文章核心观点 - 公司发布最新能源展望报告 将全球石油需求峰值预期从2025年推迟至2030年 主要原因是能源效率提升速度放缓及碳减排努力减缓 [1] 石油需求与生产 - 在"当前轨迹"情景下 全球石油需求预计在2030年达到峰值 为每日10340万桶 随后在2050年降至每日8300万桶 [2] - 若能源效率提升持续疲弱 石油需求可能在2035年增至约每日10600万桶 [3] - 在"低于2度"情景下 石油需求预计在2024年达到峰值 为每日10220万桶 随后在2050年大幅降至每日3380万桶 [3] - 在"当前轨迹"情景下 美国陆上石油产量在前半段展望期内基本持平于每日1500万桶 巴西和圭亚那产量增长最大 到2035年分别达到约每日500万桶和200万桶 [4] 碳排放 - 在"当前轨迹"情景下 二氧化碳当量排放量到2030年前基本持平 随后到2050年比2023年水平下降约25% [5] - 在"低于2度"情景下 排放量到2050年将下降90% 主要驱动力是新兴经济体更快的脱碳速度 [5] 天然气与液化天然气需求 - 在"当前轨迹"情景下 天然气需求到2040年增长至约48000亿立方米 比当前水平增长约17% 主要受中国 印度及其他亚洲和中东国家推动 之后趋于平稳 [6] - 欧盟对俄罗斯管道天然气进口量将下降约50%至150亿立方米 并在未来几十年维持该水平 [6] - 在"当前轨迹"情景下 液化天然气出口量到2035年将增至约9000亿立方米 其中超过50%的供应来自美国和中东 [7]

核心业务进展 - 公司与领先的AI云平台Fluidstack签署协议 将提供超过360兆瓦的关键IT负载 合同收入约为67亿美元 总合同收入预计达到160亿美元 [1][2] - 该协议由Alphabet提供支持 Alphabet为Fluidstack的租赁义务提供32亿美元的信贷支持 其在公司的持股比例增至约14% [2] - 公司正按计划根据与Core42 Holding的数据中心租赁协议交付725兆瓦的HPC托管容量 预计从2025年第三季度开始产生收入 [3] 行业竞争格局 - 公司面临来自IREN Limited和Applied Digital等公司的激烈竞争 [4] - 竞争对手IREN Limited以约674亿美元的价格额外购买了124万个GPU 将其AI云容量翻倍至23万个GPU 预计到2026财年第一季度实现5亿美元的AI云年化收入 并计划在2025年12月实现125亿美元的年化收入 其中约10亿美元来自比特币挖矿 [5] - 竞争对手Applied Digital受益于数据中心基础设施的强劲需求 超大规模企业的强劲支出预计在2025年将超过3500亿美元 公司目前运营两个站点 总托管容量约为286兆瓦 [6] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今已上涨103% 表现远超Zacks金融板块148%的回报率和Zacks金融杂项服务行业97%的回报率 [7] - 公司股票交易价格存在溢价 其市净率为2677倍 远高于行业平均的381倍 [13] - 市场对2025年每股收益的共识预期为亏损027美元 较过去七天扩大了009美元 公司2024年每股亏损为019美元 [10]

技术突破 - 公司成为首家完成美国能源部商业建筑暖通空调技术挑战实验室验证的暖通空调原始设备制造商 在10-14吨屋顶热泵类别中 [1] - 系统满足或超过所有挑战要求 包括制热能力和能效测试标准 在5°F环境下实现100%制热能力 在-10°F环境下超过70%制热能力 [1] - 系统达到或超越美国能源部设定的商业暖通空调效率阈值 [1] 性能优势 - 系统性能带来更低运营成本 更高效率收益和更智能的能源使用 适用于商业建筑 [1] - 经过独立测试验证 屋顶单元超越关键效率和性能基准 测试由美国能源部 橡树岭国家实验室和国家可再生能源实验室共同进行 [2] - 解决方案降低能源强度和运营成本 同时支持电网可靠性 [2] 行业影响 - 美国能源部技术挑战旨在加速采用高性能设备 减少能源使用和运营成本 同时通过降低需求支持电网可靠性 [2] - 创新满足商业伙伴需求 延续自1902年发明现代空调以来的传统 [3] - 公司致力于创造带来舒适 安全和可持续性的创新 通过温控 空气质量和运输等气候解决方案的尖端进步 [4] 公司动态 - 公司董事长兼首席执行官及高级副总裁兼首席财务官将出席摩根士丹利第13届拉古纳会议 [6] - 公司解决方案通过实用建议和指导帮助保护室内空气质量免受野火烟雾影响 [7]

