业绩数据 - 2025年第一季度主营业务收入33380.33万元，同比降6.20%[3] - OEM/ODM业务营收22030.15万元，同比增2.46%[3] - 自主品牌业务营收11350.18万元，同比降19.42%[3] 用户数据 - 大牧直营门店期末2家，新开1家[3] - 小牧直营门店期末8家，无新开关闭[3] - 小牧加盟门店期末199家，新开2家关21家[3] 业务毛利 - 小牧直营店收入2337597.10元，毛利率50.91%，同比降4.73%[4] - 大牧线上收入44476789.06元，毛利率33.48%，同比降5.14%[4] - 线上销售毛利率33.48%，同比降5.14%；线下26.76%，同比增0.14%[5]

公司概况 - 伯希和户外运动集团股份有限公司成立于2012年，专注于高性能户外服饰及装备，产品涵盖服装、鞋类及配饰，适用于户外活动、运动健身和都市通勤 [2] - 公司以直接面向消费者(DTC)的多渠道模式及分销网络销售产品，2024年10月宣布演员成毅为品牌代言人并推出营销活动，活动首日线上平台产生约10亿浏览量和2亿互动量，带动GMV超6000万元 [2] 财务表现 - 收入从2022年的3.78亿元增长至2024年的17.66亿元，复合年增长率达122.2%，净销售额同期从3.51亿元增至17.33亿元 [2][3] - 毛利率持续提升，从2022年的54.3%增至2024年的59.6%，年内溢利从2431.1万元大幅增长至2.83亿元 [3][4] - 2024年零售额市场份额为5.2%，位列中国内地本土高性能户外服饰品牌前三 [2] 融资与股权结构 - 2023年至2025年完成两轮融资，B轮后估值达28亿元，投资者包括腾讯投资、启明创投等机构 [4][5] - A轮融资每股成本22.32元，B轮融资每股成本41.66元，公司融资后估值从11.9亿元提升至28亿元 [5] - 控股股东刘振及花敬玲夫妇合计控制63.17%投票权，腾讯投资持股10.7%，启明创投持股5.35% [5] 市场定位与增长 - 伯希和品牌定位高性能户外服饰，通过明星代言和营销活动显著提升品牌曝光，2024年活动单日GMV突破6000万元 [2] - 公司收入结构显示销售及分销开支占比从2022年的31.8%微增至2024年的33.2%，行政开支占比从12.3%降至7.5% [4]