公司公告 - KORE Group Holdings Inc 将于2025年4月15日美国市场收盘后发布2024年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将在美国东部时间下午5点（太平洋时间下午2点）举行网络直播及问答环节讨论财务结果 [1] 公司信息 - KORE 是全球纯物联网(IoT)超大规模服务提供商 提供物联网连接 解决方案和分析服务 [1] - 公司是物联网解决方案和服务的先驱 领导者和值得信赖的顾问 [2] - 公司通过简化物联网复杂性帮助各种规模的组织改善运营和业务成果 [2] - 公司在物联网领域的深厚知识和经验 全球影响力 专用解决方案和部署敏捷性可加速并显著影响客户业务成果 [2] 投资者联系方式 - 投资者关系副总裁 Vik Vijayvergiya 负责投资者联系事宜 [3] - 联系电话 +1-770-280-0324 [3] - 电子邮箱 [email protected] [3]

文章核心观点 - ADTRAN推出行业首个全C波段可调50Gbit/s SFP56 DWDM收发器AccessWave50，有望满足移动网络运营商需求，提升公司业绩推动股价上涨 [1][7] ADTN新产品介绍 - 推出全C波段可调50Gbit/s SFP56 DWDM收发器AccessWave50，可助力移动网络运营商以低成本和节能方式提升5G前传容量 [1] - 数据密集型应用兴起和网络密集化使行业急需向50Gbit/s传输系统过渡，AccessWave50作为AccessWave25升级版可解决问题，能在低功耗下使容量翻倍 [2] - AccessWave50具备零接触配置、自动调谐和智能可调技术等功能，无需手动配置波长，采用专利技术提升网络性能并降低功耗 [3] - 全C波段可调性与智能可调技术结合可自动选择波长，降低操作复杂性并提高部署效率，还包含G.metro技术提升频谱效率 [4] - 该收发器满足室外应用关键要求，符合I - temp标准，兼容50Gbit/s以太网和50Gbit/s eCPRI传输协议，适用于5G前传部署 [5] ADTN公司发展前景 - 公司综合产品组合是竞争优势，提供软硬件网络解决方案及服务，还有维护、网络实施等服务，软件定义接入等产品客户参与度增加有望带来长期收益 [6] - 新产品推出体现公司对通信技术的推进，满足运营商需求巩固行业领先地位，有望增加产品需求、提高收入并推动股价上升 [7] 行业相关公司情况 - 行业内领先公司有InterDigital、Celestica Inc.和Arista Networks [8] - InterDigital过去四个季度盈利惊喜达158.41%，是先进移动技术先驱，设计开发多种先进技术解决方案 [9] - Celestica提供印刷电路板组装等制造技术和服务解决方案及售后支持，过去四个季度平均盈利惊喜为10.27% [10][11] - Arista为知名客户供货，过去四个季度平均盈利惊喜为12.87%，长期增长预期为14.41% [11]

文章核心观点 - 许多顶级人工智能股票近年来表现出色，但估值较高，部分厌恶风险的投资者可能会回避 不过并非所有人工智能股票都仅基于未来几年的预期进行估值，迪尔、通用电气医疗技术和森萨拉三家公司提供了独特的人工智能投资方式，值得买入 [1][2] 迪尔公司 - 迪尔不仅是农业和建筑设备制造商，还涉足工业人工智能领域，为应对行业劳动力短缺，开发了设备的自动驾驶技术，推出多款自动驾驶机器，并通过云平台管理 [3][4] - 迪尔超 75%的国内收入来自美国制造的设备，美国成品销售中来自墨西哥的不到 5%，大部分海外产品在欧洲制造，墨西哥占美国制造成本的 10%，中国和加拿大分别不到 2%和 1%，这使其在贸易冲突中更具优势 [5] - 迪尔股价在 2 月创历史新高，但由于终端市场放缓，盈利、销售和利润率有所下降 该公司处于周期性行业，投资者不应过度依赖传统估值指标，但市盈率在中期和参考历史平均水平时仍有参考价值 [7] - 迪尔近年来盈利虽大幅下降，但仍远高于疫情前水平，股价也大幅上涨 目前市盈率为 20.9，股息不断增长，收益率为 1.4%，长期来看，其人工智能业务有额外的上行潜力 [8][10] 通用电气医疗技术公司 - 通用电气医疗正从成像公司向医疗解决方案提供商转型，关键在于使用人工智能设备提升整体产品价值 [12] - 该公司是成像设备和药物诊断领域的领导者，也是唯一同时涉足这两个领域的公司，还生产患者护理系统 去年其获得 FDA 授权的人工智能设备从 58 个增至 85 个，有助于医生更快速准确地诊断患者 [13] - 人工智能可帮助临床医生收集数据、做出更明智决策，是公司精准医疗战略的关键驱动力，例如在肿瘤学领域可指导药物精准分配 公司在所有解决方案中应用人工智能，提升了其在医疗市场的地位 目前股价是华尔街对 2025 年盈利预期的 18 倍，具有长期增长潜力 [14][15] 森萨拉公司 - 森萨拉在物联网工具基础上，利用人工智能帮助企业提高运营安全性和效率，提供多种超越物联网的解决方案，且在人工智能工具方面持续创新 [17] - 首席执行官暗示未来客户将使用人工智能动态监控运营、调整配送路线和预测客户需求，以填补劳动力短缺和技能差距 [18] - 森萨拉在 GAAP 基础上仍未盈利，2025 财年运营亏损 1.9 亿美元，每股净亏损 0.28 美元 但 2025 财年年度经常性收入达 14.6 亿美元，同比增长 32%，且 2025 财年和 2024 财年分别产生了 1.12 亿美元和 2700 万美元的正自由现金流 [18]