公司概况 * 公司为Universal Display Corporation (UDC) 是一家专注于OLED技术和材料的公司 其核心业务是磷光发光材料 特别是红色和绿色发光材料 并正在开发磷光蓝色材料[13] * 公司拥有超过6,500项专利 并通过其内部风险投资部门UDC Ventures参与更广泛的技术生态系统[45] 财务表现与指引 * 公司2025年全年收入指引为6.4亿至7亿美元 中点约为6.75亿美元 与年初预期基本一致[4][5] * 公司毛利率指引为76%至77% 过去几年毛利率水平一直维持在77%左右[42] * 公司拥有1亿美元的股票回购授权 并将股息作为向股东返还资本的主要方式[49] 市场动态与各板块展望 **智能手机市场** * OLED在智能手机市场的渗透率已接近60% 并且在高端智能手机市场已达到100%渗透[12] * 可折叠手机是重要的增长机遇 其显示屏面积最高可达传统单屏手机的2.5倍 从而增加材料需求 并有望刺激换机周期[11][12] **IT市场（平板 笔记本 显示器）** * IT市场是未来几年增长潜力最大的板块 主要因其当前渗透率很低 且许多OEM厂商正将更多OLED产品引入其产品组合[5][6] * 许多新发布的IT产品采用串联结构（tandem） 这意味着每个显示屏有两层发光层 使每平方英寸的材料使用量是单层结构的1.5至2倍[8][9] **电视市场** * 电视市场也在增长 但其增长速度预计略低于IT市场[5][6] **汽车市场** * 汽车市场是一个新兴且增长势头强劲的领域 特别是对电动汽车而言 OLED的高能效特性非常重要[27] * 全球汽车年产量约为8500万辆 但目前其中不到100万辆搭载了OLED产品 未来渗透空间巨大[27] * OLED在汽车中的应用包括座舱显示屏 后座娱乐屏和尾灯等[41] **其他新兴应用** * 其他潜在应用领域包括可穿戴设备 AR/VR 甚至有报道称机器人将OLED用于皮肤或面部元件[41] 产能扩张与资本支出 * 三大主要客户（三星显示 Samsung Display 京东方 BOE Technology Group 维信诺 Visionox）已宣布总投资额高达200亿美元 用于建设Gen 8.6产线 主要针对IT市场需求[7] * 三星显示的工厂预计明年第二季度投产 京东方的工厂预计明年下半年投产 维信诺的工厂预计在2027年底投产[7] * 这些新建的Gen 8.6产线都具备通过单一制造工艺生产串联结构显示屏的能力[8] 技术进展：磷光蓝色材料（Blue） **技术优势与重要性** * 磷光技术的内部量子效率为100% 能将100%的电流转化为光 而目前用于蓝色的荧光替代技术能效非常低 仅能将约25%的电流转化为光 其余以热能形式浪费[13] * 在设备中引入磷光蓝材料 实现全磷光器件 可使显示屏的能效提升约25% 这对于节省设备电量 应对AI等耗电功能至关重要[13][14] **最新进展与里程碑** * 主要客户LG Display在2025年5月宣布 其使用UDC的磷光蓝材料生产出了具有商业性能的设备 并在其商业生产线上验证了该产品的生产 这是一个关键的里程碑[15][16] * LG Display采用了一种混合串联结构 在一个平板大小的串联显示屏中 将其中的一层蓝色发光层替换为磷光材料 同时保留了一层荧光层 结合了磷光材料的高能效和荧光材料的稳定性（寿命）优势[16][18][19] * 在公开演示中 