股份回购计划与授权 - 公司于2025年11月5日宣布了一项股份回购计划 该计划最高金额为1.5亿欧元 符合欧盟市场滥用条例和委员会授权条例 [1] - 该回购计划于2025年11月6日开始 其依据是公司于2025年4月23日年度股东大会授予的授权 [1] 具体回购交易执行 - 2025年12月2日 公司在不同交易场所回购了总计258,700股自有A股 [1] - 具体回购明细为：在AQEU回购4,953股 加权平均价10.06欧元 在CEUX回购106,411股 加权平均价10.08欧元 在TQEX回购34,538股 加权平均价10.08欧元 在XHEL回购112,798股 加权平均价10.08欧元 [1] - 当日所有回购交易的总体加权平均价格为每股10.08欧元 [1] 累计持股状况 - 在此次披露的交易完成后 公司总计持有4,548,458股Sampo A股 占公司股份总数的0.17% [2]

公司股份回购交易披露 - 公司于2025年12月2日披露了其在2025年11月25日至26日期间进行的自有股份购买交易 [1][2] - 此次回购是根据2025年5月22日股东大会第24项决议授权的回购计划进行的 该计划已于2025年3月6日宣布 [2] - 回购操作遵守相关股份回购法规 特别是欧盟法规(EU) 2016/1052 [2] 具体交易详情 - 2025年11月25日 公司在XPAR平台购入39,400股 加权平均价为24.3823欧元 在CEUX平台购入20,000股 加权平均价为24.3883欧元 [2] - 2025年11月26日 公司在XPAR平台购入58,439股 加权平均价为24.0237欧元 在CEUX平台购入30,000股 加权平均价为24.0408欧元 [2] - 2025年11月26日 公司还在TQEX平台购入4,000股 加权平均价为24.0503欧元 在AQEU平台购入5,000股 加权平均价为24.0544欧元 [2] - 两日总计购入156,839股 整体加权平均价格为24.1652欧元 [2] 回购股份用途 - 回购股份的首要用途是覆盖即将到期的绩效股份计划 并向员工分配免费股份 作为对"2025年Elis全员国际员工持股计划"的贡献 [2] - 回购股份的另一个用途是根据2025年5月22日联合股东大会第26项决议予以注销 [2]

公司股份回购执行情况 - 公司于2025年12月1日回购了256,343股自有A股 [1] - 回购股份的日加权平均价格为10.14欧元 [1] - 所有交易均在赫尔辛基交易所（XHEL）完成 [1] 股份回购计划概览 - 公司于2025年11月5日宣布了一项股份回购计划，最高金额为1.5亿欧元 [1] - 该计划于2025年11月6日开始，依据2025年4月23日年度股东大会的授权进行 [1] - 回购计划遵循《市场滥用条例》（MAR）及欧盟委员会授权条例（EU）2016/1052 [1] 累计持股状况 - 截至公告日，公司累计持有4,289,758股自有A股 [2] - 该持股数量占公司总股本的0.16% [2]

公司股份回购交易详情 - 法国巴黎银行于2025年11月24日至28日期间执行了股份回购计划 [1] - 公司在五个交易日内通过多个交易场所（AQEU, CEUX, TQEX, XPAR）持续回购其普通股 [1] - 截至2025年11月28日，公司累计回购股份总数为4,534,514股 [2] - 此次回购股份支付的总对价为3.275亿欧元 [2] 交易价格与规模分析 - 回购交易的平均加权价格为每股72.2177欧元 [2] - 单日回购股份数量最高出现在11月25日，总计1,001,367股（AQEU: 55,238股, CEUX: 290,047股, TQEX: 37,718股, XPAR: 618,364股） [1] - 单日回购股份数量最低出现在11月28日，总计830,000股（AQEU: 48,000股, CEUX: 258,209股, TQEX: 32,000股, XPAR: 491,791股） [1][2] - 回购期间股价呈上升趋势，例如在AQEU交易场所，每股价格从11月24日的70.8900欧元上涨至11月28日的73.7090欧元 [1][2] 监管合规与信息披露 - 此次信息披露依据欧盟市场滥用条例（EU No 596/2014）第5条及授权条例（EU 2016/1052）第3条第3款的要求进行 [1] - 公告详细列出了每日在不同交易场所回购的股份数量及加权平均价格 [1] - 文件作为2025年11月24日至28日期间股份回购交易的声明附件 [3]

