A rally in US stocks hit pause and Treasuries joined a global bond slump ahead of the Federal Reserve's final meeting of 2025. While a cut is all but certain, traders are growing anxious about next year's interest-rate path. The S&P 500 dipped Monday after the equities benchmark closed within spitting distance of an all-time high. Uncertainty over the pace of easing in 2026 and wariness about the sustainability of an AI-driven rally tempered sentiment. US stocks had rebounded in recent weeks after some Fed ...

Bitcoin’s price risks slipping as low as $50,000 on the back of the Federal Reserve’s meeting this week, warns Markus Levin, co-founder of the blockchain company XYO. On December 10, the US central bank is expected to announce whether or not it will cut interest rates. A rate will inject much-needed liquidity into markets and is usually seen as a boon to riskier assets like cryptocurrencies. But even if the Fed cuts interest rates, market signals still suggest that Bitcoin is at risk of crashing even low ...

美联储利率决议与市场预期 - 市场普遍预期美联储将在周三会议上降息25个基点 [2] - 实际降息行动并非关键 重要的是美联储内部观点的分歧程度 [2] - 本次会议将公布点阵图和经济预测摘要 这些信息以及新闻发布会将是市场关注焦点 [3] 美联储内部政策分歧 - 会议可能出现少数不同意见 包括支持降息超过25个基点和反对降息的观点 [4] - 点阵图可能显示更大的意见分歧 上次点阵图中有两位成员预计2026年将额外加息 [4] - 预计点阵图中值可能保持不变 但各成员预测点的分布将更加分散 [5] 对收益率曲线的市场影响 - 市场影响方面 预计收益率曲线将继续趋陡 [6] - 2年与10年期国债收益率曲线正处于过去几年最陡峭的状态 且此趋势预计将持续 [6] - 美联储开始降息将拉低收益率曲线短端 而长端收益率预计将保持相对高位 [6] 长期收益率走势与影响因素 - 10年期国债收益率近期在4%区域徘徊 过去几日已有所上升 [7] - 长期收益率进一步下行的可能性在未来受到抑制 [7] - 对下一任美联储主席人选的担忧可能影响市场 若市场认为新主席会迫于行政压力在数据不支持时降息 可能导致期限溢价和长期收益率上升 [9] 未来关键监测指标 - 劳动力市场数据是美联储关注的重点之一 [11] - 即将公布的JOLTS职位空缺报告是值得关注的数据 [12] - 若JOLTS报告、失业金申请或非农就业数据持续显示劳动力市场放缓 将可能使美联储更倾向于支持进一步降息 [13]

Altcoins to watch this week. Photo by BeInCrypto The crypto market faces a pivotal week between December 8 and 13, 2025, as six major events converge to impact prices and sentiment. With multiple critical events condensed into a few days, the interplay of macroeconomic policy, technology milestones, legal proceedings, and regulatory action creates a unique dynamic. Together, these forces are likely to influence altcoin valuations and shape investor confidence across the sector. FOMC Interest Rate Decisi ...

市场表现与流动性理论背离 - 标普500指数在三年内上涨82%，而同期美联储资产负债表规模缩减27% [1] - 股市在量化紧缩时期的上涨挑战了传统的市场流动性理论 [2] - 数据显示，标普500指数上涨82%的同时，美联储资产下降了近四分之一 [3] 市场上涨的驱动因素 - 市场表现与央行政策分离，表明投资者信心受到政策以外因素影响 [4] - 分析师指出，替代性流动性来源推动了本轮上涨，包括：巨额财政赤字、强劲的企业股票回购、外国资本流入以及稳定的银行准备金 [4][5] - 市场对未来的政策预期做出反应，而不仅仅是当前的资产负债表水平，这种前瞻性思维使得股市在美联储维持紧缩立场时仍能上涨 [4][6] 市场广度与行业分化 - 市场涨幅集中在少数大型科技公司，整体市场表现掩盖了与经济基本面相关的行业疲软 [6] - 顶级股票指数未能反映较小公司和脆弱行业面临的压力，例如商业地产正受到资产价值下降和再融资条件收紧的冲击 [8] - 股市主要反映了大型公司的实力，资产负债表稳健且较少依赖消费者的公司表现良好，而依赖信贷或可自由支配支出的公司则面临阻力 [9] 经济压力与市场脱节 - 强劲的股市表现掩盖了更深层的经济压力，企业破产数量接近15年高位，同时信用卡、汽车贷款和学生贷款的消费者违约率正在上升 [7] - 指数表现与整体经济健康状况之间的关联性已大大减弱 [8] - 主要股指暗示金融环境宽松，但基础数据揭示了影响经济许多领域的紧缩压力，这种经济分化使美联储的任务复杂化 [9] 美联储政策与市场预期 - 市场预计本周美联储有86%的可能性降息25个基点 [1] - 经济压力和关于美联储领导层变动的讨论可能使政策方向变得不那么清晰 [1] - 许多投资者和分析师对美联储的方向和有效性提出质疑，有观点认为其机构臃肿且行动滞后，并建议减少依赖美联储的评论来获取市场信号 [10]

