行业供需格局 - 主要制造商如西门子能源和三菱动力对产能扩张持谨慎态度 但其低估需求的后果严重[1] - 新型联合循环燃气轮机的交付等待时间已延长至接近七年[1] - 供需失衡正推高新建燃气电厂的成本 在越南和菲律宾等地 等待时间甚至长达七到八年[5] 竞争态势与战略挑战 - 行业竞争格局正在发生微妙变化[1] - 对于GE Vernova而言 其战略挑战在于平衡短期盈利与长期市场份额被侵蚀的风险 其当前重点是利用现有机组和服务合同[2] - 行业三大巨头面临的核心问题是：五年后因供应过剩导致价格暴跌的威胁 是否大于当前因延迟订单而损失数十亿美元收入的确定性[3] 需求驱动因素 - 数据中心对可调度电力的需求未见减弱迹象[3] - 数据中心运营商（如Stargate）因联合循环燃气轮机供应不足 正在部署单循环燃气轮机以确保电力供应[3] - 燃气轮机需求增长是全球性趋势 因发展中国家正用天然气替代煤炭[4] - 燃气轮机短缺的根本原因在于其与风电/光伏的本质区别：天然气发电是可调度的 而这正是数据中心运营商所需的电力类型[5] 供应端制约 - 燃气轮机制造周期长 因其属于精密机械 生产无法仓促进行[4] - 供应问题因数据中心运营商并非唯一需求方而加剧[4] - 尽管有建议呼吁快速扩张低成本可再生能源和储能以限制天然气的长期作用 但其目前无法满足数据中心对可调度电力的需求[5]