使用UDC磷光蓝材料的设备能效提升了15%以上[22] **未来发展与商业化** * 磷光蓝材料的定价预计将高于其现有的红色和绿色材料 但公司认为其不会成为 adoption 的障碍[23][24] * 公司正与所有主要客户就蓝色材料进行合作开发项目[25] * 关于蓝色材料的首次商业应用（是智能手机 平板还是其他产品）将由公司的客户及其OEM客户决定[36] * 在专利许可方面 公司与大多数客户签订的投资组合许可协议（portfolio license agreements）已包含蓝色材料相关IP 但三星（Samsung）的现有合同目前将其排除在外 公司有信心在未来达成协议[26] 运营与供应链管理 * 公司的主要制造合作伙伴是PPG 合作关系已持续25年[29] * PPG在美国拥有并运营两个生产站点 公司在爱尔兰拥有一个站点并由PPG运营 爱尔兰站点在过去一年中至关重要 有助于应对贸易问题并向中国直接供货[29] * 公司正在中国成都建设新设施 以更贴近客户 进行实验并存放库存[39] * 原材料铱（Iridium）是某些产品的关键原材料 其价格在过去几年有所波动[43] 竞争格局 * 公司意识到中国市场竞争加剧 部分源于本地化和政府驱动的因素[38] * 公司凭借其全球IP组合 产品研发实力以及与客户的牢固关系 对竞争威胁并不十分担忧[38] 研发与资本配置 * 公司是一家创新公司 研发投资对于维持其技术优势和领先地位至关重要[43] * 公司拥有一个约10年的机器学习组织 利用计算化学团队推动OLED材料的发现和创新[44] * 公司会定期评估收购OLED相关专利组合的机会 以增强其现有的专利库 但对真正的业务收购持开放态度 并可能通过其风险投资部门UDC Ventures进行探索[45] 其他技术项目：UVJP * Universal Vapor Jet Printing (UVJP 前身为OVJP) 是一项最初专注于大尺寸电视显示屏的技术[50] * 由于客户投资重点转向IT市场 公司正在探索该技术在非显示领域的应用 如药物输送系统 半导体封装系统和电池制造 并已在新加坡组建了一个约10人的团队进行概念验证[51]

公司战略与运营 - 公司致力于电网现代化以推动电气化进程 并为客户提供更多节能选择 包括能效项目 旨在实现运营卓越和净零碳排放目标 [1] - 能效项目通过降低峰值负荷和总能耗来增强电网稳定性与弹性 从而改善服务交付并减少停电事故 同时减轻基础设施压力并降低运营成本 [4] - 能效项目带来成本节约 提升电网可靠性 增加客户参与度并支持可持续能源未来 同时通过节省开支和降低能源成本的方案强化客户关系并提高满意度 [1][5] 能效项目成效 - 2024年能效项目帮助客户节约434,100兆瓦时电力 降低峰值需求近78兆瓦 天然气能效项目节约241,400百万英热单位 [2] - 2024年电力能效项目年投资额达1.998亿美元 较上年增长7.4% [3][9] - 能效项目与直接账单援助 气候防护等措施协同 为客户提供降低能源使用和成本的多元化方案 [2] 同业比较 - Exelon Corporation 2024年通过能效项目帮助用户节约2,620万兆瓦时电力 避免870万公吨二氧化碳当量排放 [6] - Entergy Corporation 通过为居民和商业客户提供能源解决方案及激励措施 从能效项目中获益 [7] 财务表现与估值 - 公司2025年每股收益预期同比增长7.69% 2026年预期增长8.42% [8][10] - 当前季度（2025年9月）每股收益预期0.49美元 同比增长16.67% 下一季度（2025年12月）预期0.39美元 同比增长14.71% [10] - 股票远期12个月市盈率19.02倍 较行业平均14.75倍存在溢价 [11] - 过去三个月股价上涨5.7% 同期行业指数下跌1.3% [9][13] 市场评级 - 公司当前获Zacks Rank 3（持有）评级 [14]