市场表现与宏观背景 - 美股周五收盘接近历史高位 标普500指数略低于6900点关口 [1] - 债券市场表现紧张 投资者关注未来走势 [1] 本周关键事件日历 - 本周经济日历繁忙 重点关注美联储2025年最后一次议息会议及主席鲍威尔的新闻发布会 [1] - 周二将公布延迟的10月JOLTS职位空缺数据 以阐明招聘、解雇和离职情况 [2] - 周三将公布年度最终经济预测摘要 即“点阵图” 将勾勒出利率制定者对美国经济未来一年的展望 [7] 美联储议息会议焦点 - 美联储利率制定者周二开会 周三公布决议并举行新闻发布会 市场将仔细审视以寻找央行未来政策路径的线索 [3] - 市场近乎确定将迎来25个基点的降息 预期目标区间将从3.75%-4.00%降至3.50%-3.75% [4] - 降息预期主要源于劳动力市场数据显示的疲软 包括ADP和Challenger数据显示意外就业岗位减少和裁员增加 [4] - 9月个人消费支出物价指数显示通胀缓和 进一步巩固了市场的降息预期 [4] - 鲍威尔周三美东时间下午2:30的新闻发布会及问答环节是首要关注点 [6] - 此次会议将是当前投票成员组成下的最后一次 克利夫兰、明尼阿波利斯、达拉斯和费城联储主席将轮换进入 替换波士顿、芝加哥、圣路易斯和堪萨斯城联储主席 [8] - 近期关于鲍威尔继任者的猜测升温 特朗普总统承诺明年初提名候选人 其首席经济顾问凯文·哈西特被视为热门人选 [9] 重点公司财报日程 - 周三将迎来甲骨文和Adobe的季度业绩 [1] - 周四的焦点是博通和好市多的财报 [1]

市场整体表现 - 美国股市在2025年12月5日延续涨势，主要股指在低于预期的通胀报告和对美联储下周降息预期升温的推动下，逼近历史高点 [1] - 标普500指数上涨0.2%至6870.40点，纳斯达克综合指数上涨0.3%至23578.13点，道琼斯工业平均指数上涨0.2%至47954.99点 [2] - 当周，标普500指数累计上涨0.3%，道指上涨0.5%，纳指上涨0.9% [3] 关键经济数据 - 核心个人消费支出价格指数9月同比上涨2.8%，比经济学家预期低0.1个百分点，强化了美联储将降息的预期 [4] - 9月个人收入增加945亿美元（月率0.4%），个人消费支出增加651亿美元（月率0.3%） [5] - 密歇根大学12月消费者信心指数初值升至52.0 [5] 美联储政策预期 - 市场焦点集中在12月9-10日的美联储联邦公开市场委员会会议上，投资者预计有95%的可能性降息25个基点，这将是年内第三次降息 [6] 公司业绩与股价异动 - Ulta Beauty第三季度每股收益5.14美元超预期，营收28.6亿美元超预期，公司上调全年展望，股价大涨超14% [8] - Netflix宣布以近830亿美元收购华纳兄弟探索公司，消息公布后Netflix股价下跌近3%，华纳兄弟探索股价上涨6% [9] - 惠与公司第四财季营收弱于预期，股价下跌3.9%，但公司公布了创纪录的季度营收和毛利，并上调了2026财年指引 [10] - 博通股价上涨超2%，Meta Platforms和Alphabet各上涨超1%，微软、亚马逊和特斯拉小幅上涨，英伟达和苹果各下跌约0.5% [11] 其他公司动态 - Salesforce和Dollar General因强劲的第三季度业绩而股价上涨，Dollar General大幅上调指引后股价飙升近8% [12] - 超市巨头克罗格因营收未达预期且发布的指引低于预期，股价下跌超4% [12]

