文章核心观点 公司2025年第一季度净亏损830万美元，主要因大麻行业特定贷款储备及业务贷款组合储备增加所致 虽短期业绩受影响但公司资本充足且采取措施加强信贷风险管理[1][3] 各部分总结 财务业绩 - 2025年第一季度净亏损830万美元，2024年第四季度净利润330万美元，2024年第一季度净利润590万美元 [1] - 2025年第一季度摊薄后每股亏损0.51美元，上一季度每股收益0.16美元，2024年第一季度每股收益0.32美元 [1] - 董事会宣布每股0.16美元的季度现金股息，5月21日支付给5月7日登记在册的普通股股东 [2] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产34.74亿美元，较2024年12月31日减少1.253亿美元，降幅3.5%，主要因净贷款和现金及现金等价物减少 [5] - 总存款26.87亿美元，较2024年12月31日减少6440万美元，降幅2.3% [6] - 净息差2.59%，2024年第四季度为2.53%，2024年第一季度为2.50% [6] - 生息资产总收益率5.20%，2024年第四季度和第一季度均为5.33% [6] - 计息负债总成本降至3.33%，较2024年第四季度降低24个基点，较2024年第一季度降低21个基点 [6] - 效率比率61.6%，上一季度为62.1%，2024年第一季度为58.8% [6] - 年化平均资产回报率为 -0.95%，上一季度为0.36%，2024年第一季度为0.61% [6] - 年化平均股权回报率为 -10.4%，上一季度为4.0%，2024年第一季度为7.5% [6] - 信贷损失拨备2080万美元，2024年第四季度为420万美元，2024年第一季度为210万美元 [6] - 信贷损失准备金占非应计贷款的比例为51.6%，上一季度末为77.8%，2024年3月31日为155.4% [6] - 总非应计贷款9980万美元，2024年12月31日为4470万美元，2024年3月31日为2220万美元 [6] - 净贷款应收款29.18亿美元，较2024年12月31日减少2.6%，较2024年3月31日减少9.6% [6] - 现金及现金等价物减少6450万美元，降幅20.3%，至2.528亿美元，主要因偿还高成本经纪存款减少批发融资敞口 [7] - 投资证券增加1470万美元，增幅13.2%，至1.259亿美元 [9] - 债务义务减少4980万美元，至4.485亿美元，因联邦住房贷款银行预付款到期和偿还 [11] - 股东权益减少920万美元，降幅2.8%，至3.147亿美元，主要因留存收益减少 [12] 损益表 - 2025年第一季度净亏损830万美元，2024年第一季度净利润590万美元，主要因贷款损失拨备增加1880万美元，部分被所得税拨备减少580万美元抵消 [13] - 净利息收入减少110万美元，降幅4.9%，至2200万美元，因利息收入降低，部分被利息支出降低抵消 [13] - 利息收入减少510万美元，降幅10.3%，至4420万美元，生息资产平均余额减少2.559亿美元，平均收益率降低13个基点 [14] - 利息支出减少400万美元，至2220万美元，计息负债平均利率降低21个基点，平均余额减少2.562亿美元 [15] - 净息差较2024年第一季度上升，因计息负债成本降低，部分被生息资产收益率降低抵消 [16] - 2025年第一季度净冲销420万美元，2024年第一季度为110万美元 [17] - 非利息收入减少31.8万美元，至180万美元，主要因股权证券收益和银行拥有人寿保险收入减少 [19] - 非利息支出减少17.8万美元，降幅1.2%，至1470万美元，主要因监管评估费用降低，部分被薪资和员工福利增加抵消 [20] - 所得税拨备减少580万美元，至所得税抵免340万美元 [21] 资产质量 - 2025年第一季度净冲销420万美元，2024年第一季度为110万美元 [22] - 截至2025年3月31日，非应计贷款9980万美元，占总贷款的3.36%，2024年3月31日为2220万美元，占比0.68% [23] - 信贷损失准备金为5150万美元，占总贷款的1.73%，2024年3月31日为3460万美元，占比1.06% [23] 公司信息 - 公司成立于2000年，总部位于新泽西州贝永，旗下BCB社区银行在新泽西州和纽约州设有分支机构，提供多种金融服务 [24]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.30美元，较第四季度增长4%，同比增长65%；剔除FDIC特别评估后，同比增长53% [7][8] - 