核心观点 - 公司第三季度收入同比下降63%至38.5万加元 主要受订单交付时间影响而非需求问题 当前积压订单规模为历史最高水平 预计年内完成大部分交付 [2][3][6] - 公司净亏损扩大至83.8万加元 但现金状况稳健持有21.5万加元现金且零负债 营运资本为15.6万加元 [6][9] - 公司正推进美国总务管理局多奖项计划合约申请 该合约将简化美国政府采购流程 [7] - 纽约公立学校系统首次采购SmartGATE系统 多个国际机场就电力解决方案与公司接洽 体现产品在关键基础设施领域的应用扩展 [7] 财务表现 - 第三季度收入38.5万加元 较去年同期104.2万加元下降63% 九个月累计收入99万加元同比下降15% [9] - 毛利率降至24% 较去年同期50%下降52个百分点 毛利润9.3万加元同比下降82% [9][10] - 营业费用92.8万加元同比下降7% 主要得益于成本削减措施 [11] - 净亏损83.8万加元 较去年同期48.2万加元亏损扩大74% [9][11] 运营进展 - 现有客户追加采购8套SmartGATE系统 纽约公立学校系统完成首单采购 [7] - 与多个国际机场开展合作 共同评估解决影响机场运营的电力挑战 [7] - 成功收回21.4万加元应收账款及销售订单押金 [7] - 获得TSX Venture交易所批准 将1286万股认股权证行权期延长至2026年7月31日及8月22日 行权价格保持0.25加元不变 [7][8] 技术优势 - SmartGATE智能能源管理平台通过专利技术实现±8%的精确电压调节 有效降低总能耗与用电成本 [12][13] - 系统安装于电表后侧开关设备 通过提取部分负载进行转换分析并重建波形 提升电力系统可靠性及设备寿命 [13] - 解决方案同时支持企业可持续发展目标与公共事业能效达标要求 [12]

行业趋势与消费者行为 - 欧洲市场出现"快速洗衣"主导趋势 33%的洗涤周期短于1小时 另有25%在1至1.5小时内完成 [1][3][4] - 烘干习惯同步加速 24%的滚筒烘干在90分钟内完成 47%在2小时内完成 54%消费者偏好午前进行洗衣活动 [4] - 能源效率持续影响购买决策 53%欧洲消费者将能效作为主要家电购买考量因素 虽较去年59%略有下降 [7] 产品技术发展 - 热泵烘干机成为合规选择 欧盟自2025年7月更新能效标签标准 目前仅热泵式烘干机符合新要求 [6] - 智能传感技术突破 3DSense技术可扫描厚衣物深层湿度 确保完全干燥同时恢复蓬松度 [14] - 快速洗涤技术提升 UltraQuick程序在30°C低温下1小时内有效去除50种常见污渍 [14] 市场认知与消费痛点 - 消费者存在认知差距 84%欧洲人重视服装养护 但仅25%了解洗涤对衣物寿命的重大影响 [9] - 精致衣物处理存在矛盾 76%烘干机用户担忧羊毛制品损伤 49%完全避免烘干精致面料 [5] - 空间限制影响设备普及 年轻家庭因空间不足而较少使用烘干机 [14] 环境影响与可持续发展 - 服装寿命延长带来环境效益 延长服装寿命50%可显著减少时尚产业环境影响 [2] - 纺织废弃物处理挑战 欧洲人均年产生16公斤纺织废弃物 其中88%最终填埋或焚烧 [2] - 企业可持续发展成就 获得EcoVadis黄金评级 位列行业前5% 连续三年入选金融时报欧洲气候领袖 [12] 成本与经济性 - 能源成本影响使用习惯 43%烘干机用户因能源成本担忧减少使用频率 [8] - 烘干成本具经济性 A级热泵烘干机每周期成本约0.21欧元 年烘干160次成本约33.5欧元 相当于每月一杯卡布奇诺价格 [14] - 节能认证获得突破 获得Woolmark羊毛护理绿色认证 兼顾衣物护理与低能耗 [14]