文章核心观点 - 周一华尔街股市反弹，科技股领涨，因市场预期特朗普可能软化关税立场，且科技行业增长前景乐观，部分科技相关ETF表现良好 [1][4] 股市表现 - 周一标准普尔500指数结束四周连跌，上涨1.8%，道琼斯工业平均指数上涨1.4%，以科技股为主的纳斯达克综合指数表现更优，上涨2.3% [1] - 特斯拉股价连跌九周后周一上涨近12%，Meta Platforms和英伟达股价均上涨超3% [2] 关税相关消息 - 周末消息称特朗普政府可能搁置部分广泛的关税计划，并排除4月即将征收的一系列特定行业关税，周一下午特朗普表示在互惠关税方面可能给很多国家“优惠”，这缓解了对通胀上升和衰退的担忧 [3] 科技行业增长前景 - 美联储最新会议维持利率不变并暗示今年两次降息，低利率使科技行业借贷成本降低，利于其进一步发展 [4] - 人工智能技术持续繁荣将推动科技股上涨，其应用拓展为行业带来新增长机会 [5] - 全球数字化转型加速电商发展，云计算、大数据等技术的快速应用将推动科技行业持续上涨，且该行业Zacks板块排名靠前，未来有望继续表现出色 [6][7] 科技相关ETF情况 Battleshares TSLA vs F ETF (ELON) - 旨在实现长期资本增值，捕捉汽车行业创新与传统的竞争，通过对特斯拉建立180 - 220%净资产的杠杆多头头寸，对福特建立80 - 120%净资产的杠杆空头头寸获利，今年新推出，资产规模达80万美元，费用率1.29%，周一上涨22.4% [8][9][10] YieldMax MARA Option Income Strategy ETF (MARO) - 寻求对MARA Holdings Inc.普通股的投资机会，有潜在投资收益上限，资产规模3860万美元，年费99个基点，周一上涨12.4% [11][12] Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) - 主动管理型ETF，至少80%净资产投资于比特币挖矿相关公司，持有9只股票，前三大公司持仓双位数集中，资产规模1.271亿美元，日均交易量72.4万股，年费75个基点，周一上涨10.2% [13][14] Global X Blockchain ETF (BKCH) - 投资于受益于区块链技术应用增加的公司，跟踪Solactive Blockchain Index，持有24只股票，资产规模1.279亿美元，日均交易量6.5万股，年费50个基点，周一上涨9.6% [15] VanEck Vectors Digital Transformation ETF (DAPP) - 旨在投资数字资产转型前沿公司，跟踪MVIS Global Digital Assets Equity Index，持有22只证券，资产规模1.279亿美元，日均交易量33.6万股，年费51个基点，周一上涨7.9% [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年营业收入稳步增长至3868.96亿日元，同比增长4.6% [5] - 盈利能力达到206亿日元，同比增长10.1% [5] - 净资产收益率提高了5.8% [5] - 2024年资本支出为6137亿日元，同比下降17% [7] - 研发投资增加了9.1% [13] - 决定将股息支付率提高5个百分点，股息支出增加20.1% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动和宽带用户总数达到4.7亿，物联网连接数超过6.2亿，车联网连接数达7600万 [5] - 沃工业网络平台接入设备超1200万台，占全国总量的1/8 [6] - 联通云收入达686亿日元，增长17.1% [6] - 数据中心收入为259亿日元，增长7.4% [6] - 智能计算业务净合同价值超10亿 [6] - 国际业务收入达5亿日元，同比增长15.2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动网络人口覆盖率提高1个百分点，达到99% [8] - 宽带端口增加5% [8] - 移动网络基站在列车和社区超过450万个 [8] - 300个城市实现载波聚合上传1GB、下载10GB速度部署 [9] - 超150个城市启用REDCap [9] - 10G PON端口比例超过80%，宽带端口数量达2.8亿 [9] - 智能计算总规模超过17 eFLOPS，IDC机柜达42万个 [10] - 建成8个AI网络枢纽和22个省级节点 [11] - 联通云用户超1.8亿，融合用户占比达77%，融合用户ARPU超100元 [19] - 工业互联网平台整合超2.9万个5G工业互联网项目和超7100家工厂 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦连接通信、计算和数字智能家电进行创新 [4] - 推进网络、技术、服务三方面创新 [7][13][18] - 坚持精准投资策略，深化融合，推进智能运营 [7] - 加速从IDC向AIDC发展 [10] - 深化人工智能等技术融合，加强研发投入 [13] - 拥抱AI推出新产品和服务，促进融合发展 [18][19] - 拓展国际业务，设立全球分支机构，服务国际客户 [22] - 履行企业ESG责任，加强公司治理 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年运营和投资将改善，预计资本支出约55亿美元，其中算力支出同比增长28% [25] - 继续推进三个领域创新，增强创新动力，优化业务结构，提高运营效率，提升品牌形象 [26] 其他重要信息 - 公司获得国家科技进步一等奖和GSMA全球移动大奖等荣誉 [14] - 被纳入富时中国A50指数，本周五生效 [24] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

