选股策略核心方法论 - 选股策略旨在通过客观一致的方法获取经风险调整后的超额收益[2] - 策略核心是筛选各行业中估值水平最低、同时提供更高营收增长和更强现金流生成能力的股票[3] - 具体筛选标准包括使用市盈率和市息税前利润比率作为估值指标 考察最近季度、过去12个月及过去3年平均的营收增长 并应用过去3年平均自由现金流利润率衡量现金流生成能力[5] 最佳押注组合表现 - 基于近十年的回测 每季度从各行业选取前10只最佳押注股票并持有至少一个季度的策略能够跑赢行业基准指数[6] - 该策略历史年化回报率为11% 超额收益为1.9% 夏普比率为0.52[4] - 由30只股票构成的高质量投资组合历史表现显著超越其基准 基准包含标普500指数、标普中盘400指数和罗素2000指数[6] 策略整合与风险管理 - 该选股方法是评估股票的有效方式 但在复杂投资组合中仅为其中一个视角[4] - 策略将股票因子多样化与多资产配置策略相结合 通过与资产管理公司合作整合到资产配置策略中[4] - 整合后的策略在2008-09年标普500指数下跌超40%期间实现了正回报 旨在为客户提供相比基准指数更高回报和更低风险的投资体验[4]