美联储利率决议与市场反应 - 美联储于周三宣布降息25个基点 但比特币价格持续走低[1] - 降息通常有利于降低借贷成本 普遍被视为对风险资产的利好[2] 比特币市场表现与情绪 - 根据CoinGecko数据 过去24小时内比特币下跌2% 交易价格略低于90,200美元[3] - 预测市场用户情绪偏悲观 认为2025年出现“圣诞行情”的概率仅为17% 且比特币涨至100,000美元而非跌至69,000美元的概率在一夜之间下降了5%[3] 价格下跌的驱动因素分析 - 比特币下跌并非是对降息本身的反应 而是市场在对未来更复杂的宏观环境进行提前定价[4] - 市场在降息前已“完全提前定价”了此次降息[4] 对未来货币政策的预期 - 分析人士主要担忧进一步宽松的空间正在缩小[5] - 美联储点阵图显示对2026年的降息预期已被下调 暗示宽松周期接近尾声[5] 长期宏观经济与政策风险 - 2026年美国将举行中期选举 为维持经济和市场繁荣 可能需要更宽松的财政政策和更鸽派的美联储 这可能带来财政刺激与货币宽松的短暂政策组合[6] - 上述政策组合极易重新引发通胀 推高长期利率 进而对包括比特币在内的全球风险资产构成压力[7] - 人工智能驱动的资本支出增长 以及能源和基础设施成本上升 也可能造成更持久或“粘性”的通胀环境[7] 美联储资产负债表操作 - 美联储本周进行了“储备管理购买”操作 预计在30天内购买400亿美元国债 这反映了其自2022年中开始量化紧缩以来 除2023年3月银行业危机外的首次资产负债表扩张[2]