核心观点 - 公司在2025年第二季度实现稳健财务表现 无线、有线和媒体业务均实现增长 并通过加速去杠杆化和完成对枫叶体育娱乐公司(MLSE)的收购为股东创造价值 [1][5][6] - 公司成为MLSE的75%多数股东 预计其体育和媒体资产价值超过150亿加元 并致力于释放这些世界级体育资产的未认可价值 [3][6][14] - 公司更新2025年财务指引 总服务收入增长预期从0-3%上调至3-5% 反映出MLSE收购的贡献 [3][7][21] 财务表现 - 总收入和总服务收入均增长2% 分别达到52.16亿加元和46.68亿加元 [8][41] - 调整后EBITDA增长2%至23.62亿加元 自由现金流大幅增长39%至9.25亿加元 [6][8] - 净收入下降62%至1.48亿加元 主要由于重组和收购相关成本增加 但调整后净收入增长1%至6.32亿加元 [8][30] 业务板块表现 - 无线业务服务收入增长1% 调整后EBITDA增长1%至13.05亿加元 利润率提升10个基点至65.3% [6][45] - 有线业务服务收入增长1% 调整后EBITDA增长3%至11.47亿加元 利润率显著改善150个基点至58.3% [6][52] - 媒体业务收入增长10%至8.08亿加元 主要受益于NHL季后赛成功和华纳兄弟探索频道套装的推出 [27][63] 用户指标 - 新增61,000移动电话用户 其中35,000为后付费用户 后付费流失率下降7个基点至1.00% [6][46] - 移动电话混合ARPU为55.45加元 零售互联网净增26,000用户 [6][56] - 客户关系总数达482.5万户 ARPA为135.74加元 [56] 战略投资与资产 - 成功完成对MLSE额外37.5%股权的收购 总代价47亿加元 成为持有75%控制权的多数股东 [13][14] - 完成与黑石的67亿加元子公司股权投资交易 用于债务偿还和加速去杠杆化 [15][16] - 债务杠杆比率从年初的4.5倍改善至3.6倍 可用流动性达118亿加元 [3][31] 网络与技术发展 - 开始部署加拿大首个5G Advanced网络技术 并成为加拿大首家提供WiFi 7的互联网提供商 [11] - 资本支出下降17%至8.31亿加元 资本强度从19.6%降至15.9% [65][68] - 建成海底光纤线路 为不列颠哥伦比亚省南湾群岛提供最可靠的互联网服务 [11] 2025年财务指引更新 - 总服务收入增长预期从0-3%上调至3-5% 反映MLSE业务贡献 [7][21] - 调整后EBITDA增长维持0-3% 因MLSE业务存在季节性因素 [7][24] - 资本支出预期约为38亿加元 处于先前指引区间的低端 自由现金流指引维持30-32亿加元不变 [7][21]