财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.992亿美元，环比下降7.3%，显著优于此前指引的下降12.0%-7.0% [4] - 第三季度毛利率为13.2%，符合此前指引的约13% [4] - 第三季度摊薄后每ADS利润为0.006美元，大幅超过指引的亏损0.02-0.04美元 [4] - 第三季度营业亏损为60万美元，营业利润率为负0.3%，上一季度为8.4%，去年同期为2.6% [10] - 第三季度税前利润为110万美元，摊薄后每ADS利润为0.6美元，上一季度为1650万美元（9.5美元/ADS），去年同期为1300万美元（7.4美元/ADS） [10] - 截至2025年9月13日，现金及现金等价物和其他金融资产为2.782亿美元，上一季度为3.328亿美元，去年同期为2.065亿美元 [11] - 第三季度营业现金流入为670万美元，上一季度为1650万美元 [11] - 季度末库存为1.374亿美元，较上一季度的1.346亿美元略有增加，低于去年同期的1.925亿美元 [12] - 截至2025年9月，应收账款为2.007亿美元，上一季度为2.19亿美元，去年同期为2.246亿美元 [12] - DSO为87天，上一季度和去年同期均为92天 [12] - 第三季度资本支出为630万美元，上一季度为460万美元，去年同期为260万美元 [12] - 第四季度营收指引为环比持平，毛利率指引为持平至小幅上升，预计股东应占利润为每完全稀释ADS 0.02-0.04美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大尺寸显示驱动芯片营收为1900万美元，环比下降23.6%，占季度总营收的9.5%，上一季度为11.6%，去年同期为13.8% [5] - 中小尺寸显示驱动芯片营收总计1.41亿美元，环比小幅下降2.4%，占季度总销售额的17.8%，上一季度为67.3%，去年同期为69.9% [5][7] - 第三季度汽车驱动芯片销售（包括传统DDIC和TDDI）实现个位数环比增长，表现优于指引的轻微环比下降，汽车业务（包括DDIC、TDDI、T-CON和OLED IC）是第三季度最大营收贡献者，占总营收超过15% [6] - 非驱动芯片销售达到3920万美元，环比下降13.7%，但表现优于指引，主要得益于汽车应用T-CON的销售增长，T-CON业务约占总额的12%，非驱动产品占总销售额的19.7%，上一季度为21.1%，去年同期为16.3% [8] - 第四季度大尺寸显示驱动芯片销售预计将实现个位数环比增长 [23] - 第四季度中小尺寸显示驱动芯片业务预计将较上季度小幅下降，但其中汽车驱动IC销售（包括TDDI和传统DDIC）预计将实现个位数环比增长 [25] - 2025年全年汽车驱动IC销售额预计将实现个位数同比增长 [25] - 智能手机和平板电脑LCD面板IC收入预计本季度将下降，但智能手机OLED市场与韩国和中国客户的合作取得扎实进展，量产将于今年第四季度开始 [29] - 第四季度T-CON销售预计环比持平，但汽车T-CON销售预计将实现个位数环比增长，2025年全年汽车T-CON销售额预计将同比增长约50% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极将业务扩展到显示IC之外的新兴领域，包括超低功耗AI、CPO和智能眼镜，这些领域具有高增长潜力、高附加值和高的技术壁垒 [15] - 在汽车显示市场深耕近二十年，提供从LCD到OLED的全面显示IC技术，在所有汽车显示IC细分领域均拥有稳固的领导地位和全球第一的市场份额 [16] - 随着智能座舱发展，汽车显示需求持续增长，向更大尺寸、更高分辨率和更创新的显示（包括高端车型采用OLED）转变，公司有望受益于此趋势 [16] - 在传统DDIC领域保持约40%的市场份额，是传统和下一代汽车显示应用的首选供应商 [26] - 在超大型触摸显示领域，率先推出LTDI解决方案，并于2023年第三季度开始量产 [26] - 针对高端显示，展示了业界首款支持触觉旋钮和电容式触摸键的OLED触摸IC [27] - 提供用于LCD显示的DDIC、TDDI和局部调光T-CON的ASIC OLED驱动器和T-CON解决方案，并已量产数年，同时提供标准IC以备更广泛部署 [28] - 先进的OLED on-cell触摸控制技术提供业界领先的信噪比，于2024年投入量产 [28] - 在超低功耗AI领域，WiseEye AI使电池供电的端点设备能够以仅几毫瓦的超低功耗进行实时分析、精确识别和环境感知 [18] - Wi-Fi模块业务设计简单、易于集成，适用于多种AIoT应用，设计项目数量快速扩大 [19] - 在共封装光学（CPO）领域，与合作伙伴Forsley利用专有WLO先进纳米压印技术，在硅光子技术方面取得重大突破，第一代解决方案正在接受客户和合作伙伴验证，目标是在2026年实现量产就绪 [20][21] - 智能眼镜是长期战略重点领域，公司拥有超低功耗智能图像传感、微显示和纳米光学三项关键使能技术 [22] - 专有的DuoEdge FrontLED微显示实现了突破，将外形尺寸、重量、功率效率、性能和成本完美结合，同时满足下一代透视AR眼镜的行业严格规格 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国关税措施持续扰乱全球贸易动态，增加了宏观经济和需求的不确定性 [4] - 客户普遍采用按订单生产模式并维持低库存水平 [14] - 汽车显示IC业务是公司最重要的市场，占总营收超过50%，但需求能见度仍然较低，客户继续采取保守行动并维持精益库存水平 [15] - 尽管汽车市场短期能见度有限，但对未来几年的汽车业务前景仍持乐观态度 [15] - 美国-中国关税谈判近期达成初步框架，向市场发出积极信号 [14] - 汽车市场似乎出现触底迹象，判断依据是客户低库存水平和过去几个季度的强劲紧急订单，但预计明年不会出现非常强劲的复苏，而是温和复苏 [50] - 预计汽车OLED面板的采用将从2027年开始加速 [27] - CPO技术有望在未来几年成为主要的营收和利润贡献者 [21] - 预计来自AR和AR眼镜相关应用的营收将在未来几年大幅增长 [23] - 随着这些新兴业务逐步实现，它们有望成为关键的增长引擎，减少对显示IC市场的依赖，并进一步提高盈利能力和长期竞争力 [18] 其他重要信息 - 第三季度营业费用为1670万美元，环比增长34.2%，与去年同期大致持平，环比增长主要归因于年度奖金补偿、增加的PayPal费用、薪资费用以及新台币兑美元升值 [8][9] - 2025年度奖金授予额为770万美元，略高于750万美元的指引，其中750万美元在第三季度立即归属并计入费用，加上前几年授予的部分，2025年第三季度总奖金费用为810万美元，显著低于2024年第三季度的1390万美元 [9] - 公司在持续宏观经济挑战下继续严格执行预算和费用控制 [10] - 现金余额的环比下降主要反映了6450万美元的股息支出和1310万美元的员工奖金支出 [11] - 第三季度员工奖金支出包括今年授予的立即归属部分730万美元和过去三年授予的已归属奖金580万美元 [11] - 第三季度末长期未提取贷款为3000万美元，其中600万美元为流动部分 [11] - 第三季度资本支出主要用于IC设计业务的研发相关设备以及台南总部附近新建幼儿园的在建工程 [12] - 截至2025年9月13日，公司拥有1.745亿ADS流通股，与上一季度相比变化不大 [13] - 近期获得台湾政府IC创新计划的一项重大研发资助，需要加速与该项目相关的研发支出 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度指引，营收和毛利率环比改善，但EPS指引略显保守的原因 - 关键原因之一是所得税调整，由于第三季度利润远超指引，导致第三季度所得税费用计提不足，需在第四季度补提，这对当前利润水平而言影响显著 [43] - 另一个主要原因是第四季度研发费用较高，除了计划在第四季度进行的几个相对昂贵的新技术文件（属于时间安排问题）外，还因获得政府研发资助而被要求加速相关项目的研发支出 [44] 问题: CPO业务的进展以及何时能带来有意义的营收 - 当前重点是与合作伙伴Forsley完成第一代产品验证，并最终确定第二代产品的开发（已处于非常先进的阶段），第二代产品针对CPO或GPU产品线 [45] - 2025年是工程验证年，进行小批量样品发货，目标是在2026年实现量产就绪 [46] - 2026年主要目标是完成产品和制造工艺的关键客户/合作伙伴验证，保守估计会有营收贡献，但相对于总营收而言不会显著，因为向CPO转型涉及复杂的生态系统和较长的交付周期 [46] - 预计从2027年开始，工程批次的发货可能已经能对营收和利润做出相当有意义的贡献，之后进入正式量产，增长可能呈爆发式 [47] - 基于时间表的最佳猜测是2028年将实现全面量产，随着技术被证明和成熟，CPO在AI数据中心应用的渗透率将会提高 [48] 问题: 对2026年汽车市场产品的展望 - 汽车市场显示出触底迹象，判断依据是客户低库存水平和过去几个季度的强劲紧急订单，但汽车市场对整体经济状况和关税相当敏感，因此预计明年不会出现非常强劲的复苏，而是温和复苏 [50] - 当前策略是保持技术领先地位，并进一步深化客户互动，明年的一个非常重要的重点是继续多元化供应链，以响应客户对供应链和生产地域多元化的需求 [50] 问题: 对AR/AI营收增长信心的驱动因素是什么，是来自单一最终客户的设计获胜还是多个较小客户 - 智能眼镜业务涉及三个方面：用于智能眼镜始终在线应用的WiseEye（适用于AR眼镜和AI眼镜）、仅适用于AR/CSU眼镜的ARCOS微显示、以及采用"光学代工服务"商业模式的WLO纳米压印技术（针对极少数精选客户） [51][52] - WLO代工服务业务可能还需要几年时间才有贡献 [52] - WiseEye AI进展非常活跃，客户群广泛，不仅包括美国主要厂商，还有中国、韩国、日本客户，其技术已被纳入其标准解决方案中，随着平台解决方案从明年开始进入量产，预计将看到WiseEye产品线的营收贡献 [53] - ARCOS微显示目前仅处于样品阶段，从样品到量产还需要时间，预计明年不会有有意义的销售贡献，希望后年能有贡献 [54] 问题: 第二代CPO进展更新以及是否预期第二代带来更高营收 - 第一代和第二代的关键区别在于通道数量，从第一代到第二代增加了一倍以上，技术挑战巨大，涉及光学设计的根本性修订 [55] - 客户对第二代的成功寄予厚望，因为成功后将是GPU的绝佳产品选择，成功量产后的营收贡献将是显著的 [56] - 时间表如前所述，不希望过度承诺让人感觉会立即产生营收贡献 [56]