公司股份回购计划执行情况 - 公司根据2025年3月27日公布的股份回购计划，在2025年11月24日至28日期间执行了库藏股回购交易 [1] - 所有交易均通过投资公司Kepler Cheuvreux SA执行，交易市场为巴黎泛欧交易所 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 回购交易总览 - 在报告期内，公司总计回购了8,525股自身股份 [2] - 每日回购数量稳定，五个交易日（11月24日至28日）每日均回购1,705股 [2] 每日加权平均回购价格 - 2025年11月24日，加权平均回购价格为每股120.883167欧元 [2] - 2025年11月25日，加权平均回购价格为每股120.915367欧元 [2] - 2025年11月26日，加权平均回购价格上涨至每股122.670440欧元 [2] - 2025年11月27日，加权平均回购价格进一步上涨至每股124.158182欧元 [2] - 2025年11月28日，加权平均回购价格达到报告期内最高的每股124.919824欧元 [2] 详细交易记录分析 - 报告期内共执行了超过150笔独立的回购交易，单笔交易股数从1股到160股不等 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 单笔交易价格区间在119.600000欧元至125.800000欧元之间 [4][5][6][7][8][9][10][11] - 交易活动在全天交易时段内持续进行，从巴黎时间上午8:00持续至下午16:30左右 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11]

公司股份回购计划最新进展 - 在第48周（2025年11月24日至28日），公司回购了250,000股自身B股，占已发行股本的0.07% [1] - 自当前回购计划启动以来，公司累计回购3,204,053股，占已发行股本的0.91% [1] - 该回购计划于2025年5月30日宣布，将持续至2026年5月召开的年度股东大会 [1] 股份回购交易详情 - 第48周每日回购50,000股，五日加权平均股价为24.74瑞典克朗，总交易价值为6,184,955瑞典克朗 [3] - 当前回购计划（2025年6月启动）累计加权平均股价为38.97瑞典克朗，总交易价值为124,868,036瑞典克朗 [3][5] - 所有收购均通过Carnegie在纳斯达克斯德哥尔摩交易所进行 [3] 公司当前持股状况 - 截至2025年11月28日，公司持有7,149,385股B股和5,013,786股C股，合计占已发行股本的3.44% [4] - 公司总股份数（包括自有股份）为353,790,721股，扣除自有股份后的流通股为341,627,550股 [4] 历史回购计划总结 - 自2022年10月以来，公司累计回购35,796,500股，总交易价值为1,208,023,119瑞典克朗，加权平均股价为33.75瑞典克朗 [5] - 2023年6月至2024年5月期间回购规模最大，达15,365,336股，交易价值488,310,378瑞典克朗 [5] - 2024年6月至2025年5月期间回购3,945,332股，加权平均股价为36.35瑞典克朗 [5] 公司业务背景 - 公司是全球领先的验证联系人和拦截不良通信的平台，致力于建立通信信任 [7] - 平台拥有超过4.5亿月活跃用户，是日常通信的重要组成部分 [7] - 公司于2021年10月8日在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市 [7]

公司股份回购交易详情 - 2025年11月28日 公司通过四个交易场所回购了总计256,957股A股 [1] - 在AQEU交易所回购3,322股 在CEUX交易所回购131,692股 在TQEX交易所回购36,014股 在XHEL交易所回购85,929股 [1] - 所有回购交易的每日加权平均价格均为10.17欧元 [1] 股份回购计划背景 - 公司于2025年11月5日宣布了一项股份回购计划 最高金额为1.5亿欧元 [1] - 该计划于2025年11月6日开始 依据2025年4月23日年度股东大会的授权进行 [1] - 回购计划遵守欧盟市场滥用条例(EU) 596/2014和欧盟委员会授权条例(EU) 2016/1052 [1] 回购后股权结构 - 截至公告日 公司总计持有4,033,415股自身A股 [2] - 该部分库存股占公司总股份数的0.15% [2]