核心观点 - 公司获得马萨诸塞州交通部200万美元合同 安装4个高功率直流电动汽车充电站及相关基础设施[1][2] - 公司近期宣布5个主要企业客户合同 总收入达1550万美元 重申2026财年收入约8400万美元 并接近或实现调整后EBITDA转正[4] - 公司参与波士顿公立学校系统电动汽车充电站部署 合同价值650万美元 安装90个充电站 支持该地区750辆校车全面电气化计划[3] 合同与项目部署 - 公司通过Voltrek部门为马萨诸塞州交通部在Barnstable和Plymouth服务区安装4个高功率直流电动汽车充电站[2] - 该部署是马萨诸塞州交通部五年计划的一部分 重点在马萨诸塞州收费公路沿线服务区增加充电站可用性[2] - 公司参与波士顿公立学校系统数十个安装项目 包括90个电动汽车充电站及相关基础设施 合同总价值650万美元[3] - 波士顿公立学校计划将全区750辆校车100%电气化 这是美国东北部最大的校车电气化计划[3] 财务表现与展望 - 过去三周公司宣布与五个主要企业客户签订合同 总收入达1550万美元[4] - 公司重申2026财年展望 收入约8400万美元 并接近或实现调整后EBITDA转正[4] 业务定位与战略 - 公司是马萨诸塞州电动汽车充电站及相关基础设施部署的核心参与者[3] - 公司首席执行官强调作为马萨诸塞州交通部值得信赖的合作伙伴 在该州电动汽车充电 基础设施和维护方面作为首选合作伙伴[4] - 公司提供能效和清洁技术解决方案 包括LED照明和控制 电动汽车充电解决方案及维护服务 专注于为大型国家客户提供从设计到安装的一站式解决方案[5]

业绩总结 - 财政2025年第四季度销售额为12.25亿美元，同比增长4.2%[8] - 每股收益（EPS）为2.80美元，同比增长5.9%[9] - EBITDA为1.53亿美元，同比下降0.3%，EBITDA利润率为12.5%[9] - 自由现金流为1.38亿美元，同比增长24%，占净收入的128%[9] - 净收入为1.078亿美元，包含290万美元的LIFO费用[9] 用户数据 - 服务中心部门销售额同比下降1.5%，主要受销售天数减少影响[27] - 工程解决方案部门销售额同比增长20.7%，其中收购贡献19.7%[31] 未来展望 - 财政2026年总销售额预计同比增长4%，有机销售额预计同比增长1%[46] - 财政2026年EBITDA利润率预计为12.2%至12.5%[46] - 财政2026年稀释每股收益预计为10.00美元至10.75美元[46] - 第一季度2026年总销售额预计同比增长高单位百分比，有机销售额预计同比增长低单位百分比[49] - 第一季度2026年EBITDA利润率预计在11.9%至12.1%之间[49] 财务健康 - 截至2025年6月30日，净杠杆比率为0.33倍，显示出强劲的资产负债表能力[37] - 财政2025年现金流来自运营为1.47亿美元[36] - 财政2025年总资本部署超过5.6亿美元，同比增长124%[6] 费用预期 - 预计2026年折旧和摊销费用为6600万美元至6800万美元[46] - 预计2026年利息及其他费用为500万美元至600万美元[46] - 预计有效税率为23.0%至24.0%[46] 部门表现 - 服务中心部门第四季度净销售额为791,393千美元，EBITDA为115,869千美元，EBITDA利润率为14.6%[53] - 工程解决方案部门第四季度净销售额为369,282千美元，EBITDA为57,957千美元，EBITDA利润率为15.7%[53]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度每股净收益为1.17美元，相比2024年同期的0.87美元增长34% [17] - 2025年第二季度非GAAP每股经营收益为0.77美元，相比2024年同期的0.63美元增长22% [17] - 公用事业部门(PSE&G)第二季度净收入和非GAAP经营收益为3.32亿美元，相比2024年同期的3.02亿美元增长10% [18] - 截至6月30日，公用事业部门净收入和非GAAP经营收益为8.78亿美元，相比2024年同期的7.9亿美元增长11% [18] - 发电部门(PSEG Power and