出海的重心，从"卖得出去"，转向"留得下来"。 整理丨 冯汝梅 2 025年，在全球贸易壁垒加固、地缘政治风险长期化的背景下，中国大厂的出海进程，明显走过 了"野蛮生长"的阶段。 本文复盘这一年中国头部企业出海的关键节点与战略选择，试图呈现一个更接近真实的图景： 不再是 单点突破的故事，而是一场长期结构性重构的开始。 腾讯 游戏拉动、云与AI成为新底座 关键词：内容全球化+技术基础设施出海 市值：54785亿港元 2025年前三季度营收5574亿元，国际市场游戏收入562亿元，国际游戏营收占比10% 2025年，腾讯的出海呈现出明显的"多引擎驱动"特征：游戏业务继续扮演现金牛角色，云与 AI 则逐 步成为支撑其海外长期竞争力的技术底座。 这一年，越来越多企业意识到： 全球化不再是市场规模的线性扩张，而是一场关于合规、组织能力、 技术体系与长期资本投入的综合博弈。 出海的重心，也从"卖得出去"，转向"留 得 下来"。 从腾讯、字节、阿里的平台型出海，到比亚迪、宁德时代的制造业深水区布局；从Temu在政策夹缝 中的模式调整，到京东、美团对重资产与本地运营能力的再下注——2025年，中国大厂正在用更现 实、更克制、 ...