文章核心观点 - 耐克股价自2021年创新高后回吐疫情后涨幅，徘徊于多年低点，虽面临诸多挑战，但凭借分红和回购，对价值投资者有吸引力 [1][2][14] 公司现状 - 股价在2021年涨至超每股170美元的历史高位后，回吐疫情后全部涨幅，徘徊于多年低点 [1] - 领导变更和围绕产品创新及中国和北美关键市场的新战略或助业务扭转，但贸易紧张、消费支出疲软和高利率阻碍复苏，年轻品牌侵蚀其定价权和竞争优势 [2] 分红情况 - 公司成熟为全球行业领导者后，资本配置更均衡，回购和分红成回馈股东关键手段 [5] - 连续23年提高股息，低迷股价和持续提息使股息率升至2.3%，比标准普尔500指数平均水平高1个百分点，成为可靠分红股 [6] - 当前股息率为15年多来最高，是有吸引力的被动收入来源 [8] 回购情况 - 2022年6月董事会批准180亿美元的四年回购计划，在2025财年第三季度回购4.99亿美元股票（650万股），累计回购1.193亿股，总价118亿美元 [10] - 尽管增长放缓，公司凭借强劲现金流持续提高股息和回购股票，股价低迷时回购可增加每股收益，体现管理层认为股票被低估 [11] 综合评估 - 虽销售和盈利下滑，但仍是现金牛，能轻松支持股息增长和股票回购，远未到考虑削减派息地步 [12] - 回购在资本回报顺序中提供容错空间，未暂停回购是积极信号 [13] - 对相信公司能度过长期低迷的价值投资者有吸引力，但股价可能在销售和运营利润率改善有切实证据前承压 [14]

文章核心观点 - 小市值公司回购计划值得关注，虽规模小但能降低总股数，推动每股收益和股价，介绍三只宣布新回购授权且回购能力达市值10%以上的小市值股票 [1][2][3] 小市值公司回购特点 - 小市值股票指市值在2.5亿至20亿美元的股票，回购规模小，不太可能出现十亿级别的数字 [1] - 数千万或数亿美元的回购能大幅降低公司总股数，为每股收益和股价提供助力 [2] 三只小市值股票情况 Fresh Del Monte Produce - 宣布1.5亿美元股票回购授权，占14.2亿美元市值的超11%，无授权结束日期，公司将适时执行 [4] - 公司生产和分销新鲜果蔬及罐头产品，菠萝和香蕉是主要收入来源，2024年香蕉占总收入34% [4] - 宣布下季度股息大幅提高20%，股息收益率超4%，过去十年年均回购支出4800万美元，近五年年均700万美元，使用完1.5亿美元回购资金时间不确定 [5] Axcelis Technologies - 市值18亿美元的小市值半导体股票，宣布1亿美元回购授权，总回购能力达2.15亿美元，占市值12% [6] - 是芯片制造设备制造商，专注离子注入，2024年大部分发货系统用于成熟节点技术，不用于制造先进芯片 [6] - 成熟芯片市场低迷致2024年营收下降10%，2021 - 2023年营收增长超23%，公司希望市场复苏和碳化硅基晶圆增长带来长期增长，2024年碳化硅占总收入41%，先进逻辑芯片制造业务仅占1%，股票空头兴趣达14% [7][8] Fiverr International - 运营自由职业服务在线市场，2024年4月首次宣布1亿美元股票回购授权并全部使用，3月11日又宣布1亿美元回购授权，占9.22亿美元市值近11% [9] - 自2019年上市后营收增长365%，调整后息税折旧摊销前利润率由负转正，但2024年营收增长率从疫情高峰的77%降至8%，自2019年6月13日以来股价下跌近36% [10]

文章核心观点 - 联邦快递最新下调业绩指引，其股价周五下跌超6%，这不仅对公司自身，也对美国整体经济敲响警钟，虽有亮点但外部逆风难避，投资者需谨慎 [1][11] 业绩指引下调情况 - 公司预计2025财年调整后每股收益在18 - 18.60美元，低于几个月前19 - 20美元的修正指引，远低于最初20 - 22美元的目标范围 [2] - 截至5月财年的收入可能同比持平或略有下降，较之前持平的预测有所下调 [2] 面临困境原因 - 美国工业经济持续疲软和不确定，制约公司企业对企业服务需求，且低利润率的电子商务需求主导运输活动，90%的增量包裹增长来自电商 [4][5] - 2025财年第三季度运营环境极具挑战，假日旺季缩短和极端天气事件扰乱物流 [6] - 特朗普政府新的和拟议关税引发对贸易战的担忧，给美国制造商和运输需求带来压力 [7] 积极因素 - 公司2025财年第三季度调整后每股收益为4.51美元，高于去年同期的3.86美元，虽略低于分析师平均预测，但股票估值已反映挑战环境 [8] - 公司积极的股票回购计划显示管理层对长期转型计划有信心，本财年至今回购额达25亿美元 [9] - 公司重申2025财年实现22亿美元永久性成本削减目标，有助于提升未来盈利能力 [10]