文章核心观点 宁德时代间接全资持股的宜丰润安新能源有限公司和宜宾润铭新能源有限公司近日成立 [1] 分组1 - 宜丰润安新能源有限公司和宜宾润铭新能源有限公司近日成立 [1] - 两家公司法定代表人同为戴维 [1] - 两家公司经营范围包含电池销售、物联网技术研发、服务及应用服务等 [1] - 两家公司皆由宁德时代间接全资持股 [1]

文章核心观点 - 全球迈入算力经济时代，数据中心对算力和电力需求大增，传统电网架构难以满足需求，“数据中心 + 风光 + 储能”成为关键技术路径，全球数据中心储能锂电池出货量将快速增长 [2][3][5][8] 各目录总结 全球数据中心发展背景概述 - 全球迈入算力经济时代，模型对算力需求年均增长超 400%，远超摩尔定律增长速度 [3] - 2024 年 Meta、Alphabet、Microsoft、Amazon 等在数据中心基础设施领域合计投入 1800 亿美元，2025 年预计超 3200 亿美元 [3] - 预计 2030 年全球通用计算算力达 3.3 ZFLOPS（FP32），AI 算力需求达 864 ZFLOPS（FP16） [3] - IEA 预测 2030 年全球数据中心用电量占全社会总用电量的 4%-8%，较 2024 年增长 300%以上 [3] - 数据中心已成为中国第九大能耗行业 [3] - 数据中心正由 IDC 向 AIDC 进化，建设方式向超大规模集群化、绿色化迈进，分布区域呈现全球化布局趋势，国内向西部迁移 [4] - 数据中心在空间上集中导致电力供给矛盾凸出，传统电网架构无法满足需求，“数据中心 + 风光 + 储能”成为关键技术路径 [5] 全球主要地区数据中心发展分析 - 非洲、中东、拉美等传统数据中心建设薄弱地区装机快速增长 [4] - 国内数据中心因高能耗和散热需求向西部迁移，如东数西算的八大节点 [4] - 弗吉尼亚州收紧分区法规限制数据中心选址 [5] 全球数据中心投资规模及主要投资主体分析 - 2024 年 Meta、Alphabet、Microsoft、Amazon 等在数据中心基础设施领域合计投入 1800 亿美元，2025 年预计超 3200 亿美元 [3] 2025 - 2030 年全球数据中心规模预测 - 预计 2030 年全球通用计算算力达 3.3 ZFLOPS（FP32），AI 算力需求达 864 ZFLOPS（FP16） [3] - GGII 预计 2027 年全球数据中心储能锂电池出货量将突破 69GWh，到 2030 年增长至 300GWh，2024 - 2030 年复合增长率超 80% [2][8]