调整后收入同比增长7%，调整后非利息支出同比下降3%；剔除FDIC特别评估后，调整后非利息支出基本持平 [15] - 净利息收入为4.54亿美元，同比增长8%，环比持平；净利息收益率为3.35%，较上一季度提高7个基点 [16] - 核心存款同比增长3%，平均存款成本降至2.26%，存款成本改善使总存款贝塔系数达到46% [20][21] - 调整后非利息收入为1.17亿美元，环比下降6%，同比增长1%；核心银行业务手续费同比增长6%，资本市场收入增长5% [22] - 第一季度净冲销额为2100万美元，占比20个基点，低于此前预期的25 - 35个基点；不良贷款率降至0.67%，信贷损失拨备率降至1.24% [25][26] - 一级普通股权益比率为10.75%，总风险加权资本比率为13.65%，一季度完成1.2亿美元股票回购 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高增长业务线（包括中端市场、专业贷款和企业与投资银行贷款）年化增长率为8%，批发银行贷款业务量创两年新高 [18] - 核心商业业务势头良好，贷款业务管道强劲，预计全年贷款增长将保持稳定 [19] - 财富管理业务收入受季节性和交易因素影响有所下降，资本市场业务收入因贷款业务组合和市场环境变化而波动 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度商业客户调查显示，17%的客户预计未来12个月业务活动将下降，高于上一季度的10%；20%的客户认为关税增加将对业务产生重大影响；41%的客户认为业务活动将增加，与上一季度持平 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第一季度推进多项战略举措，包括招聘关系经理、扩大结构化贷款团队、深化金融机构行业覆盖、推出法律行业存款业务等 [29][30] - 预计2025年贷款增长3% - 5%，核心存款增长3% - 5%，调整后收入增长3% - 6%，调整后非利息收入4.85 - 5.05亿美元，非利息支出增长2% - 4% [32][35][36] - 公司将继续审慎投资，优化长期增长，同时控制费用增长，使其与短期收入增长高度相关 [31] - 公司致力于在不确定的经济环境中，通过多元化业务组合、加强风险管理和客户关系管理，提升市场竞争力 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期关税政策变化给商业环境带来不确定性，但仍有41%的客户预计业务活动将增加，公司贷款业务有望继续增长 [44][45] - 公司对贷款增长前景充满信心，预计快速增长业务线将继续保持10% - 15%的增速，同时新招聘的人才和业务拓展将为贷款增长提供支持 [47][49] - 公司将密切关注经济环境变化，采取措施应对风险，同时积极把握机会，实现可持续增长 [11][12] 其他重要信息 - 公司首席信贷官Ann Fortner首次参加财报电话会议，她在公司拥有17年工作经验，具备丰富的信贷行业经验 [13] - 公司通过多种方式应对政策变化带来的风险，包括识别潜在风险客户、与大客户沟通、开展客户调查、借助专业工具等 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请谈谈贷款环境及影响贷款增长指导区间高低端的因素 - 近期关税政策带来不确定性，但41%的客户预计业务活动增加，贷款业务仍有增长空间；第一季度贷款业务量环比增长，业务管道高于当季业务量，预计第二季度业务量将继续增长 [44][45][46] - 快速增长业务线预计全年增速为10% - 15%，新招聘人才和业务拓展将推动贷款增长；还款活动减少和额度利用率提高也将为贷款增长提供支持 [47][49][50] - 业务量超预期增长和额度利用率提高可能使贷款增长达到指导区间高端 [52] 问题: 市场份额增长是否是贷款增长的重要因素 - 新招聘人才有助于公司获取更多市场份额，公司目标是贷款增长率高于市场1 - 2个百分点 [54] 问题: 如何看待净利息收益率的短期走势 - 预计第二季度净利息收益率相对稳定，但如果美联储在第二季度降息，可能会对净利息收益率造成一定压力 [56][57] - 全年预计有四次降息，降息带来的短期滞后影响将被资产重新定价的长期收益抵消，净利息收益率有望保持在3.30%左右 [57][58] 问题: 上一季度强劲的贷款业务量是否与借款人在关税实施前囤积库存有关 - 公司通过每日额度利用率监测工具未发现明显的库存囤积迹象，贷款业务量增长是广泛的，并非提前拉动未来需求 [64][65] 问题: 费用指导下调是否意味着战略增长目标或招聘计划有变化 - 商业关系经理招聘计划基本不变，但由于市场波动，财富管理业务扩张可能会放缓 [67][68] - 费用指导下调还得益于项目成本降低、设施成本减少、信贷相关成本和欺诈费用降低等因素 [70][71] 问题: 信贷冲销中涉及的办公室贷款是否已清理完毕 - 该办公室贷款与不良贷款关系相关，尚未完全解决，公司希望在本季度末或下季度找到解决方案 [76] 问题: 信贷损失拨备对不利情景的权重增加是截至3月31日的情况吗，第二季度是否会继续增加 - 这是截至3月31日的情况，当时经济已受到一定影响；穆迪4月发布的情景有所恶化，但公司会在季度末综合评估并确定合适的权重 [78][79] - 贷款组合表现改善使信贷损失拨备与贷款比率的模型输出显著降低，但经济不确定性和前景导致该比率有所上升 [80] 问题: 如何考虑剩余的股票回购计划 - 公司核心目标是保持资本比率稳定，优先支持客户贷款增长 [85] - 如果贷款业务增长迅速，将减少股票回购；如果贷款业务稳定，预计会进行股票回购 [87] 问题: 能否提供受政策变化影响的客户群体的具体规模和比例 - 公司难以准确评估政策变化的影响，但通过行业分类评估发现，制造业、运输业、政府合同和折扣零售等行业受影响较大，但公司在这些行业的敞口相对有限 [91][92] - 与前100大借款人沟通发现，约15%的客户认为政策变化将对业务产生重大直接影响；季度调查显示，约20%的客户认为关税将直接影响业务 [93][95] 问题: 一季度股票回购的平均价格是多少 - 一季度股票回购的平均价格为49.41美元 [100] 问题: 固定资产重新定价的预期是否有更新 - 固定利率资产重新定价的利率风险主要集中在曲线中段和长期端，近期波动较大，但今年和明年的预期与之前基本一致 [103] - 在利率持平的情况下，预计到年底净利息收益率将达到3.40%左右，体现了固定利率资产重新定价对资产负债表和损益表的收益 [104] 问题: 请解释资本市场收入低于预期的原因及未来趋势 - 本季度资本市场收入较第四季度减少500万美元，其中500万美元为衍生品互换费用，150万美元为牵头银团安排费用；债务资本市场、外汇和SBA政府担保销售有所增加 [108] - 收入下降主要是由于大型贷款通过银团平台的数量减少，以及客户因利率预期而减少固定利率互换需求 [109] - 随着贷款业务量增加和利率环境变化，预计未来银团费用和互换收入将增加 [110] 问题: 存款成本贝塔系数的未来走势及存款结构变化能否持续 - 本周期存款成本贝塔系数实际为48%，预计下一阶段宽松周期的贝塔系数约为45% [115][116] - 第一季度定期存款下降是由于消费者成功转向货币市场账户，预计这种幅度的下降不会持续 [117][118] - 预计全年核心存款增长将由非到期付息存款、货币市场和NOW账户带动，非利息存款将保持相对稳定 [119][120] 问题: 如果贷款增长和费用目标未达成，是否有进一步削减费用的空间 - 公司对战略举措的2% - 4%增长目标有信心，部分增长已体现在今年的支出中 [122] - 如果经济前景严重恶化，公司可以暂停招聘和部分战略举措，有可能在2025年实现费用零增长 [124][125] 问题: 过去的技术投资是否有助于应对当前的动态环境，对战略投资有何启示 - 技术投资使公司能够实时监测客户现金流入和流出，以及每日额度利用率，为信用风险评估提供早期预警 [130][131] - 技术投资还改善了风险管理流程和资产负债表多元化，使公司能够更好地应对不确定性 [131][132] 问题: 信贷表现改善主要体现在哪些方面 - 零售业务的贷款生命周期损失估计略有上升，而商业房地产（CRE）业务的损失估计有所下降 [134] - 高级住房投资组合有所改善，有一些重大升级和并购活动；CRE业务中的多户住宅业务表现良好，无冲销、不良贷款和次级应计贷款 [135][136] - 办公室投资组合仍面临压力，但估值有一些改善迹象 [137] 问题: 贷款还款情况如何，是否会对贷款增长构成风险 - 商业贷款还款活动仍高于长期平均水平，但已开始下降，预计随着利率下降将恢复正常 [142][144] - 消费者抵押贷款还款活动可能会根据10年期国债走势增加，但公司可以通过增加业务量来弥补 [145] 问题: 贷款定价情况如何，未来几个月的走势如何 - 市场竞争导致贷款利率和利差下降，但符合公司预期，对净利息收入指导无影响 [147][148] - 第一季度新业务收益率为6.90%，上一季度为7.19%；新存款收益率为2.58%，新贷款与新存款利差为4.32% [148][149] - 