核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为12.05美元 超出市场预期的10.66美元 同比增长16% [2] - 归属于公司的GAAP净收入为15.9亿美元 同比增长7% 超出预期的15.7亿美元 [3] - 季度总收入为54.2亿美元 同比增长13% 略低于市场预期的54.3亿美元 [4] 资产管理规模 - AUM规模达到12.52万亿美元 创历史新高 同比增长18% 超出预期的11.66万亿美元 [2][6] - 长期净流入资金达460亿美元 推动AUM增长 [6] - 平均AUM为11.97万亿美元 同比增长15% 超出预期的11.62万亿美元 [6] 费用与支出 - 总支出为36.9亿美元 同比增长23% 超出预期的33.2亿美元 [4] - 调整后运营收入为21亿美元 同比增长12% [5] - 非运营收入为5.21亿美元 显著高于去年同期的2.14亿美元 [5] 资本管理 - 本季度回购了3.75亿美元的股票 [7] - 预计2025年剩余季度每季度至少回购3.75亿美元股票 [10] 2025年展望 - 预计核心G&A费用将实现低双位数百分比增长 主要受GIP、Preqin和HPS整合推动 [8] - HPS收购预计带来4.5亿美元收入 其中第三季度管理费收入2.25亿美元 [9] - 收购将使整体有效费率提高0.6个基点 [9] - 调整后薪酬占净收入比率预计小幅上升 [8] - 预计税率为25% [10] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨7.2% 表现优于标普500指数 [1] - 获得Zacks评级第三级（持有）预期未来几个月回报与市场持平 [13] - 增长评分和动量评分均为D级 价值评分F级 综合VGM评分F级 [12]

核心财务表现 - 凯雷集团2025年第二季度税后可分配每股收益为91美分 与市场预期一致 较去年同期的78美分增长16.7% [1] - 归属于公司的净收入达3.197亿美元 较去年同期的1.482亿美元实现115.7%的大幅增长 [2] - 分部总收入达9.84亿美元 同比增长24.7% 超出市场预期2.8% [3] 收入结构分析 - 费用相关收入增长15.1%至6.762亿美元 主要受交易及组合咨询费用增长驱动 [3] - 已实现绩效收入大幅跃升66%至2.598亿美元 成为收入增长重要推动力 [3] - 管理费收入增长主要得益于资产管理规模扩张及绩效收入提升 [2][3] 成本与支出 - 分部总支出增长24.1%至5.53亿美元 对利润形成一定压力 [4] - 支出增速与收入增速基本持平 显示成本控制存在优化空间 [2][4] 资产管理规模 - 总资产管理规模达4650亿美元 同比增长6.9% [5] - 收费资产管理规模达3250亿美元 同比增长5.9% [5] - 资产规模持续扩张为未来收入增长奠定基础 [5][7] 资本运作活动 - 季度内回购230万股普通股 总价值1.04亿美元 [6] - 现有6亿美元股票回购授权额度可供使用 [6] - 宣布每股35美分季度股息 将于2025年8月28日向8月18日登记股东派发 [6] 同业比较 - 拉扎德公司调整后每股收益52美分 远超预期的38美分 较去年同期49美分增长6.1% [11] - 贝莱德调整后每股收益12.05美元 大幅超越预期的10.66美元 同比增长16% [12] - 贝莱德资产管理规模创12.52万亿美元纪录 主要受益于净流入和市场增值 [12]