Other)第二季度净收入为2.53亿美元，相比2024年同期的1.32亿美元增长92% [22] - 发电部门第二季度非GAAP经营收益为5200万美元，相比2024年同期的1100万美元增长373% [22] - 截至6月30日，发电部门净收入为2.96亿美元，相比2024年同期的1.76亿美元增长68% [22] - 截至6月30日，发电部门非GAAP经营收益为2.24亿美元，相比2024年同期的1.8亿美元增长24% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业部门输电利润率同比增加0.01美元/股，主要由于投资增加和上年调整 [19] - 公用事业部门配电利润率同比增加0.10美元/股，主要反映电价调整和能效投资回收 [19] - 公用事业部门配电运维成本与2024年相比持平，但全年预计会高于上年 [19] - 折旧费用同比增加0.02美元/股，反映可折旧资产增加 [19] - 利息支出同比增加0.02美元/股，反映长期债务增加和利率上升 [19] - 发电部门净能源利润率增加0.04美元/股，主要由于核电发电量增加 [23] - 发电部门运维成本同比改善0.03美元/股，主要由于Hope Creek春季换料大修缺席 [23] - 核电舰队第二季度发电量约7.5太瓦时，同比增加0.5太瓦时 [23] - 上半年核电发电量达15.9太瓦时，受益于Hope Creek换料大修缺席 [23] - 核电舰队第二季度容量因子为88.8%，上半年容量因子为94.3% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - PJM最新容量拍卖价格为329美元/兆瓦日(2026-2027能源年度)，相比上年同期的270美元/兆瓦日增长22% [24] - 公司清除了约3,500兆瓦核电容量的PJM基础剩余拍卖 [24] - 新泽西州6月热浪期间夏季峰值负荷达到10,229兆瓦，为2013年以来最高系统负荷 [7] - 大型负荷询价管道增长至9,400兆瓦，较3月31日的6,400兆瓦增长47% [12] - 成熟应用(新业务)部分约2,600兆瓦，自3月31日以来增长40% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年38亿美元监管投资计划专注于基础设施更换和现代化 [11] - 维持2025-2029年210-240亿美元五年监管资本支出计划 [16] - 能效计划预计六年内投资达29亿美元，包括10亿美元的账单还款选项 [22] - Hope Creek将燃料周期从18个月延长至24个月，Salem升级项目将增加约200兆瓦无碳可调度电力 [14] - 联邦税收立法保留了核能生产税收抵免(PTC)的下行价格保护，并永久延长100%奖金折旧 [15] - 新泽西州考虑立法(Assembly Bill 5439)允许监管公用事业公司竞争发电项目 [10] - PJM区域资源充足性挑战日益严峻，需求增长而新供应响应缓慢 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2025年非GAAP每股经营收益指引3.94-4.06美元，中点较2024年增长9% [15] - 预期通过核能PTC门槛实现5%-7%的非GAAP经营收益复合年增长率 [16] - 预计执行资本计划无需发行新股或出售资产 [16] - 高温天气导致用电量增加，预计将导致客户账单上升 [8] - PJM容量价格上涨预计对客户电费影响近乎平坦 [9] - 新泽西州仍然是电力净进口州，6月热浪期间近一半电力需求从州外进口 [10] 其他重要信息 - 6月热浪期间，公司在24小时内为99%的风暴中断客户恢复供电 [7] - 公司与新泽西公用事业委员会合作实施计划，允许所有住宅客户在两个高用电量夏季月份延迟计费 [8] - 截至6月30日，公司总可用流动性为36亿美元，包括1.86亿美元现金 [25] - 