美联储政策立场 - 美联储官员强调在调整政策时应采取谨慎态度 [1] - 有部分美联储官员近期频繁使用“谨慎方法”这一表述 [1] - 美联储的价格稳定目标面临显著风险 [1] 通胀前景与关税影响 - 美联储官员对忽略关税带来的更高通胀持怀疑态度 [1] - 认为近期关税上调并非一次性或可预测事件 反对美联储应忽略其影响的观点 [2] - 美联储可能连续六年半无法实现2%的通胀目标 若按预测在2027年达成 这将是自1993年以来最长的未达标时期 [2] 劳动力市场评估 - 美联储准备应对劳动力市场可能疲软并恶化的可能性 [2] - 当前劳动力市场更容易受到冲击的影响 [3] - 达拉斯联储最新研究指出 维持失业率稳定的新增就业人数盈亏平衡点现已降至仅3万人 [4] 经济数据与政府停摆 - 承认目前缺乏足够数据来判断经济状况 [3] - 认为政府停摆目前会对GDP造成冲击 但影响后续会恢复 [4]

通胀预期稳定性 - 短期通胀预期对近期通胀走势反应敏感 已出现小幅上升 [1][2] - 长期通胀预期表现稳固 市场盈亏平衡通胀率和多数长期调查指标均显示与2%通胀目标一致 [3] - 通胀预期稳定性并非理所当然 需通过持续行动和政策沟通来维持 [3][4] 政策目标平衡 - 当前面临同时影响劳动力市场和通胀的双重风险 需在两大政策目标之间寻求平衡 [4] - 政策制定需权衡劳动力市场与通胀风险 实现双重使命的平衡是当前核心任务 [4] 美联储独立性影响 - 市场参与者在设定利率时 尚未将关于美联储独立性的讨论和财政赤字扩大因素纳入考量 [5]

货币政策立场与风险平衡 - 此次利率下调可被视为一种风险管理措施，旨在应对劳动力市场可能走弱的风险 [1][2] - 政策制定者需要在恢复持续2%通胀率与实现就业目标之间权衡风险 [6] 经济预测与数据变化 - 对今年和明年的经济增长预测较三个月前小幅上调，而通胀和失业率预测基本未变 [2] - 预测中值显示，到明年年底通胀将高于此前预期，且美联储预计到2028年才能回到2%的目标 [4] - 自4月以来，通胀更高且更持久的风险已略有减弱 [6] 劳动力市场状况 - 劳动力市场正在明显降温，上次会议时看到的月度新增就业岗位为15万个，但根据修订后的新数据，情况已有所不同 [3] - 尽管失业率仍处于低位，但劳动力市场已出现下行风险 [7] - 劳动力市场走软和GDP增长放缓是通胀风险减弱的部分原因 [6][7]