文章核心观点 - 半导体巨头英伟达和量子计算公司IonQ对人工智能领域有重要贡献，值得投资者关注，目前英伟达是更优选择，风险承受能力高的投资者也可考虑IonQ [1][11] 英伟达股票看涨原因 - 物联网需求增长和便携式电子产品销量增加将推动全球GPU市场增长，预计从2025年的1015.4亿美元增长到2034年的1.41439万亿美元，英伟达在GPU市场占主导地位，离散GPU市场份额超80% [2] - 英伟达有望受益于科技巨头在数据中心的大量投资，最新季度数据中心收入增长93%至356亿美元，未来五年数据中心支出预计达2万亿美元，其数据中心收入有望进一步增长 [3] - DeepSeek的威胁被夸大，其低成大语言模型将增加算力需求，使英伟达受益，且英伟达有资源生产高性价比产品，随着AI数据基础设施需求增长，企业将向其采购处理器，其Blackwell AI处理器在2025财年第四季度销售额达110亿美元 [4] IonQ股票看涨原因 - IonQ的量子计算系统帮助亚马逊和微软为AI研究人员提供量子计算模型访问，量子计算市场预计到2035年达2万亿美元，IonQ将从中受益 [5] - IonQ在量子计算领域表现突出，其创建的离子线性链可达100多个量子比特，错误率低于其他量子计算机，第四季度收入增长92%至1170万美元，随着量子计算在生命科学、化学和金融领域的需求增加，收入有望进一步提高 [6] 英伟达比IonQ更值得购买的原因 - 量子计算目前是投机性领域，实际应用有限，英伟达CEO称量子计算机至少需15年才能商业化，对IonQ不利 [7] - 大型科技公司准备进入量子计算市场，IonQ可能成为收购目标但股东无法受益，IonQ的净资产收益率为 -75.3%，远低于英伟达的117.6% [8] - IonQ的市销率高达103.6，且仍未盈利，最近一个季度净亏损2.02亿美元，而英伟达最近一个季度GAAP每股收益为0.89美元，同比增长82%，且估值合理，市盈率为26倍，低于半导体行业的30.53倍 [9][10]

行业概述 - 计算机-网络行业包括提供网络和互联网连接产品的公司，涵盖无线（Wi-Fi和LTE）、以太网和电力线技术，注重可靠性和易用性 [4] - 部分行业参与者提供关键任务物联网解决方案和网络安防服务，帮助客户构建下一代连接产品并管理关键通信基础设施 [5] - 行业正专注于开发物联网传感器、无人机和可穿戴设备，以满足基于云计算的接触追踪应用需求 [5] 行业趋势 - 智能家居和互联网连接产品（如智能电视、游戏机、高清流媒体播放器、安防摄像头等）的普及推动网络技术创新 [6] - 物联网的快速普及、智能连接设备的日益流行以及云计算在网络安防中的广泛应用，推动了对高效网络支持基础设施的需求 [7] - 5G技术的快速部署推动物联网、高级驾驶辅助系统（ADAS）、增强现实/虚拟现实（AR/VR）设备和5G智能手机的普及，需要强大的网络基础设施支持 [2][9] - Wi-Fi 7升级周期将成为行业催化剂，Wi-Fi 6E设备需求因连接更多设备的需求而增长 [10][11] 行业表现与估值 - 计算机-网络行业在过去一年中表现优异，涨幅达28%，超过标普500指数的15.6%和更广泛的计算机与技术行业的12.4% [15] - 行业当前的前瞻12个月市盈率（P/E）为20.12倍，低于标普500的21.53倍和计算机与技术行业的24.41倍 [16] - 行业在过去五年中的市盈率区间为12.42倍至20.15倍，中位数为15.22倍 [16] 重点公司分析 思科系统（CSCO） - 受益于AI基础设施解决方案的强劲需求，2025财年上半年订单超过7亿美元，预计全年将突破10亿美元 [18] - 工业物联网业务因AI驱动的机器人和工业安防部署而增长，2025财年上半年订单增长超40%，第二季度单季增长超50% [18] - 安全业务表现强劲，Cisco Secure Access和XDR解决方案在过去12个月内累计超过1000家客户，每款产品拥有约100万企业用户 [19] - 2025财年第二季度产品订单同比增长29%（剔除Splunk后有机增长11%），年度经常性收入（ARR）达301亿美元，同比增长22% [20] NETGEAR（NTGR） - 企业业务（NFB）和高端家用产品（CHP）表现强劲，2024年第四季度NFB收入同比增长14.9%，环比增长2.9%至8080万美元 [23] - 2024年成功完成库存清理计划，库存减少8600万美元，有助于提高收入可预测性 [24] - 2024年经常性服务收入增长25%，全年经常性收入达3500万美元，拥有55.6万订阅用户 [24][25] RADCOM（RDCM） - 专注于为电信运营商提供5G网络的云原生自动化服务保障解决方案 [27] - 2024年第四季度非GAAP每股收益为0.23美元，超出预期21.1%，收入创纪录达1630万美元，同比增长16.1% [28] - 预计2025年收入增长12%-15%，中位数为6920万美元，同比增长13.5% [29]

Khaveen Investments is a Macroquantamental Hedge Fund managing a portfolio of globally diversified investments. With a vested interest in hundreds of investments spanning diverse asset classes, countries, sectors, and industries, we wield a multifaceted investment approach that combines top-down and bottom-up methodologies, integrating three core investment strategies: global macro, fundamental, and quantitative strategies. We serve accredited investors throughout the globe, which include HNW Individuals, C ...