股价表现与催化剂 - Oklo Inc 股价在周四大幅上涨15.59%，收于每股111.65美元，重新站上100美元区间 [1] - 股价上涨的直接催化剂是瑞银将其目标价从65美元大幅上调至95美元，上调幅度达46% [2][4] - 股价上涨的宏观背景是市场对美联储下周可能降息25个基点的预期升温，降息有利于降低资本密集型公司的借贷成本 [2][3] 公司业务进展 - 公司与西门子能源合作，开始为爱达荷国家实验室的Aurora电厂进行冷凝式SST-600蒸汽轮机、SGen-100A工业发电机及相关辅助设备的工程和设计 [4] - 该动力转换系统是启动Aurora电厂电力运营所需的主要长周期采购项目之一 [4] - 瑞银上调目标价的原因之一是公司可见到更大的初始项目规模 [2] 行业与市场环境 - 公司的股价上涨也伴随着科技板块的整体上扬，市场情绪受到降息预期的推动 [2] - 美联储政策制定者将于下周举行联邦公开市场委员会会议，市场预计将降息25个基点 [3]

市场整体情绪与指数表现 - 美国股市在2025年12月5日周五午盘交易中呈现涨跌互现至积极的情绪 投资者正在仔细权衡新经济数据并预期下周关键的美联储会议[1] - 市场当前动能主要由对12月降息预期升温以及一系列公司公告推动[1] - 主要股指反映谨慎乐观 标普500指数和纳斯达克综合指数在周五午盘普遍呈上升趋势 道琼斯工业平均指数在持平至小幅上涨区间徘徊[2] - 周四 标普500指数上涨0.1% 收于6,857.12点 创10月29日以来最高收盘价 以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.2% 收于23,505.14点 为过去九个交易日中第八次上涨 道琼斯工业平均指数微跌0.07% 或31.96点 收于47,850.94点[2] - 周五早盘 美国股指期货预示积极开盘 标普500指数期货上涨0.3% 道指期货上涨0.1% 纳斯达克期货上涨0.4% 欧洲斯托克600指数上涨0.2%[3] 美联储政策与关键经济数据 - 市场焦点集中在美联储 2025年最后一次联邦公开市场委员会会议定于12月9日至10日举行[4] - 根据CME FedWatch工具 市场目前定价约87%的概率美联储将在本次会议上降息25个基点[4] - 若降息 联邦基金利率目标区间将降至3.50%-3.75%[4] - 2025年9月个人消费支出价格指数于周五美东时间上午10点发布 这是美联储偏爱的通胀指标 投资者正密切关注该数据以了解通胀轨迹及其对美联储下周决策的潜在影响[5] - 9月个人收入和支出数据也同时发布[5] - 未来重要经济数据包括12月9日的职位空缺和劳动力流动调查 预计12月12日左右的消费者价格指数数据 非农就业报告已推迟至12月16日发布[6] - 截至11月29日当周 初请失业金人数减少27,000人至191,000人 为2022年9月以来最低水平[8] 重点公司动态与股价表现 - Netflix宣布以827亿美元现金加股票收购华纳兄弟探索公司 交易涵盖华纳兄弟影视工作室、HBO Max和HBO 消息公布后 Netflix股价在盘前交易中小幅走低[7] - Ulta Beauty因公布强于预期的盈利并上调全年销售展望 股价在盘前交易中大涨7%[7] - 慧与科技因季度业绩令人失望及前景疲软 股价下跌[7] - Dollar General因上调全年可比销售预测 周四股价大幅上涨超14%[12] - Meta Platforms因首席执行官马克·扎克伯格评论称计划明年将元宇宙部门预算削减高达30% 周四股价上涨超3%[12] - Hormel Foods因第四季度每股收益强于预期 股价上涨超3%[12] - Science Applications International因公布强劲的第三季度调整后每股收益并上调全年调整后每股收益预期 周四收盘大涨超16%[12]

美国通胀数据 - 美国通胀率在政府停摆前持续徘徊在接近3%的水平 [1] - 该数据报告发布有所延迟 为美联储利率决议提供了关键信息 [1] 美联储政策前景 - 该通胀数据是美联储投票决定是否再次降息前的最后一块拼图 [1]