全球主权债务市场 - 全球主权债务市场面临巨大压力 特别是长期债券 多国收益率近期飙升至历史高位 日本收益率创下历史新高 [1] - 日本30年期国债收益率创下3.345%的新纪录 [4] - 美国国债收益率曲线全线下行2-4个基点 3年期国债拍卖获得良好反响 [4] 美联储政策与流动性 - 美联储资产负债表缩减导致银行准备金下降 美国银行在美联储的准备金降至3万亿美元以下 为1月以来首次 自8月底以来减少近3000亿美元 [3] - 美联储官员Christopher Waller提出2.7万亿美元可能是理想的准备金水平 [2] - 美联储在金融条件为三年来最宽松 信贷利差为1998年以来最紧 通胀高于目标1个百分点 GDP年化增长率约3%或更高的背景下放松货币政策 [13] 全球股市与板块表现 - 华尔街主要指数下跌 道指跌0.2% 罗素2000指数跌1.1% 日本日经指数微升创出新高 [4] - 美国非必需消费品板块下跌1.4% 必需消费品板块上涨0.9% AMD股价再涨4% [4] - 利润了结和经济担忧导致美国和全球股市从纪录高位回落 [7] 外汇与大宗商品市场 - 美元触及6周高位 日元延续跌势 美元兑日元报152.00 欧元兑日元创177.00新高 匈牙利福林贬值2% 比特币下跌3% [4] - 美国黄金期货首次触及每盎司4000美元 现货价格距该里程碑水平仅差10美元 金价在六周内上涨20% 年内涨幅超过50% [4][8] 宏观经济背景与政策影响 - 政策制定者正通过货币和财政刺激让经济过热运行 同时金融市场繁荣且通胀高于目标 [8] - 美联储主席鲍威尔认为需要降息以支持紧张的劳动力市场 但降息更可能为已经繁荣的资产价格火上浇油 [6][9] - 尽管就业增长放缓 但失业率仍处于4.3%的历史低位 劳动力供应因移民政策调整而收缩 月度就业增长盈亏平衡率已降至5万人以下 [17][18] 科技与人工智能投资 - 与人工智能相关的科技设备 软件和数据中心投资浪潮正在推动经济增长 [19] - OpenAI宣布将大力聚焦企业增长并建立一系列合作伙伴关系 [5] 金融市场事件前瞻 - 可能影响市场的未来事件包括新西兰利率决议 日本短观指数 德国工业生产 多位美联储官员讲话以及390亿美元美国10年期国债拍卖 [20]