股份回购交易详情 - 公司在2025年11月20日至11月26日期间回购了80,674股普通股，总金额为740万欧元，平均股价为91.65欧元 [1] - 此次回购是2025年11月5日宣布的回购计划的一部分，该计划旨在从2025年11月6日至2026年2月23日期间回购最多2亿欧元的股份 [2] - 截至公告日，2025年累计已回购7,694,958股，总对价为10.22亿欧元，平均股价为132.82欧元 [2] - 公司已委托第三方机构执行此次2亿欧元的回购计划，并确保其符合相关法律法规 [2] - 回购的股份将作为库藏股持有，并计划通过股份注销用于资本削减 [3] 公司基本信息 - 公司是全球专业信息解决方案、软件和服务的领导者，服务于医疗保健、税务与会计、金融与企业合规、法律与监管、企业绩效与ESG等领域的专业人士 [3] - 2024年公司年收入为59亿欧元 [4] - 公司在全球180多个国家拥有客户，在40多个国家设有业务，全球员工约21,900名，总部位于荷兰阿尔芬 aan den Rijn [4] - 公司股票在阿姆斯特丹泛欧交易所上市，是AEX指数、欧洲斯托克50指数和泛欧交易所100指数的成分股，同时在美国场外交易市场有美国存托凭证计划 [5]

股份回购交易详情 - 公司在2025年11月20日至11月26日期间回购了80,674股普通股，总金额为740万欧元，平均股价为91.65欧元 [1] - 此次回购是2025年11月5日宣布的股份回购计划的一部分，该计划拟在2025年11月6日至2026年2月23日期间回购最多2亿欧元的股份 [2] - 回购的股份将作为库存股持有，并计划通过股份注销用于减资目的 [3] 2025年至今累计回购数据 - 2025年年初至今，公司累计回购了7,694,958股股份，总对价为10.22亿欧元，平均股价为132.82欧元 [2] 公司业务与财务概况 - 公司是全球专业信息解决方案、软件和服务领域的领导者，服务于医疗、税务与会计、金融与企业合规、法律与监管、企业绩效与ESG等领域的专业人士 [4] - 公司2024年年度营收为59亿欧元，业务遍及180多个国家，在40多个国家设有运营机构，全球员工约21,900名 [5] 公司上市信息 - 公司股票在阿姆斯特丹泛欧交易所上市，并被纳入AEX指数、欧洲斯托克50指数和泛欧交易所100指数 [6] - 公司拥有一项赞助级美国存托凭证计划，其ADR在美国场外市场交易 [6]

核心观点 - 对冲基金经理Michael Burry对英伟达的股东回报实践提出尖锐批评 其分析指出 尽管公司进行了巨额股票回购 但基于股票的薪酬发放完全抵消了回购效果 导致流通股数量不降反增 实质上侵蚀了每股收益和股东的经济利益 [1][2] 财务数据分析 - 在2018年至2025年中期的考察期内 英伟达累计实现净利润2050亿美元 产生自由现金流1880亿美元 [3] - 同期公司执行了高达1125亿美元的股票回购计划 [3] - 然而 公司同期发放了价值205亿美元的基于股票的薪酬 按授予价格计算 这部分稀释完全抵消了1125亿美元回购的效果 [4] - 尽管进行了大规模回购 公司流通股仍增加了4700万股 [4] 股票薪酬与稀释趋势 - 英伟达年度股票薪酬从2018年的13亿美元 攀升至2025财年的47亿美元 这与人工智能热潮下的招聘扩张同步 [5] - 2023年后随着利润激增 股票回购大幅加速 但由于在股价飙升期间授予股权 稀释后的股份数量仍在增长 [5] 对股东价值的影响 - 这种动态使英伟达的每股收益相比在没有抵消性稀释的情况下 减少了大约50% [7] - 对于股东而言 这意味着尽管公司花费超过1000亿美元进行旨在增加股东持股比例的回购 但股东的实际所有权比例却被稀释 例如 2018年持有公司1%股份的投资者 如今在更大的公司中所占的实际份额反而变小了 [7] - 这种做法凸显了科技巨头在增长阶段依赖稀释性薪酬吸引人才 即使 headline 收益飙升 也会悄然侵蚀每股经济利益 [6]