5月发行10亿美元高级无抵押债务，包括7.5亿美元5.2%五年期票据和5亿美元5.75%十年期票据 [25] - 可变利率债务占总债务约3% [25] - 工程评估周转时间平均约四个月，支持州经济发展目标 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 新泽西州发电建设未来展望 - 公司倡导州政府做出决策，关注预测、可靠性结果、可负担性目标和环境政策目标四个方面 [32] - 正在与现有行政机构和潜在州长候选人进行对话 [33] 问题: 数据中心管道增长与核电厂机会 - 新泽西州经济开发工作见效，CoreWeave宣布在Kenilworth进行大型投资 [34] - 讨论持续进行，资产在新泽西和宾夕法尼亚州都有机会 [36] 问题: 多年度合同时间表 - 希望在今年完成交易，但不会为了时间框架而勉强做交易 [42] - 资源充足性对话涉及整个PJM区域，不仅是新泽西州问题 [43] 问题: 容量拍卖结果对收益影响 - 指引仍基于PTC门槛，5-7%增长率不变 [45] - 更高容量清算价格如果持续，将带来更高容量收入组成部分 [46] 问题: 新泽西供应方案选项 - 公司不感兴趣重返商业发电业务 [52] - PJM流程存在问题，未吸引新增发电 [53] - 新泽西很长时间没有新建基荷发电 [54] 问题: 税收立法 benefits - PTC保护保持不变 [57] - 奖金折旧仅适用于非监管部分，资本不多，对现金流帮助有限 [58] 问题: affordability法案进展 - 立法会议已结束，没有具体时间讨论这些法案 [63] - 重点是为客户寻找解决方案，短期已采取措施，正在BPU进行资源充足性对话 [64] 问题: 核电机组升级潜力 - Hope Creek本次换料大修将首次设置为24个月运行周期 [66] - Salem机组升级工程已完成，成本和时间细节尚未公布，计划本十年末完成 [67] 问题: 大型负荷询价转换率 - 90%以上是数据中心相关，10-20%转换率仍然适用 [73] 问题: 2025年收益增长执行 - 有信心保持在指引范围内 [76] - 上半年略高于指引，Hope Creek大修将在下半年产生影响 [77] 问题: 客户账单延迟机制 - 将与新行政机构和BPU讨论 [83] - 预计不会出现6月那样的跳跃式增长，滚动机制显示变动很小 [86] 问题: 大型负荷项目规模 - 新泽西项目规模较小，主要是边缘计算和备份位置，不是超大规模 [88] - 峰值负荷略高于10,000兆瓦，询价量已接近这个水平 [88] 问题: CoreWeave项目包含情况 - 当前预测中包含已讨论部分，他们尚未公布全部建设计划 [90] 问题: 新泽西资源充足性关注点 - 近期重点关注可负担性，但也有可靠性和环境方面的担忧 [97] - 需要综合解决所有政策问题 [98] 问题: 监管发电选项是否需要FERC批准 - 认为不需要FERC批准，但涉及FRR或实施过程的问题 [100] 问题: CoreWeave合作关系 - 目前只有与公用事业部门的关系，其他未来再讨论 [104] - 现有热电联产设施规模约100兆瓦以下 [109] 问题: 电池储能参与度 - 不认为是万能解决方案，是可负担性、环境等多方面权衡 [119] - 五年前已向州政府提出电池解决方案，相信其作用 [120] - 未对当前投标过程发表评论 [121] 问题: PJM治理改革 - PJM治理结构不允许单方面实施改革，需要成员投票过程 [124] - 治理过程是核心问题，欢迎提高投票过程透明度 [126] 问题: 立法动向前景 - 存在很大动力，现有行政机构和潜在州长候选人都希望加强控制 [136] - 年底可能发生，取决于现有行政机构和 incoming行政机构之间的协调 [138] 问题: 电池储能经济性 - 从收入角度存在机会，但目前仍是商业解决方案 [140] - 公用事业部门提出基于电价的解决方案，但尚未获批 [141] - 电池储能可能有商业解决方案和公用事业参与的双重角色 [141]