历史上需求并非增长的限制因素 [150][151][152] - 公司将努力提供优质体验以带动需求，并确保运营能满足需求，认为300万辆目标可实现 [153]