公司通过工具评估合理价格，认为当前定价具有竞争力，有助于提高净利息收益率 [147][151] 问题: 是否考虑调整利率敏感性策略 - 公司试图保持对短期利率曲线前端的中性立场，以吸引投资者关注公司的增长前景和审慎经营 [155] - 通过对冲操作维持利率中性，例如第一季度以4%的固定利率锁定5亿美元的两年期资金 [156] - 公司目前的对冲策略基于当前的资产和负债贝塔系数，但利率变化时可能需要调整对冲规模 [157][159]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净营业利润为2980万美元，每股收益0.54美元，税前拨备前利润为4100万美元，占比1.28% [4] - 2024年全年营业利润为1.194亿美元，每股收益2.17美元，与2023年持平 [5] - 净息差(NIM)季度下降10个基点至3.2%，预计2025年将回升至3.25%-3.3%范围 [6][23] - 贷款总额季度下降1.2%，同比下降0.7% [17] - 存款成本自2024年6月以来下降39个基点 [20] - 普通股一级资本比率(CET1)季度增长23个基点，同比增长80个基点至11.09% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业地产(CRE)和土地开发(ADC)贷款集中度已降至299和87，符合监管要求 [14][17] - 政府担保贷款业务在第四季度表现最佳，推动非利息收入增长130万美元至1450万美元 [26] - 多户住宅和抵押贷款仓库业务增长显著，抵消了ADC贷款的下降 [17] - 贷款生产同比增长44%，但贷款偿还仍高达14亿美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州市场经济活动活跃，导致贷款偿还增加 [18] - 外州贷款组合占比仅为11%，主要是跟随德州房地产客户到其他地区 [19] - 存款增长使贷存比从104%降至89%，若排除抵押贷款仓库则进一步降至83% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于存款优先、定价合理的关系，产生可用的资金和有利可图的利差 [7] - 计划通过重新定价和定位负债来提高效率 [6] - 2025年目标是实现正运营杠杆，通过改善净息差、正贷款增长和更强的费用收入 [29] - 正在与咨询公司合作审查运营流程和技术，已实现某些技术供应商合同减少19% [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年将成为贷款正增长年份，增幅在低至中个位数范围 [6] - 批评贷款在过去12个月下降20%，若计入1月前两周的大额偿还则下降28% [8] - 预计2025年资产回报率(ROA)将超过1% [5][32] - 对2025年政府担保贷款业务持乐观态度，特别是SBA领域 [62] 其他重要信息 - 有形账面价值每股21.61美元，同比下降但同比增长10.9% [15] - 贷款损失准备金为118个基点，过去8个季度增长近25%或2200万美元 [16] - 有2.3亿美元CD将在未来两个季度到期，平均利率4.95% [20] - CFO Terry Earley将于2024年6月30日退休，由Will Hofford接任 [80] 问答环节所有的提问和回答 关于2025年ROA目标 - 公司确认2025年有望达到1%的ROA目标，主要驱动力将是贷款增长和存款重新定价 [32] - 费用业务将在2025年比以往任何时候都更重要，包括存款费用、资金管理费、卡收入等 [35] 关于贷款增长前景 - 贷款生产渠道非常强劲，德州房地产活动仍然活跃 [38] - 预计2025年贷款增长将在低至中个位数范围，最大偿还压力出现在下半年 [50] 关于存款成本 - 新CD利率为4.24%，客户保留率良好 [44] - 非计息存款下降是季节性因素和故意退出高成本关系的结果，预计将回升至21%-23%范围 [60] 关于信贷质量 - 2024年净核销率为21个基点，预计2025年将保持在这一水平附近 [66] - 信贷风险管理流程显著改善，批评贷款持续下降 [67] 关于净息差展望 - 预计在利率稳定的情况下，净息差将继续逐步上升 [68] - 一个42个基点的对冲工具到期将在第二季度带来一些阻力 [69] 关于政府担保贷款业务 - 2025年开局良好，保费保持稳定，SBA业务渠道是有史以来最强劲的 [62] - USDA业务可能波动，但全年展望仍然乐观 [76]