市场情绪与预期 - 市场参与者普遍存在谨慎情绪 尽管标普500指数呈现看涨技术背景 [2] - 主流和社交媒体上出现大量关于股市回调理由的讨论 包括季节性指标和估值等时间精度各异的因素 [1] 技术指标表现 - 标普500指数在6469点附近暂停上涨 该水平对应比2024年收盘价高出10%的位置 [1][3] - 指数30日移动平均线在8月20日 session 中形成低点 该均线在4月、6月和本月首个交易日都提供过支撑 [1][2] - 若标普500指数显著跌破30日移动平均线 可能预示回调风险增加 [1][18] 资金流向与投资者行为 - 主动投资管理人持仓比例从85.6%大幅上升至98.1% 接近全投资状态 [7] - SPY短期期权交易者在8月22周期权到期前5天显示看涨未平仓合约变化 体现"逢低买入"心态 [8][9] - 周五交易中最活跃的9个SPY周度8/29期权中有6个是看跌期权 对市场形成 coincidental 阻力 [12] 期权市场动态 - 摩根大通每季度末进行的领子策略交易中 卖出执行价设定在6505点 [13] - 当标普500指数接近该执行价时 交易商处于长伽马状态 可能抑制波动性 [13] - 期权相关阻力可能存在 但市场仍有多重支撑来源 [14] 市场支撑因素 - 企业回购活动随着财报季结束而增加 公司通常在财报前数日和周内不进行回购操作 [14] - 零售FOMO买家潜在需求 AAII调查显示45%看跌仅31%看涨 [14] - 标普500成分股空头利率从多年高点回落 空头回补潜力自2024年初就是看涨论点 [15] - 罗素2000指数接近2450点附近的双峰历史高点 成分股空头利率也处于多年高位 [15] 未来关注焦点 - 英伟达周三财报和周五通胀数据将成为投资者关注焦点 [17] - 长期投资者应保持看涨路线 短期交易者需密切关注标普500指数30日移动平均线 [17] - 已知风险包括季节性因素、估值、地缘政治紧张和关税问题 但这些因素至今被市场忽略 [17]