IPO认购与市场热度 - 即将于1月9日上市的MiniMax创下港股IPO机构认购历史记录，参与认购机构超过460家，超额认购达70多倍[1] - 国际配售订单需求达320亿美元，最终超460家机构下单190亿美元，剔除基石部分后超额认购约79倍[2] - 暗盘交易显示股价表现强劲，开盘后最高达211.2港元，收盘报205.6港元，涨幅24.6%[3] 投资者结构与基石 - 认购受到众多长线基金及国家主权基金青睐，包括新加坡、南非、中东、加拿大等主权基金，其中多家认购金额超10亿美元[2] - 长线基金认购订单总额超过60亿美元[2] - 基石投资者包括14家机构，如中东阿布扎比基金、韩国未来资产基金等[2] 收入构成与业务模式 - 公司收入主要来自两部分：AI原生产品、开放平台及其他基于AI的企业服务[3] - 截至2025年6月底，AI原生产品收入达3802万美元，占总收入超70%；平台及企业服务收入1541万美元，占比28.9%[3] - 收入结构呈现多元化趋势，具体产品线包括MiniMax应用、Glow AI、MiniMax语音及Talkie/星野等[6] 用户规模与付费情况 - 截至2025年9月底，AI原生产品累计用户达2.12亿，其中付费用户超过177.1万[3] - 各产品变现方式包括应用内充值、订阅及在线营销服务等[6] 财务表现与亏损 - 截至2025年9月底，公司亏损约为1.8亿美元，现金持有超过3.62亿美元[4] - 财务数据显示亏损额逐年扩大，但经调整亏损净额（非国际财务报告准则）在2025年九个月为1.8628亿美元[5] - 部分投资者认为其商业模式清晰且营收方式逐步多元化，对公司未来实现收支平衡抱有信心[5] 历史收入数据 - 公司总收入从2023年的346万美元，快速增长至2024年的3052.3万美元，并在2025年前九个月达到5343.7万美元[4][6] - AI原生产品收入占比从2023年的21.9%大幅提升至2025年前九个月的71.1%[4][6] - 开放平台及企业服务收入占比从2023年的78.1%下降至2025年前九个月的28.9%[4][6]