股东积极主义活动趋势 - 2025年针对首席执行官的股东积极主义活动预计将创下历史新高 超过2024年刚刚创下的记录[1] - 2025年迄今已发起191场积极主义活动 为历史最高 较长期平均水平增长19%[3] - 针对市值超过5亿美元的美国公司 积极主义活动在最近一个季度环比激增90% 逆转了夏季通常的放缓趋势[6] - 总体而言 美国积极主义活动水平2025年迄今比2024年同期高出23% 第三季度“异常繁忙”[6] 首席执行官更替情况 - 2024年 主要全球公司中有27位首席执行官在积极主义活动后辞职或被罢免 创下历史记录 该数字几乎是几年前的三倍[2] - 2025年迄今 已有25位首席执行官在积极主义压力下辞职 其中20%的离职发生在标普500指数成分股公司[2] - 董事会为避免显得自满 甚至在积极主义威胁成为头条新闻之前就会采取行动 例如波音、耐克、斯特兰蒂斯和赫兹公司的首席执行官在积极主义活动实际发生前就已离职[4] - 这标志着一场文化转变 积极主义者的董事会代表权通常是更换首席执行官的前提 但现在仅凭积极主义活动的存在或暗示就可能足以触发快速罢免[4] 活动驱动因素与影响 - 积极主义活动成功的核心与运营失误和落后的股东回报直接相关[5] - 积极主义者通常在业绩连续六个季度落后于同行后采取行动 在后疫情时代 领导者不能再将未达目标归咎于新冠疫情时期的不确定性[5] - 无论是高估在线零售增长还是失败的并购计划 首席执行官们发现他们需要为执行而不仅仅是战略直接负责[5] - 巴克莱银行股东咨询全球主管指出 这显示出一种显著转变 投资者对业绩改善的耐心不如以往 态度类似于“我们希望我们投资的公司立即改变”[3]