逾期率上升表明，在高利率和就业增长放缓的背景下，美国家庭正面临越来越大的财务压力。数据显示，即便在关税抬高物价之前， 2025年上半年消费者支出就已出现下滑。 纽约联储数据显示，美国进入严重逾期状态的学生贷款比例为12.9%，是过去21年记录中的最高值。一旦所有这些学生贷款拖欠情况 都转为违约，逾期率将会进一步激增，届时学生贷款危机将成为焦点，或将成为迫使美联储9月降息的另一个因素。 美国学生贷款逾期额创下新高，一旦所有这些学生贷款拖欠情况都转为违约，逾期率将会进一步激增，届时学生贷款危机将成为焦 点，或将成为迫使美联储9月降息的另一个因素。 纽约联储周二在其《家庭债务与信贷季度报告》中表示，2025年4月至6月期间，约有3%的债务逾期90天以上，高于第一季度的 2.8%。其中，进入严重逾期状态（即逾期90天以上）的学生贷款比例为12.9%，是过去21年记录中的最高值。 纽约联储经济政策顾问Joelle Scally在新闻稿中表示： 当季进入严重逾期的家庭债务类型表现不一，信用卡和汽车贷款保持稳定，学生贷款持续上升，抵押贷款略有上升。 报告指出，第二季度美国家庭总债务增加1850亿美元，达18.4万亿美元，比 ...

美国7月非农就业数据 - 7月季调后非农就业人口仅增7.3万人，创2023年10月以来最小增幅，显著低于预期的11万人 [1][3] - 失业率微升至4.2%，较前值4.1%上升0.1个百分点，符合市场预期 [1][3] - 过去三个月新增就业岗位合计仅10.6万个，为疫情爆发以来连续三个月最低值 [8] 分行业就业表现 - 医疗保健和社会援助部门新增7.33万个就业岗位 [6] - 联邦政府就业岗位减少1.2万个，自1月峰值以来累计减少8.4万个 [6] 薪资与工时数据 - 私营部门平均时薪环比增长0.3%（12美分）至36.44美元，同比增长3.9% [7] - 私营非农就业人员平均工作周微增0.1小时至34.3小时，制造业平均工作周保持在40.1小时 [7] - 制造业加班时间略微减少至2.8小时 [7] 历史数据修正 - 5月非农新增就业人数从14.4万人下修至1.9万人，6月从14.7万人下修至1.4万人 [8] - 5-6月合计下修25.8万人，修正幅度"高于正常水平" [8] 美联储政策预期 - CME FedWatch工具显示9月降息25个基点概率飙升至73.6%，维持不变概率降至26.4% [9][10] - 美联储官员鲍曼指出劳动力市场"日益脆弱"，沃勒认为当前利率水平可能面临突然下滑风险 [9] - 克利夫兰联储主席哈玛克称单份报告不足改变整体判断，强调通胀仍处高位 [10][11] 市场即时反应 - 美元指数DXY直线下挫至98.95 [1] - 特朗普抨击美联储主席鲍威尔，要求"立即大幅降息" [9]

美联储政策预期 - 三菱日联分析师Derek Halpenny指出，若美国非农就业数据增幅超预期，美联储9月降息可能性将降低 [1]

美联储政策动态 - 美联储宣布维持基准利率在4 25%-4 50%区间不变 为连续第五次会议按兵不动 [4] - 美联储主席鲍威尔淡化9月降息预期 称尚未就9月降息做出决定 [4] - 市场对9月降息概率预期从65%以上降至不足40% [4] 经济数据表现 - 美国6月整体PCE物价指数同比上涨2 6% 高于预期的2 5% [7] - 核心PCE物价指数同比上涨2 8% 高于预期的2 7% 创2月以来新高 [7] - 美国第二季度GDP增长3% 特朗普称远超预期 [9] 政治压力与争议 - 特朗普公开批评鲍威尔 称其让国家损失数万亿美元 并指责美联储建筑翻修腐败 [1] - 特朗普要求立即降息 称现在必须降低利率 已经太晚了 [9] - 鲍威尔与特朗普上周会面后关系短暂缓和 但利率决议可能加剧紧张 [9] 分析师观点 - 凯投宏观认为PCE数据加剧美联储对关税引发通胀的担忧 [8] - 分析师预计若通胀压力持续 9月降息可能性不大 [9]

货币政策立场 - 美联储对9月政策会议持观望态度 尚未就降息做出任何决定 未来货币政策将完全取决于未来几个月的经济数据 [1] - 当前货币政策立场被定义为适度限制性 该立场在防范通胀风险方面仍然合适 有助于实现2%的通胀目标 [1] 经济数据表现 - 今年上半年美国经济增长已放缓至1.2% 反映出消费者支出疲软 [1] - 决策者在9月会议前将获得两轮完整的就业和通胀数据 这些数据将是评估经济状况和风险平衡的关键 [1] 内部政策分歧 - 本次会议出现罕见分歧 两名理事沃勒和鲍曼投反对票要求立即降息25个基点 [3] - 鲍威尔认为这是"很好的会议" 反对者清晰阐述了立场 坦诚交流具有积极性 [3] 关税政策影响 - 部分商品价格已反映出关税影响 目前估计核心通胀中有30%至40%来自关税 [3] - 关税影响可能是短暂的 但也可能引发更持久的通胀变化 美联储职责是确保长期通胀预期保持稳定 [3]

CPI数据与市场预期 - 6月CPI数据成为市场关注焦点 可能影响美联储9月降息决策 [1] - 黄金价格走势与CPI数据密切相关 市场参与者高度关注今晚数据结果 [1] 市场活动 - 平台推出CPI黄金行情竞猜活动 参与者有机会赢取现金红包奖励 [1]